أصدرت إحدى أكبر البنوك الاستثمارية توقعاً مثيراً حول تحركات الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي. ووفقاً لتحليلهم الأخير، قد نشهد قيام البنك المركزي بشراء حوالي $40 مليار دولار من أذون الخزانة شهرياً في وقت مبكر من عام 2026.

لماذا هذا مهم؟ الأمر كله يتعلق بإدارة السيولة. عندما يشتري الفيدرالي أذون الخزانة، فإنه يضخ السيولة فعلياً في النظام المالي. قد يشير هذا إلى تحول في نهجهم تجاه عمليات الميزانية العمومية بعد مرحلة التشديد الكمي.

توقيت ذلك جدير بالملاحظة أيضاً. أوائل عام 2026 قد يتزامن مع تعديلات محتملة في السياسة النقدية مع استمرار تطور ديناميكيات التضخم. بالنسبة لأسواق العملات الرقمية والأصول ذات المخاطر بشكل عام، فإن زيادة مشتريات الفيدرالي غالباً ما تعني وجود دولارات أكثر تتدفق في النظام—مع أن التأثير الفعلي يعتمد على الظروف الاقتصادية الأوسع.

مثل هذه العمليات الفنية لا تحظى بعناوين الصحف مثل خفض أسعار الفائدة، لكنها مهمة للبنية التحتية للسوق. مشتريات أذون الخزانة يمكن أن تساهم في استقرار أسواق التمويل قصيرة الأجل وتؤثر على الظروف المالية بشكل عام.

راقب كيف ستتطور الأمور. غالباً ما يكون لسياسات الميزانية العمومية تأثيرات خفية على أسعار الأصول بمختلف أنواعها، من السندات إلى الأصول الرقمية.