2025-12-25 17:22:04

最近的行情走势确实有点意思。比特币在机构热钱的推波助澜下，一口气冲到了125000美元的历史新高，风光无两。反观以太坊，到了12月25日这个节骨眼，价格在2886美元附近上下波动，相比历史顶点已经跌了超过40%。两者的表现形成了鲜明的对照——一个一飞冲天，一个原地踏步。

更扎心的数据是ETH/BTC的交易对。这个汇率已经跌到了近些年最低的位置，比起曾经的高点足足跌了60%多。换句话说，如果你在去年同一个时间既持有比特币又持有以太坊，现在你的以太坊资产相对来说已经缩水不少了。

2025年的行情出现了一种特别的现象——市场的分化程度前所未有。那套老套路"四年周期"的剧本在今年基本失灵了。以前每轮牛市的经典套路是这样的：比特币先领涨，然后以太坊跟着补涨，最后各种山寨币开始轮动。但到了今年，这个逻辑被彻底打破。

为什么会这样？原因其实不复杂。比特币靠着现货ETF吸引了大量机构资金，成功地锁定了"数字黄金"的地位。而以太坊呢，涨幅严重滞后，陷入了一种尴尬的境地。

从链上数据看，情况更不乐观。以太坊网络上的Gas费用明显下降，这说明用户活跃度和网络需求都在走软。还有个挺有意思的现象——Layer 2解决方案这两年搞得很火，但它们的成功反而给以太坊挖了个坑。用户在L2上交易的时候，支付的Gas费是L2自己的代币或者稳定币，而不是ETH。结果就是L2越成功，对ETH的需求反而越低。这种"吸血鬼攻击"的效应正在慢慢显现。

BTC1.49%

ETH0.69%

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 13

أعجبني
13
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

NFTArtisanHQ

· منذ 3 س

نظرية هجوم مصاص الدماء مثيرة للاهتمام، لكن قد يجادل المرء بأنها مجرد النتيجة الجمالية لاقتصاد الرموز المصمم بشكل سيء... تستحق مفارقة تصميم إيثريوم مزيدًا من التحليل العميق من خلال عدسة توزيع القيمة بعد الرقمية

شاهد النسخة الأصليةرد0

ZenZKPlayer

· منذ 9 س

得了吧，这波BTC独占鳌头ETH躺平，说白了就是机构抱团取暖呗 --- L2吸血这事儿早就看出来了，生态自杀属于 --- ETH真的沦落到靠坐庄撑盘的地步了，笑死 --- 四年周期破产了属实，今年行情逻辑全乱套 --- 所以这波还得看BTC能冲到哪儿，ETH已经认命了 --- Gas下降反而成负面？以太坊这剧情写得真绝啊 --- 吸血鬼攻击这概念可绝了，L2越强ETH越拉跨，这谁想到的 --- 机构进场专吃BTC豆浆，以太坊就当空气了？ --- 不是都说以太坊要翻身吗，怎么现在还在地板上爬 --- ETH跌60%相对比值，这数字有点刺激啊

رد0

ForkLibertarian

· منذ 9 س

حسنًا، أليس هذا قدر إيثريوم نفسه، أن يتلقى رد فعل سلبي من layer2 الخاص به، أضحكني الأمر --- بيتكوين 125 ألف، إيثريوم لا يزال يتسكع هناك، والفارق يزداد سوءًا --- قلت ذلك منذ البداية، دورة السوق الحالية ذات الأربع سنوات لم تعد فعالة، المؤسسات تعتبر فقط بيتكوين هو الذهب الرقمي --- هل ارتفاع شعبية layer2 يضر بإيثريوم؟ هذه المنطق غريب بعض الشيء، حتى التكديس لم يعد ممكنًا --- موقع إيثريوم المحرج حقًا مزعج، شعور غير مملح وغير مميز --- الذين اشتروا بيتكوين وإيثريوم في العام الماضي، الآن انخفاض إيثريوم كبير جدًا، هل انهارت أعصابهم؟ --- انخفاض رسوم الغاز يبدو مريحًا، لكنه في الواقع يدل على أن الشبكة لا يستخدمها أحد… --- فكرة هجوم مصاص الدماء مثيرة للاهتمام، كلما كان layer2 أكثر قوة، إيثريوم تتضرر أكثر --- أموال المؤسسات كلها تركز على بيتكوين، وإيثريوم يُترك هكذا، يا للأسف

شاهد النسخة الأصليةرد0

PerpetualLonger

· منذ 9 س

هذه ETH حقًا مذهلة، استنزاف L2، المؤسسات كلها تذهب لتداول BTC، وأنا لا زلت متمسكًا بإيماني وأزيد من حجم مراكزي

شاهد النسخة الأصليةرد0

OptionWhisperer

· منذ 9 س

يا إلهي، ETH حقًا تتعرض للامتصاص، كلما زادت شعبية L2 زادت معاناة ETH، هذا سخرية مطلقة... --- عندما وصل BTC إلى 125K كنت أعلم أن ETH ستتلقى الرماد، والآن هذا الوضع ليس مفاجئًا على الإطلاق --- فشل دورة الأربع سنوات؟ المنطق السوقي بأكمله أعيد كتابته من قبل المؤسسات، والمستثمرون الأفراد لا زالوا ينتظرون تعويض الارتفاع --- انخفاض 60% في ETH/BTC، أشعر بالألم وأنا أراقب، لا أجرؤ على النظر إلى المحفظة --- نجاح L2 يضر ETH بدلاً من نفعه، يا لها من سخرية، أطفالك يستهلكون دمك --- لماذا يجب أن تمتلك ETH؟ أليس من الأفضل أن تركز على BTC، هل لا تزال تراهن على تعويض ETH؟ --- من انخفاض رسوم الغاز يمكن أن نرى أن إيثريوم لم يعد يلعب به أحد، ويتم تهميشه تدريجيًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

pumpamentalist

· منذ 9 س

هذه حقًا هي مسألة نجاح و فشل على حد سواء، فارتفاع L2 أدى إلى خداع ETH، وهو أمر ساخر جدًا ETH حقًا يعاني قليلاً، كان من الأفضل أن أضع كل أموالي في BTC منذ البداية فشل دورة الأربع سنوات، يدل على أن هذا السوق هو سيناريو جمع المؤسسات للمستثمرين الأفراد الأهم من ذلك، هل انخفض ETH/BTC بنسبة 60%؟ كم سيكون الأمر مؤلمًا للمحتفظين؟ يجب أن نجد حلاً لمشكلة امتصاص L2، وإلا فإن ETH ستظل تغرق Bitcoin هو الذهب الرقمي، ماذا أصبح ETH، هل هو نكتة؟ هذا التفاوت حقًا يغير المفهوم، لا أستطيع فهم الأمر على الإطلاق

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTRegretter

· منذ 9 س

يا صاح، هذه الموجة من ETH حقًا كانت مؤلمة بعض الشيء. BTC ينهب، وL2 يرد الصاع صاعين، كيف يلعب ETH هذه اللعبة؟ سعر العملة بنسبة 60% فعلاً يبعث على اليأس

شاهد النسخة الأصليةرد0

nft_widow

· منذ 9 س

لا يمكن التصديق، هل نجحت L2 في سحب الدم من ETH؟ هذه المنطقية حبسّت نفسها مباشرة انخفض ETH/BTC بأكثر من 60%، الشراء في العام الماضي أصبح الآن مؤلمًا جدًا BTC يأكل من أموال المؤسسات، ETH يُهمَل، كسر دورة الأربع سنوات حقًا أمر غريب جدًا بصراحة، شعور السوق الحالي أن ETH أصبح حقًا في موقف محرج المؤسسات تصوت بأقدامها، الذهب الرقمي مقابل منصة العقود الذكية، الشكل تمامًا لم يعد كما كان آه، لا، هل هذا يعتبر حفرًا عكسيًا لـL2؟ أضحك على نفسي كان من المفترض أن أدرك أن L2 ستقضم طلب ETH، والآن ظهور هذه المشكلة فعلاً متأخر قليلاً كيف أشعر أن ETH أصبح أكثر فأكثر غير ممتع ويُترك بسهولة هل لا تزالون متمسكين بـETH؟ بصراحة، الآن الأمر مؤلم جدًا انخفاض رسوم الغاز لا يبدو إشارة جيدة، يدل على أن نشاط البيئة الحية يتراجع حقًا لكن ليس من المفاجئ، من يهتم بأمر BTC الذي يتصدر الجميع هذه المرة، تباين السوق لم أره من قبل، يبدو أن المنطق كله قد أُعيد كتابته

شاهد النسخة الأصليةرد0