مسودة اقتراح منطقة الملاذ الآمن لتشفير SEC تُقدَّم للمراجعة! المشاريع المشفّرة المؤهلة، والتي تستوفي الشروط، لا تحتاج إلى التسجيل لكي تبدأ

證實加密安全港框架已送白宮審查，擬推新創豁免與創新豁免，重塑數位資產監管邏輯。

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز (Paul Atkins) أن اقتراح إطار “الملاذ الآمن” (Safe Harbor) الذي طالما انتظرته صناعة العملات المشفرة، والذي يسمح للجهات المسموح لها بتعليق التسجيل في المرحلة المبكرة، قد تم تقديمه بالفعل إلى البيت الأبيض للمراجعة.

كشف بول أتكينز، خلال مشاركته يوم الإثنين في قمة الأصول الرقمية التي نظمها كل من جامعة فاندربلت (Vanderbilt University) وجمعية البلوك تشين (Blockchain Association) معًا، أن هذا الاقتراح، الذي ظهر لأول مرة الشهر الماضي، قد دخل حاليًا إلى المرحلة النهائية من مراجعة النظام الإداري في البيت الأبيض، حيث يقوم مكتب الإدارة والميزانية في الولايات المتحدة (OMB) التابع للبيت الأبيض، من خلال مكتب شؤون المعلومات واللوائح (OIRA)، بالتحقق النهائي والتدقيق.

سنطرح قريبًا قواعد تنظيمية خاصة بالعملات المشفرة. والاقتراح حاليًا قيد المراجعة لدى OIRA، وهذه أيضًا هي الخطوة الأخيرة قبل إصداره رسميًا، وهو أمر يبعث على الحماس.

ومن بين بنود اقتراح الملاذ الآمن الذي قدمه بول أتكينز، فإن الأكثر لفتًا لانتباه السوق هو بند “الإعفاء الخاص بالمشروعات الناشئة” (Startup Exemption)، بهدف تمكين شركات العملات المشفرة الناشئة من جمع التمويل التشغيلي بنجاح في ظل مراعاة حماية المستثمرين.

ووفقًا للطرح، سيتيح هذا الإعفاء لجهات العملات المشفرة بدء العمل دون الحاجة إلى التسجيل فورًا، مع جمع مبلغ محدد خلال 4 سنوات، بشرط تقديم المعلومات اللازمة للإفصاح.

بالإضافة إلى ذلك، اقترح بول أتكينز أيضًا تصور “ملاذ آمن لعقد الاستثمار” (Investment Contract Safe Harbor)، والذي سيتكامل مع إرشادات تصنيف الرموز (Token Taxonomy) التي أصدرتها SEC في شهر مارس من هذا العام. وبالنسبة لصناعة العملات المشفرة، لا شك أن إرشادات تصنيف الرموز تمثل علامة فارقة تاريخية؛ إذ إنها المرة الأولى التي تحدد فيها SEC، في وثيقة رسمية، بشكل واضح متى تُعتبر الأصول الرقمية “أوراقًا مالية” وبموجب أي شروط.

القواعد والعرقلة: تشريع وقواعد إدارية جنبًا إلى جنب

في الوقت الذي تدفع فيه SEC بنشاط إطار التنظيم، تعمل كذلك السلطة التشريعية في الولايات المتحدة على تنظيم صناعة العملات المشفرة عبر سنّ القوانين. ومع ذلك، خلال العام الماضي، كان تقدم التشريع متعثرًا، وتعرّض مرارًا للعراقيل.

ذكر بول أتكينز أن الحاجة إلى التشريع تنبع من أن جهات التنظيم مثل SEC “تحتاج إلى أساس قانوني واضح وغير قابل للاهتزاز (Chiseled in Stone)”.

وأوضح أنه مقارنةً بالقواعد الإدارية التي قد تتغير في أي وقت بسبب تبدّل الأحزاب أو دخول رئيس جديد إلى المنصب، فإن القوانين التي يتم تمريرها عبر القراءة الثلاثة في الكونغرس فقط هي التي تتمتع بالاستمرارية الحقيقية. وقال:

يمكننا بذل الكثير من الجهود على مستوى التنظيم، لكن في النهاية يجب التأكد من أن هذه القواعد ستتجذر فعلًا، ولن تُسقط بسهولة.

الإعفاء الخاص بالابتكار يثير شدًا وجذبًا بين وول ستريت وسوق العملات

من جهة أخرى، تعمل SEC حاليًا على صياغة آلية “الإعفاء الخاص بالابتكار” (Innovation Exemption)، ويشبه مفهومها بناء “صندوق رمل تنظيمي” للأصول على السلسلة (on-chain)، بحيث يسمح للشركات باختبار المنتجات والخدمات المالية المبتكرة في بيئة خاضعة للرقابة.

ومع ذلك، أثار هذا التصور للإعفاء، خلال العام الماضي، نقاشًا حادًا بين مؤيدي العملات المشفرة والمؤسسات المالية التقليدية. إذ تخشى قوى وول ستريت التقليدية من أن يؤدي نطاق الإعفاء المفرط في التساهل إلى إضعاف آليات حماية المستثمرين والرقابة على السوق.

فقد دعا عملاق صناعة صناع السوق، سيتي ديل سيكيوريتيز (Citadel Securities)، بقوة إلى أن تصدر SEC الأمريكية القواعد باتباع الإجراء الإداري الرسمي الخاص بـ “الإشعار والتعليق العام” (Notice-and-comment). وبالمقابل، ردّت جمعية البلوك تشين في يوم الإثنين، معتبرة أن الإجراءات المعقدة ليست ضرورية بالضرورة، وأن SEC سبق لها أن اعتمدت عدة مرات آليات إعفاء، ولديها أيضًا صلاحية مطلقة لممارسة هذه الآلية قانونًا.

وفي هذا الصدد، أيد بول أتكينز موقف مجتمع العملات المشفرة خلال القمة، وأعرب بشكل واضح عن أن SEC تمتلك بالفعل صلاحية دفع آلية الإعفاء. وقال:

سنعلن عن التفاصيل المحددة الخاصة بالإعفاء الخاص بالابتكار. وأنا متحمس جدًا لذلك، فلدينا في هذا المجال مساحة كبيرة جدًا لإطلاق أشياء جديدة وفتح مسارات.

• نُشر هذا المقال بإذن من: 《区塊客》
• عنوان النص الأصلي: 《SEC「加密安全港」提案送交白宮審查！主席 Paul Atkins：短期內出台》
• مؤلف النص الأصلي: 区塊妹 MEL