تقرير الأرباح الفصلية لـ Circle هذا الربع فيه نقاط مثيرة للاهتمام، فعلى السطح يبدو أنهم حققوا 214 مليون دولار، لكن إذا دققت تجد أن الرقم فيه كثير من التضخيم.

من بين الـ214 مليون هذه، هناك 153 مليون تُصنف كـ"أرباح لمرة واحدة" — وبمعنى آخر، هي أرباح دفترية مؤقتة وليست أموالاً حقيقية دخلت الشركة.

بعد الحساب، صافي الربح الحقيقي تقريباً 61 مليون دولار فقط.

من أين جاءت الـ153 مليون؟ السبب الرئيسي هو أن حصة Circle في صندوق احتياطي USDC ارتفعت قيمتها. عندما تزيد القيمة العادلة لهذه الاستثمارات، يجب تسجيلها كأرباح في التقرير المالي.

لكن هذه الإيرادات غير المتكررة لها ميزة: قد تظهر في هذا الربع، وربما تختفي في الربع القادم. إذا كنت تريد معرفة القدرة الحقيقية للشركة على تحقيق الأرباح، يجب الانتباه إلى الأرقام بعد استبعاد هذه الإيرادات المؤقتة.