تواجه أسهم بلوم إنيرجي رياحًا معاكسة في ظل إشارات الحذر من إنفاق رأس المال لأوراكل

تراجعت الأسهم بفعل جني الأرباح حيث أثارت مخاوف إنفاق أوراكل موجات في قطاع الطاقة

شهدت شركة بلوم إنرجي(NYSE: BE) انخفاضًا حادًا بنسبة 19.5% هذا الأسبوع حتى الساعة 11:40 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة، وفقًا لبيانات [S&P Global Market Intelligence](. على الرغم من عدم وجود إعلانات مباشرة من الشركة أدت إلى هذا الانخفاض، إلا أن تأثيرًا متسلسلًا من أداء أوراكل الربعي والقرارات المتعلقة بالبنية التحتية اللاحقة قد دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مراكزهم.

قضية بلوم إنرجي الإيجابية المبنية على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

لقد وضعت مزود حلول الطاقة نفسه في مركز طفرة الذكاء الاصطناعي من خلال أنظمة الطاقة الهيدروجينية. تقدم هذه الأنظمة طاقة مستمرة في الموقع - وهو متطلب حاسم لـ [مراكز البيانات الفائقة]( التي تعمل على معالجة مستمرة على مدار الساعة لمزارع الخوادم الضخمة والبنية التحتية المتقدمة للتبريد.

تقرأ قائمة عملاء الشركة وكأنها قاعة شهيرة لصناعة التكنولوجيا. أصبحت Oracle[(NYSE: ORCL)]( شريكًا بارزًا في يوليو 2025، ملتزمة بنشر تقنية خلايا الوقود الخاصة بـ Bloom Energy عبر مرافق مختارة في الولايات المتحدة ضمن نافذة مدتها 90 يومًا. والأهم من ذلك، أن Bloom Energy أنشأت ترتيبًا استراتيجيًا بقيمة ) مليار مع Brookfield Asset Management لبناء مرافق مدعومة بالذكاء الاصطناعي تعتمد على تقنية خادم خلايا الوقود الخاصة بها - وهو اتفاق تم الإعلان عنه في أكتوبر والذي أظهر التدفقات الرأسمالية الضخمة المتجهة نحو بنية الذكاء الاصطناعي.

ماذا تغير هذا الأسبوع

أظهرت نتائج Oracle للربع الثاني من السنة المالية 2026 مقياسًا مقلقًا: سجلت عملاق التكنولوجيا تدفقًا نقديًا مجانيًا سلبيًا قدره $5 مليار دولار على مدى الأرباع الأربعة الماضية - وهو تحول حاد من 9.5 مليار دولار إيجابية في الفترة المقارنة لعام 2024. الجاني: تضخمت النفقات الرأسمالية لتتجاوز $13 مليار دولار حيث قامت Oracle بتوسيع نطاق مراكز البيانات الخاصة بها بشكل كبير.

هنا حيث تغيرت المشاعر: بدلاً من الاحتفال بتوسع بنية Oracle التحتية $35 والتي كانت تقليديًا مشجعة لبloom Energy (، بدأ المشاركون في السوق في التساؤل عن الاستدامة. أفادت بلومبرغ أن Oracle تؤجل بعض إنشاءات مراكز البيانات المتعلقة بـOpenAI من 2027 إلى 2028 - وهو إشارة إلى أن أكبر المنفقين في مجال التكنولوجيا يبطئون من جداول النفقات الرأسمالية.

علم نفس السوق مقابل الأساسيات

أدى الارتفاع بنسبة 300%+ الذي حققته شركة بلوم إنرجي بالفعل في عام 2025 إلى تحقيق مكاسب غير محققة كبيرة. كما أن تخلف أرباح أوراكل عن التوقعات، إلى جانب تقارير تأخير سعة بلومبرغ، منح المستثمرين الغطاء النفسي اللازم لتأمين الأرباح. الخوف السائد ليس بشأن تقنية بلوم إنرجي أو آفاقها الفورية—بل يتعلق بما إذا كان بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يعاني من تراجع مؤقت.

لماذا تظل السردية الأطول سليمة

على الرغم من تقلبات هذا الأسبوع، لا يزال سبب الاستثمار الأساسي في بلوم إنرجي قائمًا. من المحتمل أن دورة توسيع مراكز البيانات عالية القدرة والذكاء الاصطناعي في مراحلها المبكرة، مع توقع استمرار شركات الحوسبة في مستويات مرتفعة من النفقات الرأسمالية لسنوات. بالإضافة إلى مراكز البيانات، تخترق حلول الطاقة النظيفة من بلوم إنرجي العديد من التطبيقات الصناعية، مما diversifying عائداتها بعيدًا عن أي اتجاه قطاعي واحد.

إن تأجيل أوراكل، رغم أنه ملحوظ، يمثل تعديلًا في التوقيت بدلاً من تدمير الطلب. لا تزال المنشآت قيد الإنشاء - ولكن وفق جدول زمني معدل. بالنسبة لشركة تعتمد تقنيتها على دعم البنية التحتية لتقدم الذكاء الاصطناعي، فإن التصحيحات المؤقتة في الأسهم تقدم أهمية أقل من زخم النشر على المدى الطويل.