عائد نيتفليكس المذهل بنسبة 88,600% منذ الطرح العام الأولي: لماذا يظل المحللون متفائلين بشأن هذا العملاق في البث المباشر

قصة النمو المذهلة

عندما أطلقت نتفليكس عرضها العام في عام 2002، لم يتوقع الكثيرون ما سيحدث لاحقًا. استثمار بسيط بقيمة 10,000 دولار في ذلك الوقت كان ليصل إلى حوالي 8.9 مليون دولار اليوم—شهادة على التأثير التحويلي لمنصة البث على الترفيه. أكملت الشركة مؤخرًا تقسيم الأسهم بمعدل 10 مقابل 1، ومع ذلك تظل الأرباح الإجمالية مذهلة بنسبة 88,600% من سعر الاكتتاب العام.

اليوم، تعمل نتفليكس كقائد لا جدال فيه في البث العالمي، مع أكثر من 300 مليون مشترك مدفوع عبر أكثر من 190 دولة. تولد الشركة إيرادات سنوية تقدر بـ $45 مليار مع أرباح تقترب من $11 مليار. يظهر الهيمنة الثقافية من خلال إنتاجات ناجحة مثل Bridgerton، Squid Game، و Stranger Things—محتوى يبقي المشاهدين مندمجين في جميع أنحاء العالم.

من أقراص DVD إلى الهيمنة الرقمية

تكشف رحلة نتفليكس عن رؤية استراتيجية في كل مرحلة. بدأت الشركة بإرسال أقراص DVD مادية للعملاء—حيث كانت أول شحنة لها تحتوي على فيلم تيم برتون Beetlejuice. التحول الحقيقي حدث في عام 2007 عندما قررت الإدارة التوجه نحو توصيل الفيديو عبر البث المباشر. على الرغم من أزمة المالية في 2008 التي أوجدت تقلبات، ارتفعت أسهم نتفليكس بأكثر من 140% بحلول 2009.

فصل مهم غالبًا ما يُغفل عنه: قام الرئيس التنفيذي ريد هاستينغز في 2008 بفصل قسم أجهزة البث المباشر وبيعه لما أصبح Roku—قرار سمح لنتفليكس بالتركيز حصريًا على المحتوى وتطوير المنصة. أثبت هذا التخفيف الاستراتيجي قيمته لكلا الكيانين.

ثقة وول ستريت الساحقة

تُظهر استطلاعات المحللين الأخيرة صورة متفائلة لمسار نتفليكس على المدى القصير. من بين 49 محللاً تتبعهم S&P Global في نوفمبر، أصدر ثمانية تقييمات “شراء قوي” بينما أوصى 26 بتقييم “شراء”. فقط 13 اقترحوا “الاحتفاظ”، مع اثنين فقط يدعوان للبيع. الهدف السعري المتوقع خلال 12 شهرًا يشير إلى إمكانية ارتفاع حوالي 27%، على الرغم من أن فريق Pivotal Research يتوقع أهدافًا تزيد عن 50% فوق المستويات الحالية.

يعكس هذا التفاؤل الواسع الثقة في تنفيذ عمليات نتفليكس ونموها المحتمل.

تقييم القيمة الحالية

يشير النقاد إلى نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 33.8 على أنها قد تكون مرتفعة. ومع ذلك، يبدو أن هذا السعر المميز مبرر بالنظر إلى مسار النمو القوي للمؤسسة وموقعها في السوق. تظهر الإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية الحرة توسعًا ثابتًا. حققت الشركة حصة سوق قياسية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة خلال الربع الثالث من 2025—وهو إنجاز مهم لشركة ناضجة.

لا تزال قسم الإعلانات في نتفليكس في مراحل النمو المبكرة، مما يمثل محرك أرباح كبير في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، تستفيد الشركة من الذكاء الاصطناعي التوليدي لتعزيز تجارب الأعضاء، وتحسين تصور المحتوى للمنتجين، وتطوير عروض الشخصيات—وهي ابتكارات تعزز من موقعها التنافسي.

سؤال الاستحواذ

لقد أثار سعي نتفليكس للاستحواذ على استوديوهات وخصائص وورنر براذرز ديسكفري وأصول البث المباشر بعض المخاوف. ومع ذلك، تواجه الشركة عروضًا تنافسية من كومكاست وباراماونت سكاي داينس، مما يجب أن يضبط أسعار الصفقات. تشير التقارير الأخيرة إلى أن نتفليكس تنوي أن تظل حذرًا في إنفاقها على الاستحواذات. إذا نجحت الشركة في دمج محتوى عالي الجودة بأسعار معقولة، فقد تفوق الفوائد الاستراتيجية على مخاطر الدمج.

نظرة استثمارية للمستقبل

هل يمكن لنتفليكس تكرار مكاسبها البالغة 88,600% خلال العقدين المقبلين؟ من شبه المؤكد لا. ومع ذلك، لا تزال العوائد التي تتجاوز السوق بشكل كبير ممكنة للمستثمرين الصبورين على مدى عدة سنوات.

تدعم الأسس استمرار القوة: توسع قاعدة المشتركين، نمو تدفقات الإيرادات، ارتفاع الربحية، والابتكار التكنولوجي من خلال تطبيق الذكاء الاصطناعي. تظل مكتبة محتوى نتفليكس غير متناهية من حيث الأهمية الثقافية. يستمر منصة الإعلانات في التوسع. بشكل عام، تشير هذه العوامل إلى أن السهم يستحق النظر ضمن محفظة متنوعة، خاصة للمستثمرين الذين يؤمنون باتجاهات الترفيه الرقمي على المدى الطويل والأسعار الحالية التي تعكس جميع المعلومات العامة ذات الصلة.