كشف أحدث تقرير بحثي من جي بي مورغان عن ملاحظة مثيرة للاهتمام: العامل الرئيسي الذي يؤثر على حركة سعر البيتكوين في هذه المرحلة لم يعد ضغط البيع التقليدي من المعدنين، بل أصبح استراتيجية الاحتفاظ المؤسسية.

وأشار محللوهم بشكل خاص إلى أن الشركات مثل مايكروستراتيجي، التي تحتفظ بالبيتكوين على المدى الطويل، وأن موقفها "الرافض للبيع تماماً" هو القوة الحقيقية التي تحرك السوق. أما بيع المعدنين لتغطية تكاليف التشغيل؟ ففي مواجهة عزيمة هؤلاء اللاعبين الكبار على الاحتفاظ، أصبح تأثيرهم ضئيلاً للغاية.

هذا التقييم فعلاً مثير للاهتمام — السوق يمر بمرحلة انتقال في ميزان القوى. عندما تقوم المؤسسات باحتجاز كميات ضخمة من BTC، يقل المعروض المتداول بشكل طبيعي. وهذه العملات غير السائلة تصبح فعلياً بمثابة نقاط ارتكاز لتسعير السوق.