تتغير استراتيجيات الحفاظ على الثروة بشكل كبير بينما نواجه ما يسميه بعض الاقتصاديين "التحول الرابع"—وهي نظرية دورية تشير إلى أن هناك إعادة هيكلة اقتصادية واجتماعية كبيرة تحدث تقريبًا كل 80 عامًا.

الأفراد ذوو الثروات الفائقة يخصصون بشكل متزايد رؤوس أموالهم نحو الأصول الدفاعية والملاذات الآمنة البديلة. ويظهر هذا النمط السلوكي تاريخيًا خلال فترات عدم اليقين الكلي المتزايد، من التوترات الجيوسياسية إلى تحولات السياسات النقدية التي تتحدى آليات حفظ الثروة التقليدية.

إطار التحول الرابع، الذي اشتهر من خلال نظرية الأجيال لستراوس-هاو، يفترض أننا ندخل في مرحلة أزمة تشبه فترات التحول السابقة مثل الكساد الكبير أو إعادة الإعمار بعد الحرب العالمية الثانية. وما إذا كانت هذه الفرضية صحيحة لا يزال محل نقاش بين الاقتصاديين، لكن التحركات الوقائية من مديري الثروات المؤسسية تشير إلى اهتمام جاد بمخاطر الذيل.

ما الذي يدفع هذا التوجه الدفاعي؟ ارتفاع مستويات الديون السيادية، واستمرار المخاوف من التضخم، والهشاشة في الأنظمة المالية التقليدية دفعت إلى نقاشات حول نقاط الضعف النظامية. ويعتبر بعضهم الأصول اللامركزية والمخازن الملموسة للقيمة كتحوطات ضد احتمال انخفاض قيمة العملة أو الانهيارات الهيكلية.

السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان الانهيار وشيكًا—تنبؤات الكوارث نادرًا ما تتحقق في موعدها. بل يتعلق بفهم كيف تتكيف تدفقات رأس المال خلال دورات عدم اليقين وماذا يشير ذلك بشأن الثقة في البنية الاقتصادية الحالية.