#ETH走势分析 في ديسمبر، هل تركز انتباهك على الاحتياطي الفيدرالي؟ ما يجب الحذر منه حقًا هو بنك اليابان المركزي—فقد يكون يُحضّر لتحويل رؤوس أموال ضخم.

ثلاث مسرحيات للسياسة النقدية على الساحة: من المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال هذا الشهر، وإيقاف تقليص الميزانية العمومية اعتبارًا من 1 ديسمبر، لتُختتم بذلك ثلاث سنوات من التشديد الكمي. ماذا عن بنك اليابان؟ احتمالية رفعه للفائدة إلى 0.75% قفزت من 50% إلى 85%، وهو أعلى مستوى منذ 1995. من جانب هناك من يخفف السيولة، ومن جانب آخر من يشد، وميزان السيولة العالمية بدأ يميل.

لماذا تجرأ اليابان على التحرك؟ الضغوط التضخمية الداخلية لم تعد محتملة، وبيانات الاقتصاد لا تزال قوية نسبيًا، هذان الشرطان أعطيا البنك المركزي الثقة. قد تعتقد أن خفض الفيدرالي للفائدة سيجذب الأموال إلى الأصول عالية المخاطر، لكن رفع اليابان للفائدة قد يعترض طريق هذه الأموال—ليشكل "خزانًا" طبيعيًا للسيولة. الأموال ليست غبية، تذهب حيث العائد أعلى.

كيف يؤثر هذا المزيج على الأسواق؟ الأسهم الأمريكية قد تتعرض للضغط على المدى القصير، أما المدى الطويل فيعتمد على قدرة أرباح الشركات على الصمود. العملات المشفرة؟ على الأرجح ستتأثر أولًا، فالتشديد النقدي لا يناسب الأصول عالية التقلب. عوائد السندات الأمريكية قد تواصل التقلب صعودًا على المدى القصير.

لا تنسَ، 0.75% لا تزال تُعتبر سياسة نقدية ميسرة تاريخيًا. المتغير الحقيقي ليس "هل سيتم الرفع أم لا"، بل ما هي الإشارات التي سيصدرها كازو أويدا بعد قرار 19 ديسمبر. في ذلك اليوم سيعلن الفيدرالي أيضًا قراره بشأن خفض الفائدة، ومع تصريحات اثنين من أكبر البنوك المركزية، سيتغير تموضع رؤوس الأموال العالمية. ما يجب أن يفعله المستثمرون الأفراد الآن هو التركيز على الأساسيات المنطقية للأصول، وعدم الانجرار خلف تقلبات السوق قصيرة الأجل. $BTC