الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيخفض أسعار الفائدة، وبنك اليابان يستعد لرفعها—اثنان من أكبر البنوك المركزية في العالم يغيران اتجاههما في نفس الوقت، لكن في اتجاهين متعاكسين تماماً. هذه اللعبة من السياسات المتضادة تثير الأسواق المالية العالمية بشكل غير مسبوق.

بصراحة، بعد مراقبة العلاقة بين السيولة الكلية وحركة العملات الرقمية لفترة طويلة، أضمن لكم: ديسمبر 2025 سيكون نقطة تحول. احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يصل إلى 84.9%، بينما احتمال رفع بنك اليابان للفائدة تجاوز 80%. هذا الانقسام الحاد نادراً ما شاهدناه من قبل—بل يمكن القول لم نشهد مثل هذا التباين من قبل.

خلونا نبدأ بالاحتياطي الفيدرالي. اجتماعه في 9-10 ديسمبر، وخفض الفائدة شبه مؤكد. لكن المشكلة هي—هذه المرة قد يكون الخفض "منقسم الشخصية". كيف يعني؟ ظاهرياً ضخ سيولة، لكن باول غالباً سيحبط الأسواق في المؤتمر الصحفي، ويوحي بعدم توقع خفض كبير العام القادم.

ليش كل هذا التردد؟ لأن التضخم لسه ما انكسر تماماً، والنمو الاقتصادي بدأ يضعف. باول الآن وكأنه يمشي على الحبل، على يساره ضغط الأسعار، وعلى يمينه خطر الركود. أي خطوة لازم تكون بحذر شديد خوفاً من الوقوع.

أما بنك اليابان، فبعد 17 سنة من الانتظار، هذه المرة جادين. رفع الفائدة التاريخي صار قريب جداً، والأسواق بدأت تراهن على التوقيت.

وش تعني هذه السياسات المتضادة فعلياً؟ ببساطة، حركة الأموال ستتغير بالكامل. أسعار الفائدة على الدولار في اتجاه نزولي لكن مع توقعات مشددة، والين الياباني سيخرج من عصر الفائدة السلبية—هاتين القوتين المتعاكستين ستؤثران بشكل كبير على أصول المخاطرة مثل BTC و ETH، والستة أشهر القادمة ستكون حاسمة جداً.