سلط وزير الخزانة الضوء على ما أسماه "الأعمدة الثلاثة" التي تسحق مالية الأسر: سياسة الحدود، وتكاليف الاقتراض، واستقرار الأسعار. تم الوفاء بوعد واحد — تشديد تطبيق قوانين الهجرة. لكن هنا تنتعش الأسواق: تراجعت أسعار الفائدة، وسجلت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أقوى أداء سنوي لها منذ 2020. هذا ليس حديثاً عابراً. عندما تستقر العوائد طويلة الأجل، تتنفس الأصول ذات المخاطر بسهولة أكبر. أضف إلى ذلك تراجع التضخم، المدفوع في الغالب بانخفاض أسعار الطاقة، وستجد أن البيئة أصبحت تاريخياً مواتية لتحول السيولة نحو الاستثمارات الأعلى مخاطرة. بالنسبة للعملات المشفرة؟ انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية يعني ضعف الضغط على الدولار وتجدد الشهية للأصول البديلة ذات القيمة. إذا بقيت الطاقة رخيصة وحافظ الاحتياطي الفيدرالي على استقراره، فقد نشهد أخيراً الرياح الاقتصادية المواتية التي ينتظرها الجميع. راقب نتائج مؤشر أسعار المستهلك وتقلب السندات — فهما الآن المؤشر الحقيقي.