قهوة الصباح في يدك؟ جيد. لأن اليوم هناك شيء يتحرك تحت السطح في الأسواق العالمية.

عوائد السندات اليابانية ترتفع تدريجياً. في الوقت نفسه، يرسل بنك اليابان إشارات تجعل المتداولين يتعرقون أكثر من المعتاد—قد يكون هناك رفع لأسعار الفائدة في الطريق. يبدو مملاً؟ بالكاد.

لأنه خلف الكواليس، كانت الين الياباني لسنوات طويلة المحرك الرئيسي لتجارة الكاري الهائلة. قروض رخيصة بالين، استُثمرت في كل شيء من الأسهم إلى العملات الرقمية وغيرها من الأصول ذات المخاطر. وقد نجحت هذه الاستراتيجية. حتى الآن، ربما.

إذا ضغط بنك اليابان فعلاً على الفرامل وأنهى عقوداً من السياسات النقدية فائقة التيسير، فقد ينهار البناء بالكامل أسرع مما يمكن لأي شخص البيع. وعندما تنحل صفقات الكاري؟ عندها تحدث التقلبات. البيتكوين وبقية سوق العملات الرقمية يستعدون.

نحن في واحدة من تلك اللحظات الهادئة—حيث لا يحدث شيء، حتى يحدث كل شيء فجأة.