العملات المستقرة تتفوق على البيتكوين في المدفوعات عبر الحدود وصندوق النقد الدولي يحذر من مخاطر الأسواق الناشئة

المصدر: CoinEdition
العنوان الأصلي: بيتكوين تخسر حرب المدفوعات: العملات المستقرة تتصدر التسوية العالمية
الرابط الأصلي: https://coinedition.com/imf-stablecoin-report-monetary-sovereignty-genius-act-dollarization/

صندوق النقد الدولي يصدر تحذيراً بشأن نمو سوق العملات المستقرة

أصدر صندوق النقد الدولي [image]IMF( تحذيراً شديد اللهجة للمصرفيين المركزيين حول العالم في 5 ديسمبر، حيث أشار بشكل صريح إلى سوق العملات المستقرة بقيمة ) مليار كتهديد مباشر للسيادة النقدية للاقتصادات الناشئة.

وفي تقريره بعنوان فهم العملات المستقرة، أقر الصندوق بأنه رغم أن الدولارات الرقمية تسهل عمليات التسوية، إلا أنها تسرّع في الوقت نفسه عملية “التحول إلى العملات الرقمية”، مما يحيّد قدرة الدول الأضعف على إدارة تدفقات رؤوس أموالها.

الفرص: مدفوعات بلا احتكاك تقودها التوكنات المدعومة بالدولار الأمريكي

أفاد صندوق النقد الدولي أن العملات المستقرة يمكن أن تحدث ثورة في المدفوعات عبر الحدود. فقد خفّض توكننة سندات الخزانة من الدرجة الأولى على البلوكشين نسبة الاحتكاك في المدفوعات، خاصة في البلدان التي تعاني من تضخم مزمن مرتفع.

تجاوز اعتماد العملات المستقرة الضعف في العامين الماضيين ليقترب من ( مليار. وتسارع نمو العملات المستقرة في الأشهر الماضية مدفوعاً بتطبيق قانون GENIUS في الولايات المتحدة.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d31f9ff8b6-b70d1d6c1d-153d09-6d5686.webp$312

وأشار الصندوق إلى أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي تتصدر المدفوعات عبر الحدود حتى بالمقارنة مع الأصول الرقمية الأصلية. فقد مكّنت العملات المستقرة المدعومة بالدولار من أكثر من $312 مليار دولار في المدفوعات عبر الحدود في عام 2025 مقارنة بحوالي ( مليار في بيتكوين )BTC$170 وإيثيريوم $125 ETH(.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66e675297a-9db65c5914-153d09-6d5686.webp(

الخطر العالمي: تقويض السيادة النقدية

أبرز صندوق النقد الدولي أن الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة يقوّض تدريجياً السياسات النقدية في الأسواق الناشئة. فالمصارف المركزية العالمية التي يُستخدم فيها العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي أصبح لها تأثير أقل على عملاتها المحلية.

وأوضح تقرير الصندوق: “تحمل العملات المستقرة أيضاً مخاطر كبيرة تتعلق بالاستقرار المالي الكلي، والكفاءة التشغيلية، وسلامة النظام المالي، واليقين القانوني. وقد تساهم العملات المستقرة في استبدال العملات المحلية وزيادة تقلب تدفقات رؤوس الأموال.”

وقد ارتفع استخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي في بلدان تعاني من تضخم مرتفع مثل لبنان ونيجيريا وتركيا والأرجنتين، مما أدى إلى إضعاف العملات المحلية أكثر.

وقد دقّ صندوق النقد الدولي ناقوس الخطر بشأن تقويض العملات المستقرة للسيادة النقدية. وبالتعاون مع مجلس الاستقرار المالي )FSB(، أصدر الصندوق توصية سياسية شاملة للبنوك المركزية العالمية حول كيفية التعامل مع العملات المستقرة.

استجابة السوق: التوكننة باقية

أثار تقرير صندوق النقد الدولي نقاشاً اجتماعياً ساخناً. ووفقاً لمراقبي الصناعة، يؤكد تقرير الصندوق تبني العملات المستقرة بشكل سائد، خصوصاً على شبكة إيثيريوم.

وقد ساعد الانتشار السائد للعملات المستقرة المستثمرين المؤسسيين على استخدام الأصول الرقمية بطريقة منظمة من خلال توكنة الأصول الحقيقية. كما تُعد العملات المستقرة مصدراً رئيسياً للسيولة للأصول الرقمية شديدة التقلب، خاصة أثناء الأسواق الهابطة.

ويشير خبراء الصناعة إلى أن العملات المستقرة ستتطور من منتج متخصص في السنوات القادمة، لتصبح أكثر اندماجاً في البنية التحتية المصرفية وأنظمة الدفع التقليدية.