BNP باريبا تطلق ستة ETNs للبيتكوين والإيثيريوم لعملاء التجزئة الفرنسيين تحت إطار MiFID II

ستقوم BNP Paribas، أكبر بنك في فرنسا، بإطلاق ستة سندات متداولة مرتبطة بالعملات المشفرة (ETNs) مرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم على منصتها بدءًا من 30 مارس 2026، لتوفير للمستثمرين الأفراد في فرنسا تعرضًا غير مباشر للأصول الرقمية دون الحاجة إلى امتلاك العملات الأساسية مباشرة.

يتم طرح هذه المنتجات ضمن إطار توجيه الأسواق في الأدوات المالية II (MiFID II)، الذي يفرض بروتوكولات شفافية موحدة وحماية المستثمرين، وستكون متاحة لعملاء الخدمات المصرفية الخاصة والمستثمرين الأفراد عبر قنوات التوزيع الخاصة بالبنك.

توفر BNP Paribas ETNs تعرّضًا اصطناعيًا للعملات المشفرة مع مخاطر ائتمان الجهة المُصدِرة

تُصمَّم سندات ETNs الستة كأوراق دين غير مضمونة تتعقب أداء سعر البيتكوين والإيثيريوم عبر تكرار المؤشر. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة فعليًا التي تحتفظ بأصول العملات المشفرة الأساسية لديها في الحفظ، تُعرّض ETNs المستثمرين لمخاطر ائتمان الجهة المُصدِرة—in this case, BNP Paribas—مع توفير تعرض اصطناعي لتحركات أسعار العملات المشفرة.

ستكون المنتجات متاحة عبر قطاعات عملاء BNP Paribas، بما في ذلك الخدمات المصرفية الخاصة، وعملاء ريادة الأعمال، ومنصة “Hello bank” الرقمية أولًا. وذكر البنك أن ETNs منتجات مُنظّمة يصدرها مديرو أصول مُنتقون مسبقًا بناءً على أنظمة إدارة المخاطر الخاصة بهم والصلابة المالية. ويتعين على العملاء بالتجزئة الخضوع لاختبارات ملاءمة صارمة للتحقق من فهمهم للأسواق عالية المخاطر والمتقلبة قبل الحصول على صلاحية التنفيذ.

يأتي الإطلاق بعد تجربة BNP Paribas في فبراير 2026 لفئة أسهم صندوق سوق نقدي مُرمَّز على البنية التحتية العامة لـ Ethereum. وقد قيّمت تجربة داخل المجموعة، المبنية على نموذج مُصرَّح مع تقييد وصول المشاركين، إمكانات الترميز لتحسين سير عمل إصدار الصناديق وتوزيعها.

إطار الامتثال لـ MiFID II وحماية المستثمرين الأفراد

تندرج ETNs ضمن MiFID II، وهو إطار تنظيمي للاتحاد الأوروبي مُصمم لتوحيد عمليات السوق وتعزيز الشفافية وتقوية حماية المستثمرين. يتطلب التوجيه من المؤسسات المالية تقييم معرفة العميل وخبرته قبل السماح بمشاركة التجزئة في المنتجات المعقدة وعالية المخاطر.

أكدت BNP Paribas أن المنتجات توفر تعرضًا غير مباشر لأداء أصول التشفير دون الحاجة إلى شراء أو حيازة مباشرة للبيتكوين أو الإيثير. وتضمّن هيكل الامتثال لدى البنك اختبارات الملاءمة لضمان فهم المستثمرين بالتجزئة لتقلبات وسمات المخاطر للأدوات المرتبطة بالعملات المشفرة.

يتزامن الإطلاق مع تحول تنظيمي أوسع في أوروبا والمملكة المتحدة. فقد عكست هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (UK Financial Conduct Authority) حظرها السابق على سندات ETNs الخاصة بالعملات المشفرة في أكتوبر 2025، مما يسمح بإتاحة الوصول للمستثمرين بالتجزئة إلى مثل هذه المنتجات في السوق البريطانية بعد حظر استمر لعدة سنوات.

توسيع BNP Paribas لبصمتها في الأصول الرقمية وسط طلب مؤسسي وطلب من التجزئة

تُعد BNP Paribas عضوًا في Qivalis، وهي ائتلاف من بنوك أوروبية كبرى يعمل على تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليورو لاستخدامات مؤسسية وضمن قطاع العملات المشفرة. تستهدف المبادرة إطلاقًا في أواخر 2026 ضمن إطار لائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA).

اختبر البنك سابقًا تطبيقات سلسلة الكتل في التمويل التجاري وتسوية الأوراق المالية، وأبرم شراكات مع شركات fintech وسلسلة الكتل، كما استكشف خدمات الأصول الرقمية للعملاء المؤسسيين. ويمثل إطلاق ETN توسعًا يتجاوز المبادرات التي تركز على المؤسسات إلى منتجات عملات مشفرة موجهة للتجزئة.

شهد نشاط الاستثمار بالتجزئة في فرنسا نموًا كبيرًا في السنوات الأخيرة. شارك حوالي 2.5 مليون مستثمر فردي فرنسي في تداول أسهم خلال 2025، مع تقدير انضمام حوالي 1.6 مليون وافد جديد إلى أسواق الأسهم في البلاد خلال السنوات الثلاث السابقة. وتحتفظ الأسر الفرنسية بحوالي 2 تريليون يورو في مدخرات سائلة، ما يتيح تدفقات رأسمالية محتملة إلى أدوات استثمارية جديدة.

الأسئلة الشائعة

ما هي سندات ETNs الخاصة بالعملات المشفرة التي تطلقها BNP Paribas ومتى ستتوفر؟

تقوم BNP Paribas بإطلاق ستة سندات متداولة مرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم في 30 مارس 2026. وستكون المنتجات متاحة لعملاء الخدمات المصرفية الخاصة والمستثمرين بالتجزئة عبر منصة البنك ضمن إطار التنظيم MiFID II.

كيف تختلف سندات BNP Paribas crypto ETNs عن صناديق ETF المدعومة فعليًا بالعملات المشفرة؟

على عكس صناديق ETF المدعومة فعليًا التي تحتفظ بالبيتكوين أو الإيثيريوم الأساسيين في الحفظ، فإن سندات ETNs الخاصة بـ BNP Paribas هي أوراق دين غير مضمونة توفر تعرضًا اصطناعيًا عبر تتبع المؤشر. يفترض مستثمرو ETNs مخاطر ائتمان الجهة المُصدِرة إضافةً إلى مخاطر السوق المرتبطة بتحركات أسعار العملات المشفرة.

ما إطار تنظيمي يحكم الوصول إلى هذه سندات ETNs الخاصة بالعملات المشفرة للمستثمرين بالتجزئة في فرنسا؟

تُطرح ETNs ضمن MiFID II، الذي يفرض شفافية موحدة وعمليات سوق وبروتوكولات لحماية المستثمرين. يجب على العملاء بالتجزئة إكمال اختبارات الملاءمة لإثبات فهمهم للأسواق عالية المخاطر والمتقلبة قبل منحهم وصولًا للتنفيذ.