الاتحاد الأوروبي يتجه نحو إشراف مركزي على العملات الرقمية مع استعداد الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) لتولي السيطرة

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: الاتحاد الأوروبي يتجه نحو رقابة مركزية للعملات الرقمية مع استعداد الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق لتولي السيطرة الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/eu-moves-toward-centralized-crypto-oversight-as-esma-poised-to-take-control/ تستعد المفوضية الأوروبية لتقديم اقتراح من شأنه أن يعيد تشكيل كيفية الإشراف على أصول العملات الرقمية عبر الاتحاد الأوروبي بشكل جذري.

وفقًا للتفاصيل الأولية المتوقع أن يتم إضفاء الطابع الرسمي عليها في ديسمبر 2025، سيعمل هذا المخطط على تركيز السلطة التنظيمية تحت مظلة الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA). ويأتي هذا التحول وسط تزايد القلق من أن النظام الحالي المستند إلى لائحة MiCA، والذي يعتمد على كل دولة عضو على حدة، قد خلق ثغرات تنظيمية، وتفاوت في التنفيذ، واختلالات تنافسية عبر التكتل.

الهيئة الأوروبية تستعد للحصول على صلاحيات إشرافية واسعة

بموجب المسودة القادمة، سيتم منح الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق إشرافًا مباشرًا على البورصات ومقدمي خدمات أصول العملات الرقمية، موسعةً بذلك دورها ليقترب مما تقوم به لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وهذا يمثل تغييرًا كبيرًا عن الهيكل الحالي للائحة MiCA، حيث يمكن للشركات الحصول على ترخيص من جهة تنظيمية وطنية واحدة و"جوازه" في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

وترى المفوضية أن هذا التجزؤ يمثل نقطة ضعف منهجية، لا سيما مع اتهام بعض الدول، وخاصة فرنسا، بالسعي إلى “سباق نحو القاع” من خلال تقديم رقابة متساهلة لجذب شركات العملات الرقمية.

استهداف الشركات الكبرى العابرة للحدود في مجال العملات الرقمية

بينما ستتولى الهيئة الأوروبية مسؤولية الإشراف على أكبر اللاعبين العابرين للحدود، سيواصل المنظمون الوطنيون الإشراف على الشركات الأصغر والمحلية. وقد تم تصميم هذا الإطار لتبسيط الإشراف على الكيانات ذات الأهمية النظامية دون استبعاد الدول الأعضاء بالكامل من المشهد الرقابي.

انقسام القطاع حول ما إذا كانت المركزية مفيدة أم ضارة

أثار الاقتراح ردود فعل متباينة في قطاع التكنولوجيا المالية والعملات الرقمية.

وحذر المنتقدون من أن نقل جميع السلطات الإشرافية المهمة إلى الهيئة الأوروبية قد يؤدي إلى إبطاء الابتكار، وزيادة الأعباء الإدارية، وخلق حواجز أمام الشركات الصغيرة التي تعتمد على العمليات الوطنية الأخف للنمو. وقد أعربت دول مثل مالطا ولوكسمبورغ—وهما من المستفيدين من نموذج MiCA اللامركزي—عن حذرها من التخلي عن السيطرة لصالح سلطة مركزية.

في المقابل، يرى المؤيدون أن هيكل الإشراف الموحد أصبح متأخرًا. وترى رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، إلى جانب الجهات التنظيمية في فرنسا وإيطاليا والنمسا، أن الرقابة المركزية ضرورية لضمان أسواق مالية تنافسية ومنسجمة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

نقاش سيحدد المرحلة القادمة من لائحة MiCA

من المتوقع أن تشعل المسودة المقترحة نقاشًا سياسيًا وتنظيميًا مكثفًا عند صدورها. وسيتطلب إقرارها موافقة كل من البرلمان الأوروبي وجميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي—وهي عملية قد تكون شائكة بالنظر إلى المصالح الوطنية المتنافسة.

ومع ذلك، فإن التوجه نحو المركزية يعكس توافقًا متزايدًا بين الدول الأعضاء الكبرى ومسؤولي الاتحاد الأوروبي على أن التنفيذ المجزأ يقوض هدف لائحة MiCA. وإذا تم اعتمادها، فسيشكل هذا التحول أحد أهم التطورات في هيكل تنظيم الأصول الرقمية في أوروبا وسيعيد تشكيل طريقة عمل شركات العملات الرقمية في جميع أنحاء القارة.