لا تنخدع بكلام سوق الكريبتو اليومي عن "اللامركزية"، في النهاية كل الأنظار تبقى على بيانات أمريكا. الليلة الساعة 23:00 بيتم الإعلان عن مؤشر PCE الأساسي لشهر سبتمبر، وهذا الرقم بيحدد إذا كنت بتكسب شوية من عملتك أو لازم تشد الحزام وتتحمل. توقعات السوق 2.9%—هذا الرقم هو الفاصل.

كثير ناس يمكن ما يعرفون بالضبط وش هو الـPCE. ببساطة: هو مقياس التضخم المفضل عند الفيدرالي الأمريكي، ويعكس الواقع أفضل من مؤشر CPI. الفيدرالي يستخدمه ليقرر إذا يغير سعر الفائدة أو لا. إذا نزلت الفائدة، السيولة تتحسن، والفلوس تجرؤ تدخل أصول عالية المخاطرة مثل الكريبتو؛ أما إذا ارتفعت الفائدة؟ الكل يحط فلوسه في البنك ويستفيد من الفوائد، والعملات الرقمية تتلقى الضربة أولاً. تذكر السنة اللي فاتت لما قال باول "رفع الفائدة للنهاية"؟ بتكوين نزل 10% في لحظتها، درس قاسي للكل.

التضخم فعلاً متعب. في 2022 وصل إلى 5.15%، والفيدرالي جن جنونه في رفع الفائدة، وبتكوين نزل من أعلى سعره، وناس كثير أعرفهم للحين عالقين. صبرنا لين 2025، وأخيراً الأرقام ثبتت بين 2.5%-2.9%، وقربنا نوصل لهدف الفيدرالي 2%. فجأة في يونيو طلع المؤشر لـ2.8% فوق التوقعات، ويوليو ثبت على 2.9%، وخلى سوق الكريبتو كله واقف مكانه أسبوعين. لا الدببة ولا الثيران قادرين يتحركون، والكل يراقب السوق بشك في نفسه.

إذا جلست فترة في السوق بتلاحظ أن الأرقام دايم تعاكس التوقعات. آخر مرة الكل راهن أن المؤشر بيرتفع، ورتبوا صفقات بيع ينتظرون الأرباح، فجأة النتيجة الفعلية طلعت أقل من التوقع بـ0.1%—بتكوين طار فوق، وكل صفقات البيع انهارت، وخسر السوق 14 مليار دولار في لحظة. والأسوأ من هذا تعليق الفيدرالي بعد النتائج، مرة طلعت الأرقام حسب التوقعات، الكل استعد يحتفل، وفجأة طلع باول وقال "التضخم لسه ما تحسن تمام"، والسوق اللي بدأ يرتفع انكتم مباشرة.