أعلنت شركة عملاقة الذكاء الاصطناعي OpenAI عن إتمام جولة التمويل الأحدث، حيث جمعت 1220 مليار دولار بتقييم بلغ 8520 مليار دولار، ما يُعد أعلى رقم قياسي في تاريخ سوق التمويل الخاص. قادت الجولة كل من أمازون وNvidia وSoftBank، ويُنظر إليها باعتبارها أهم ترتيبات رأس مالية للشركة قبل طرحها للاكتتاب العام (IPO).
أكبر جولة تمويل خاص في التاريخ، تعيد OpenAI كتابة تاريخ رأس المال الاستثماري
أعلنت OpenAI يوم الثلاثاء الانتهاء من أحدث جولة تمويل، حيث جمعت إجمالي 1220 مليار دولار، وبعد التمويل بلغ التقييم 8520 مليار دولار، مسجلةً أكبر رقم قياسي من حيث حجم جولة تمويل واحدة في السوق العالمية للتمويل الخاص على الإطلاق. وتبلغ هذه الأرقام ثلاثة أضعاف الرقم القياسي السابق الذي كان الثاني، كما تتجاوز ست مرات أي صفقة تمويل قبل عام 2026، وقد تجاوز حجم الجولة بالفعل مجموع الصفقات الخمس الأكبر السابقة.
تشير الإعلانات إلى أن هذه الأموال ستُستخدم بشكل أساسي لشراء شرائح ذكاء اصطناعي، وتوسيع البنية التحتية لمراكز البيانات، واستقطاب أفضل المواهب على مستوى العالم.
(OpenAI تنهي أكبر جولة تمويل في التاريخ بقيمة 1100 مليار دولار! بالتعاون مع أمازون وNvidia وSoftBank، وتقييم 7300 مليار دولار)
تكتل بين عمالقة التكنولوجيا والمال يراهن على المستقبل، قادته أمازون وNvidia وSoftBank
تتضمن الأطراف المشاركة في هذه الجولة جهات من قطاع التكنولوجيا ومؤسسات مالية. استثمرت أمازون نحو 500 مليار دولار، وفي الوقت نفسه تم توسيع التزام شراء قدرة الحوسبة لدى AWS إلى 1000 مليار دولار؛ واستثمرت Nvidia نحو 300 مليار دولار، مع بقاء بنية تدريب نماذج OpenAI والاستدلال (inferencing) مرتكزة على وحدات معالجة Nvidia GPU؛ كما استثمرت SoftBank نحو 300 مليار دولار، بالإضافة إلى آخرين من قرض بقيمة 400 مليار دولار؛ وتشارك مايكروسوفت بصفتها شريكًا طويل الأجل لـ OpenAI في هذا الاستثمار أيضًا.
علاوة على ذلك، شاركت عشرات من أبرز المؤسسات الرائدة، بما في ذلك a16z (Andreessen Horowitz)، وARK Invest (صندوق آرك للاستثمار)، وصناديق تابعة لـ BlackRock، وBlackstone وFidelity وغيرها.
ومن الجدير بالذكر أن OpenAI هذه المرة ستمكّن مستثمري التجزئة أيضًا من المشاركة عبر قنوات مصرفية، حيث أعلنت إدراج أسهمها ضمن عدة صناديق ETF تابعة لـ ARK Invest، ما يتيح لمزيد من المستثمرين العاديين إمكانية امتلاك حصص بشكل غير مباشر في هذه الشركة التي لم تُطرح بعد في السوق، ومن المتوقع أن تبلغ قيمة جمع الأموال نحو 30 مليار دولار.
إضافة إلى ذلك، ستقوم OpenAI بتوسيع حد الائتمان المتجدد إلى نحو 47 مليار دولار، بدعم من بنوك مثل JPMorgan Chase وGoldman Sachs وCitibank وMorgan Stanley، وفي الوقت الحالي لم يتم استخدام هذا الحد بعد.
(كيف يستثمر مستثمرو التجزئة في OpenAI؟ تحليل التمركز غير المباشر قبل الاكتتاب العام)
إيراد شهري يبلغ 200 مليون دولار، وحجم مستخدمين يقترب من مليار
تصف TechCrunch هذا الإعلان بأنه يشبه في الواقع إلى حد أكبر “مستند S-1 لطرح الأوراق للاكتتاب”، مع تركيز كبير على بيانات مثل تكاليف الحوسبة والإيراد السنوي والمقاس (حجم) السوق.
توضح الشركة أن إيرادها الشهري يبلغ 200 مليون دولار، وأن إيرادها السنوي المكافئ (annualized) يقارب 240 مليار دولار، وأن وتيرة نموها أسرع بأربع مرات من سرعة عمالقة التكنولوجيا في عصر الإنترنت مثل Alphabet وMeta في ذلك الوقت.
وفي جانب حجم المستخدمين، تجاوز عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا في ChatGPT 900 مليون مستخدم، وتجاوز عدد مشتركي الاشتراكات المدفوعة 50 مليونًا، وهي تتصدر مجال الذكاء الاصطناعي على منصات الويب والتطبيقات المحمولة. تضاعف استخدام ميزة البحث ثلاث مرات خلال عام واحد، ولم يتجاوز إطلاق برنامج التجربة الإعلانية ستة أسابيع، وقد تجاوز الدخل السنوي المتكرر (ARR) 100 مليون دولار، ما فتح مسارًا جديدًا تمامًا للتسويق والتجارية للشركة.
كما يظهر أداء قوي في جانب الأعمال الموجهة للشركات؛ إذ تمثل حاليًا أكثر من 40% من إجمالي الإيرادات، ومن المتوقع أن تتعادل مع جانب المستهلكين بنهاية 2026. يعالج API الخاص بـ OpenAI أكثر من 15 مليار token في الدقيقة الواحدة، ويبلغ عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا لأداة الوكلاء البرمجية Codex أكثر من 2 مليون، ونما خمس مرات خلال ثلاثة أشهر.
تحليل السوق: مخاوف من تقييم مرتفع وخسائر طويلة الأجل
ورغم ذلك، ما تزال الحالة المالية لـ OpenAI محل شك واسع. يقدّر خبير في مجال KOL ضمن قطاع PM اسمه Aakash Gupta أن خسائر OpenAI المتوقعة هذا العام قد تصل إلى 14 مليار دولار، بمعدل حرق يومي قدره 150 مليون دولار. وبالمقارنة بين تقييم 8520 مليار دولار وإيراد سنوي مكافئ قدره 240 مليار دولار، تكون نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) مرتفعة تصل إلى 35 مرة، بينما لم تحقق هذه الشركة أرباحًا من قبل:
تُظهر التوقعات الداخلية أن مبلغ 1220 مليار دولار لا يكفي لدعم احتياجات تشغيل OpenAI إلا لمدة تتراوح بين 18 إلى 24 شهرًا، وبعد ذلك سيتعين عليهم جمع تمويل مرة أخرى.
وفي الوقت ذاته، كونهما من كبار المستثمرين وموردي البنية التحتية الرئيسيين الثلاثة (أمازون وNvidia وSoftBank)، قد تعود هذه الرساميل إليهم في شكل رسوم عقود الحوسبة السحابية ورسوم شراء الرقائق، وليس من الضروري استخدامها لتوسيع النطاق أو الابتكار. والأمر ليس ذلك فحسب؛ إذ إن التزام أمازون البالغ 35 مليار دولار يتضمن شروطًا مرافقة، إذ يتعين على OpenAI إكمال IPO أو تقديم منتج يندرج تحت AGI بحلول نهاية 2028، وإلا فلن يتم توفير هذه الأموال.
(قبل أن تحرق OpenAI تريليون دولار، هل يمكنها تحويل ChatGPT إلى ماكينة لصنع المال؟)
القصة وراء رأس المال: تهيئة سوق عام قبل IPO
بشكل عام، يرى المحللون على نطاق واسع أن معنى هذه الجولة من التمويل يتجاوز مجرد جمع رأس المال؛ إذ تعمل OpenAI عبر هذه الجولة على بناء سردية للسوق العامة، وتثبيت مرساة التقييم قبل الاكتتاب العام، وإرسال إشارة واضحة إلى مستثمري السوق العامة المحتملين: الجيل التالي من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيتم قيادته من قِبل OpenAI، وربما يكون حجم حدث خلق الثروة هذا غير مسبوق في التاريخ التجاري للبشرية.
هذه المقالة OpenAI: جمع تمويل 1220 مليار دولار بتقييم 8520 مليار دولار، وهذه الأموال تكفي لحرق عام واحد فقط؟ تظهر لأول مرة على سلسلة الأخبار ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
