جي بي مورغان: سعر بيتكوين المستهدف لا يزال عند 170,000 دولار أمريكي، وتظل مراكز استراتيجية الاستثمار ومؤشر يناير عوامل حاسمة

[بلوك ريدم] في هذه الموجة، تراجع سعر البيتكوين من 120,000 دولار إلى 82,000 دولار، لكن جماعة جي بي مورغان بقوا هادئين. ما زال نموذجهم “لتعديل التقلبات” يصر على هدف سعر 170,000 دولار - مع نافذة زمنية بين نصف سنة إلى سنة قادمة.

المفتاح هنا هو شركة Strategy. حالياً، نسبة قيمة الشركة السوقية إلى قيمة العملات التي تحتفظ بها (mNAV) ثابتة عند 1.13، وول ستريت تراقبها عن كثب. إذا نزلت هذه النسبة تحت 1.0، السوق قد يبدأ يقلق من سيناريو “البيع القسري”. ولحسن الحظ، الوضع لا يزال آمن حالياً، وهناك احتياطي نقدي بقيمة 1.4 مليار دولار في الحساب، فلا حاجة للبيع بخسارة بسرعة.

اللافت كان قرار مؤشر MSCI يوم 15 يناير. جي بي مورغان ترى أن هذا الحدث “رهان غير متكافئ”: إذا تم استبعادها من المؤشر؟ موجة الهبوط في أكتوبر قد استوعبت بالفعل الأخبار السلبية مسبقاً. لكن إذا جاء خبر إيجابي؟ قد يرتفع السهم مباشرة.

من الناحية التقنية، تكلفة تعدين البيتكوين انخفضت من 94,000 إلى 90,000 — حيث انخفضت قوة الحوسبة والصعوبة مؤخراً. ويُحذر المحللون: إذا بقي السعر لفترة طويلة تحت خط التكلفة، ممكن تحدث سلسلة تفاعلات: المعدنون الهامشيون لن يتحملوا → يخرجوا من السوق → الصعوبة تنخفض أكثر → التكلفة تواصل الهبوط. هذا السيناريو حدث في 2018.

هناك إشارة إيجابية: عملية تقليل الرافعة المالية في العقود الدائمة التي بدأت في أكتوبر انتهت تقريباً. السوق على الأقل تخلص من تلك الفقاعة.