## 20万亿美元的金融变局

الخبر القادم قبل عيد الميلاد أثار موجة في السوق: خلال الـ7 أيام القادمة، قد تتجه تدفقات رأس المال بقيمة تصل إلى 20 تريليون دولار. هذا الحجم يقترب من الناتج المحلي الإجمالي السنوي للصين، ويزيد عن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة الحالية بأكثر من 5 مرات.

هذه ليست موجة صغيرة. التاريخ يُظهر أنه كلما تم إطلاق سيولة دولارية كبيرة، غالبًا ما تكون سوق العملات المشفرة في مقدمة المستفيدين. لننظر إلى السجلات: خلال عودة الدولار في 2017، تجاوزت زيادة البيتكوين 1300٪؛ وبعد ضخ تريليونات الدولارات في 2020، قفز البيتكوين من 3800 دولار مباشرة إلى 69000 دولار.

## هذه المرة الحجم يتجاوز السابق بكثير

بيئة التشفير الحالية جاهزة تمامًا. صندوق ETF للبيتكوين الفوري يفتح قناة مباشرة للاستثمار المؤسسي؛ نظام الحفظ الممتثل ناضج، ولم تعد هناك عوائق تقنية لدخول وخروج الأموال الكبيرة؛ دورة التيسير النقدي بالدولار تعيد التشغيل، والكثير من الأموال الساخنة تبحث عن مخرج.

قاعدة تدفق السيولة واضحة جدًا: الأصول ذات التقلب العالي والإجماع العالي ستكون أول من يتحمل. عندما يبحث رأس المال بقيمة 20 تريليون دولار عن مساحة استيعاب، ستتراجع قوة قيود نماذج التقييم التقليدية بشكل كبير — في هذه الحالة، تصبح قدرة التحمل السيولة هي المنطق الرئيسي للتسعير.

## من هو الحاوية المثلى لرأس المال

البيتكوين والإيثريوم بلا شك سيكونان الوجهتين الرئيسيتين لهذه التدفقات. من بينهما، قد يصبح الإيثريوم، بفضل خصائص التسوية الأساسية، وآلية الفائدة، وتأثير الشبكة البيئية، المدخل السوبر الذي يتمتع بأعلى كفاءة في السيولة وأقوى إجماع سوقي.

الموجة الكبرى أمام أعيننا. المشكلة ليست في ما إذا كانت السيولة ستأتي، بل في كيفية استعدادك لمواجهتها.