غينسلر يقول إن العملات الرقمية لا تزال محفوفة بالمخاطر، وبيتكوين فقط يبقى صامداً

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: غينسلر يقول إن العملات الرقمية لا تزال محفوفة بالمخاطر، وبيتكوين وحدها تقف بثبات الرابط الأصلي: https://cryptotale.org/gensler-says-crypto-still-risky-only-bitcoin-stands-firm/

قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية السابق، غاري غينسلر، في مقابلة إن معظم العملات الرقمية لا تزال أصولاً مضاربية، وأصدر هذا التحذير في وقت سجلت فيه الأصول الرقمية مكاسب جديدة. ووصف آلاف الرموز بأنها متقلبة وتفتقر إلى أساسيات قوية، مشيرًا في الوقت نفسه إلى أن بيتكوين تتمتع بوضع تنظيمي مميز. وتطرق إلى مخاطر السوق ودور صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ضمن تقييمه الأشمل.

بيتكوين تحافظ على مكانة فريدة في نظر غينسلر

شدد غينسلر على أن الاهتمام العالمي بالعملات الرقمية لا يزال قويًا؛ لكنه أشار إلى أن العديد من الرموز لا تزال تفتقر إلى دعم ذي قيمة حقيقية. وقال إنه يجب على المستثمرين التساؤل عمّا يدعم معظم الأصول باستثناء بيتكوين والعملات المستقرة المنظمة والمدعومة بالدولار الأمريكي.

وأوضح أن العديد من الرموز لا تقدم أي أرباح، أو هدف واضح، أو حالات استخدام مثبتة، ما يثير تساؤلات حول متانتها على المدى الطويل. وتتماشى هذه الرؤية مع تصريحات أدلى بها خلال فترة رئاسته للهيئة من 2021 حتى 2025، عندما استهدف عدة منصات بسبب إخفاقات في الامتثال. وقال إن العديد من المشترين لا يزالون يدخلون الأسواق على أمل تحقيق مكاسب سريعة في الأسعار دون تقييم الأساسيات.

ثم أشار غينسلر إلى بيتكوين باعتبارها استثناءً لأنها تعمل أقرب إلى سلعة من الناحية التنظيمية. ولفت إلى أن هذا الإطار يتيح هياكل إشراف أوضح من تلك المتاحة لمعظم الأصول الرقمية. وقد وفر هذا التمييز مقارنة مع آلاف الرموز التي، بحسب قوله، يتم تداولها بشفافية محدودة.

العملات البديلة تنمو، لكن غينسلر يقول إن المخاطر لا تزال مرتفعة

أقر غينسلر بأن أسواق العملات الرقمية قد تغيرت بشكل كبير منذ فترة رئاسته للهيئة. ومع ذلك، أكد أن معظم الرموز لا تزال محفوفة بالمخاطر. وقد شكل هذا التباين أساس حجته بأن على المستثمرين توخي الحذر حتى مع نضوج القطاع. ولاحظ أن بعض الأصول لا تزال تفقد جزءًا كبيرًا من قيمتها بعد إطلاقها بفترة قصيرة.

وأشار إلى حجم الرموز الأصغر وتلك المدفوعة بالضجة، والتي غالبًا ما تتحرك بدافع الحماس بدلاً من التطوير طويل الأمد. وقال إن الميم كوينز مثل PEPE وFLOKI وTRUMP لديها قواعد جماهيرية كبيرة، لكن أسعارها لا تزال تتحرك بعنف. ولفت إلى أن العديد من هذه الرموز تعتمد بشكل كبير على الضجة عبر الإنترنت.

لكنه ذكر أيضًا أن العملات البديلة الرئيسية الآن لديها أحجام تداول أقوى ويستخدمها عدد أكبر من الناس. واستشهد بإيثيريوم، وXRP، وسولانا، وBNB، وكاردانو، وتشين لينك كأمثلة على أصول بنت مجتمعات قوية وأحيانًا حصلت على دعم صناديق الاستثمار المتداولة. وقال إن هذا التغيير يمثل بيئة سوقية أكثر تنظيماً حتى وإن ظلت التقلبات أعلى من بيتكوين.

الرقابة تركز على سلامة السوق

تطرق غينسلر إلى المخاوف السياسية بعد أن سُئل عما إذا كانت الأصول الرقمية أصبحت قضية حزبية. ورفض فكرة أن اعتماد العملات الرقمية أو انتقادها يقع ضمن خطوط الانقسام الحزبي.

وجاء هذا الرد ليُظهر موقفه بأن الرقابة يجب أن تظل مرتبطة بمرونة السوق وليس بالنقاش السياسي. وقال إن على المنظمين الحفاظ على قوة أسواق رأس المال بغض النظر عن المواضيع السياسية الأوسع.

ويرتبط هذا الرأي بموقفه الطويل بأن القواعد يجب أن تحمي المستثمرين وتضمن الاستقرار الهيكلي. وأوضح أن مثل هذا التركيز هو ما وجه الإجراءات التنفيذية السابقة ولا يزال يشكل تعليقاته العامة.

كما علّق على صناديق الاستثمار المتداولة وتأثيرها المتزايد على تداول الأصول الرقمية. وقال إنه لم يُفاجأ بتغير القطاع نحو سلوك مالي تقليدي مع توسع صناديق الاستثمار المتداولة. ووفقًا له، غالبًا ما تتحرك الأنظمة المالية نحو الدمج، حتى ضمن صناعات تروّج للامركزية.

تكامل السوق يتسارع عبر صناديق الاستثمار المتداولة

قال غينسلر إن بيتكوين وأصولًا أخرى تتحرك الآن بشكل أقرب إلى الأسواق التقليدية مع توسع المنتجات المؤسسية. وأوضح أن صناديق الاستثمار المتداولة وفرت نقطة دخول مألوفة للمتداولين الكبار وشركات الوساطة.

وقال إن هذا التغير ساهم في تكامل أكبر بين العملات الرقمية والتمويل التقليدي. وجادل بأن هذا التطور يشير إلى أنماط مالية طبيعية وليست اتجاهًا فريدًا للعملات الرقمية.

وترتبط هذه الفكرة برؤيته أن الأصول الرقمية تتبع الهياكل السوقية الأوسع عندما يتسع نطاق الاعتماد. وقال إن ظهور المنتجات الاستثمارية المنظمة سرّع هذا التحول من خلال توفير نقاط وصول أوضح.

وشددت تعليقات غينسلر على وجهة نظره الطويلة بأن بيتكوين تحتفظ بمكانة فريدة في قطاع الأصول الرقمية. ووصف معظم الرموز بأنها مضاربية، حتى مع إظهار السوق لاعتماد أعمق وبنية تحتية أقوى. كما أكدت تصريحاته على التركيز التنظيمي والارتباط المتزايد بين العملات الرقمية والتمويل التقليدي.