أبرز ما يترقبه السوق من الفيدرالي هذا الأسبوع: ليس خفض الفائدة، بل ما إذا كان سيضخ سيولة جديدة في السوق

في 8 ديسمبر، وعلى الرغم من أن السوق يبدو وكأنه يعتبر خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أمرًا محسومًا، ودفع سوق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة الماضي بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية، إلا أن نتيجة اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع قد لا تكون الدافع الحقيقي وراء سوق الأسهم والأصول الخطرة الأخرى، بل قد يكون الدافع الحقيقي ليس من أسعار الفائدة. بعد أن أوقف الاحتياطي الفيدرالي بهدوء تقليص الميزانية العمومية، فإن كيفية إدارة الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية الضخمة، وما إذا كان سيضخ سيولة جديدة في السوق، هو الأمر الحاسم. وقال فريق استراتيجية أسعار الفائدة العالمية في بنك أمريكا يوم الجمعة الماضي إنهم يتوقعون أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أنه سيبدأ في شراء سندات الخزانة التي تستحق خلال عام أو أقل بوتيرة 45 مليار دولار شهريًا بدءًا من يناير، وذلك كجزء من “عمليات إدارة الاحتياطيات”. بينما يرى آخرون أن ذلك قد يستغرق وقتًا أطول، وأن الاحتياطي الفيدرالي ليس بحاجة لاتخاذ إجراءات كبيرة للحفاظ على استقرار السوق. ويتوقع روجر هالام، رئيس قسم أسعار الفائدة العالمية في مجموعة فانغارد للدخل الثابت، أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات الخزانة بوتيرة تتراوح بين 15 إلى 20 مليار دولار شهريًا في نهاية الربع الأول أو بداية الربع الثاني من العام المقبل. وتتوقع كيلي من PineBridge أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في 10 ديسمبر، مما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة إلى نطاق 3.5%-3.75%، ليقترب أكثر من معدل الفائدة المحايد التاريخي البالغ حوالي 3% والذي يهدف إلى الحفاظ على استقرار الاقتصاد. (金十)