قد توحي المؤهلات السطحية باختيار تقليدي. ومع ذلك، قد يؤدي هذا الترشيح إلى تحول دراماتيكي في كيفية تفاعل الاحتياطي الفيدرالي مع السلطة التنفيذية.

ما هي الرهانات؟ استقلالية البنك المركزي—وهي حجر الأساس لمصداقية السياسة النقدية. تاريخيًا، كان الابتعاد بين الجهات المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة والأجندات السياسية يعزز ثقة الأسواق. وأي تآكل لهذا الحاجز غالبًا ما يؤدي إلى اضطراب الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

ما الذي يجعل هذا مختلفًا؟ خلفية المرشح تشير إلى توافق مع أولويات السلطة التنفيذية أكثر من الاستقلالية المؤسسية التقليدية. وهذا أمر مهم عندما تحدد بيانات التضخم، وأرقام التوظيف، ومسارات أسعار الفائدة تدفقات رأس المال نحو الأصول البديلة.

المشاركون في السوق بدأوا بالفعل في تسعير سيناريوهات يتم فيها استبدال استقلالية السياسة بتنسيق السياسات. بالنسبة للأصول الرقمية، قد يعني ذلك أي شيء من موجات سيولة إلى طفرات في التقلب—اعتمادًا على مدى تزامن أدوات السياسة المالية والنقدية بقوة.