بوابة الأخبار، في عام 2026، يواجه سوق الائتمان الخاص ضغوطًا على السيولة. يحاول المستثمرون خلال هذا الربع استرداد نحو 13 مليار دولار من الأموال، لكن لم يتم فعليًا الوفاء بأكثر من نصف هذا المبلغ، وتبدأ ملامح مشاهد شبيهة بـ“الجري على البنوك” تدريجيًا بالظهور. ومن بين عدة جهات، قامت BlackRock وApollo وAres وBlackstone وغيرها بالفعل بإطلاق آليات لتقييد الاسترداد، بهدف إبقاء نسبة السحوبات في حدود 5% تقريبًا، كما رفعت بعض الصناديق حدودها القصوى أو استخدمت أموالها الخاصة للتعامل مع احتياجات السيولة.
مع تركّز إطلاق الطلب على الاسترداد، تتجاوز نسب الاسترداد بكثير عتبات القيود. فعلى سبيل المثال، وصلت نسب طلبات الاسترداد في بعض الصناديق إلى 11% إلى 14%، لكن لم يعد يتم سداد الأموال فعليًا بأكثر من نصفها؛ وتم إجبار نحو 4.6 مليار دولار على البقاء محتجزة. وفي الوقت نفسه، تم تعليق الاسترداد مؤقتًا في بعض المنتجات، ما يزيد من حدة التوتر في السوق.
تكمن المشكلة في صلب بنية الأصول. إذ إن صناديق الائتمان الخاص تمتلك بشكل أساسي أصول قروض ذات سيولة ضعيفة. ومع تشدد البيئة الاقتصادية وارتفاع مخاطر التعثر، يصبح من الصعب تحويل هذه الأصول إلى نقد في الوقت المناسب. وتُظهر البيانات أنه وحتى مطلع 2026، ارتفعت نسبة تعثر الائتمان الخاص إلى 5.8%، وهو أعلى مستوى في التاريخ. وتتوقع جهات مؤسسية أن ترتفع هذه النسبة مستقبلًا إلى 8% أو أكثر.
ومن اللافت أن يتم إدخال تقنية البلوك تشين إلى هذا المجال. إذ تحاول بعض الجهات من خلال ترميز منتجات الائتمان الخاص، دمجها داخل منظومة DeFi، بهدف تعزيز السيولة والعوائد. لكن الواقع يشير إلى أن الترميز لم يعمل إلا على تسريع دخول الأموال ودورات الرافعة، دون أن يحسن أوجه القصور في سيولة الأصول الأساسية. بل وقد يؤدي ذلك إلى تضخيم المخاطر خلال مرحلة تراجع السوق.
إضافة إلى ذلك، لا ينبغي أيضًا إغفال الضغوط الكلية. إذ إن ارتفاع أسعار الطاقة، والتغيرات في هيكل الوظائف التي يسببها الذكاء الاصطناعي، واستمرار التضخم، جميعها تشكل صدمات لقدرة المقترضين على السداد. وقد عرّف Jerome Powell الأوضاع الراهنة بأنها “تصحيح”، لكن تُظهر نتائج استطلاعات السوق أن غالبية مديري الصناديق يرون أن الائتمان الخاص قد يتحول إلى مصدر لمخاطر نظامية في الجولة القادمة.
وفي ظل التأثير المزدوج المتمثل في سحب الأموال بشكل مركز وضغط جودة الأصول، فإن استقرار سوق الائتمان الخاص يواجه اختبارًا. كما تجدر الإشارة إلى المخاطر المحتملة لانتقال هذا الأمر إلى سوق الكريبتو وبنية الائتمان على السلسلة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
ارتفاع S&P 500 وNasdaq هذا الأسبوع؛ سجّل كلٌ من المؤشرين موجة صعود لمدة ستة أسابيع وهي الأطول منذ أكتوبر 2024
استنادًا إلى ChainCatcher، نقلًا عن بيانات Gate، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.9% هذا الأسبوع، بينما حقق مؤشر Dow Jones مكاسب بنسبة 0.5%، وصعد مؤشر Nasdaq بنسبة 1.1%.
يكون قد ارتفع كل من S&P 500 وNasdaq الآن لستة أسابيع متتالية، مسجّلًا أطول سلسلة صعود لهما منذ
GateNews05-01 20:05
صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بـ Ethereum تسجل $184M خسائر خلال سلسلة ممتدة 4 أيام
سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة Ethereum تدفقات خارجة بقيمة 184 مليون دولار على مدى أربعة أيام متتالية حتى 30 أبريل، وفق بيانات السوق، إذ عوّضت حالة عدم اليقين الجيوسياسي المكاسب في الأسهم الأمريكية. وقد امتدت التدفقات الخارجة إلى سلسلة خسائر بدأت في وقت سابق من الأسبوع، مع أكبر عملية خروج في يوم واحد
CryptoFrontier05-01 15:52
إيران ترد على المقترح الأميركي للسلام: أسعار النفط تنخفض بنحو 2%، وظهور بوادر منعطف في الحرب
زيور أ-كسيوس يشير إلى أن إيران تمضي عبر باكستان للوساطة، حيث استجابت رسميًا لمسودة اتفاق سلام بعد تعديلها من جانب الولايات المتحدة؛ تراجع سريع في سوق النفط، إذ هبطت العقود الآجلة لخام نيويورك بنسبة قرابة 2% إلى 103.27 دولار، بينما بلغ سعر برنت نحو 110.23 دولار. ويتزامن ذلك مع اقتراب موعد انتهاء مهلة قانون صلاحيات الحرب (War Powers Resolution) البالغة 60 يومًا، بما يتناغم مع ما قاله ترامب إن الحرب قد انتهت. وتتمثل النقاط التالية في مضمون رد إيران، وعُتبة موافقة البرلمان، وموقف ترامب؛ وإذا هدأت الأوضاع فقد يؤدي ذلك إلى تراجع أسعار النفط، ما قد يؤثر في توقعات التضخم وسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ChainNewsAbmedia05-01 14:27
قفزت عقود برنت للخام والفضة الفورية بنسبة 4% داخل اليوم مع تراجع الدولار الأمريكي
وبحسب ChainCatcher، ارتفع خام برنت داخل اليوم في 1 مايو بنحو 4% إلى حوالي 108 دولارات للبرميل، مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.35%. وفي الوقت نفسه، قفزت الفضة الفورية 4% إلى 76.67 دولاراً للأونصة، وفقاً لما ذكرته منصة Gate للأسواق
GateNews05-01 14:17
تولي ورش رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو؛ يواجه بيتكوين دورة تصحيح تاريخية، لكن قد يدعم تخفيف السيولة مسار التعافي
وبحسب توقعات السوق والتصريحات الأخيرة، سيتولى كيفن وورش منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في يونيو، خلفاً لجيروم باول. وتُظهر البيانات التاريخية أن بيتكوين عادةً ما تشهد تصحيحاً في السعر يستمر عدة أشهر بعد تولي رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منصبه، يليه ارتفاع أقوى
GateNews05-01 13:24
