#比特币波动性 **【هذا الهبوط، المشكلة ليست في الشموع على الإطلاق】**

مؤخرًا، عاد البيتكوين للانخفاض الحاد، هل أنت مستعد للمغامرة وشراء القاع مرة أخرى؟ انتظر قليلًا.

في المجتمع الإنجليزي بالخارج، هناك موضوع ينتشر بجنون هذه الأيام — "الأساس الخفي" للأسواق المالية العالمية بدأ يضعف. ومع ذلك، في الدوائر الصينية، لم يدرك الكثيرون بعد مدى خطورة الأمر.

**وجبة الغداء المجانية التي استمرت ثلاثين عامًا يتم سحبها الآن**

على مدى السنوات الماضية، ارتفعت الأسهم الأمريكية، والسندات الأمريكية كانت مغرية، وBTC انطلقت بجنون. على ماذا كنت تعتقد أن هذا يعتمد؟ طباعة الأموال من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟ هذا مجرد سطح الأمور. من كان يضخ الدماء في الأساس هي "آلة الطباعة الصامتة" اليابانية — سياسة الفائدة الصفرية.

طريقة عمل رؤوس الأموال العالمية بسيطة جدًا: اقترض الين الياباني تقريبًا بدون تكلفة، حوّله إلى دولار أمريكي، ثم استثمره في الأسهم الأمريكية، العقارات، أو سوق العملات الرقمية... هذا ما يسمى بتجارة الكاري العالمية (Carry Trade). تريليونات الدولارات من الأموال حققت استفادة مجانية على مدى ثلاثين عامًا.

**ولكن في نوفمبر 2025، تغيرت القواعد**

عائدات السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل ارتفعت بشكل عنيف فجأة: عائد سندات 20 سنة اقترب من 2.8%، وعائد سندات 40 سنة وصل مباشرة إلى 3.7%. هذا ليس تعديلًا تقنيًا، بل هو زنبرك أسعار الفائدة المكبوت منذ ثلاثين عامًا وقد انفجر أخيرًا.

ماذا يعني ذلك؟
تكلفة الاقتراض بالين لم تعد مجانية. مع أي تقلب بسيط في سعر الصرف، المراكز ذات الرافعة المالية العالية ستتم تصفيتها مباشرة. تجارة الكاري ليست "على وشك الانهيار" بل هي تنهار بالفعل. الأموال بمستوى تريليوني تنسحب وتعود إلى اليابان.

**عندما تتراجع السيولة، حينها تعرف من كان يسبح عاريًا**

عندما تكون الأسواق المالية مزدهرة، تبدو اليابان كحنفية ضخمة تضخ السيولة باستمرار إلى الأسواق العالمية. لكن عندما تعود التيارات للوراء، تتحول إلى ثقب أسود يجفف كل البرك.

في سوق العملات الرقمية، لا يزال البعض يحلل نقاط الاختراق والدعم؟ أمام هذا التسونامي على المستوى الكلي، تلك المؤشرات الفنية لا تساوي حتى موجة صغيرة.

**فهل ما زلت ترغب في شراء القاع؟**
قد تعتقد أنك تشتري عند القاع، لكن ربما هناك من يسحب السلم من تحت قدميك.