أخبار بوابة: تظهر مجددًا في قطاع التمويل التقليدي مخاطر سوء مواءمة السيولة.
أعلنت شركة UBS Real Estate GmbH التابعة لمجموعة UBS في ألمانيا أنها أوقفت جميع طلبات الاسترداد لصندوق Euroinvest العقاري لديها، مع تجميد قد يصل إلى 36 شهرًا، وبحجم أصول يقارب 469 مليون دولار. تسري هذه الإجراءات اعتبارًا من 26 مارس 2026، مع إيقاف إصدار حصص جديدة أيضًا.
يرجع سبب هذا التقييد إلى تراكم ضغوط الاسترداد بسرعة. وذكرت الجهة المشرفة على الصندوق أنه لم يعد بالإمكان استخدام السيولة المتاحة لتلبية في الوقت نفسه احتياجات سحب المستثمرين ومتطلبات إدارة الأصول. يستثمر الصندوق بشكل أساسي في العقارات التجارية في المدن الأوروبية الرئيسية، ومع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة تحت ضغط التقييم، فقد سجل خلال الـ12 شهرًا الماضية حتى فبراير 2026 خسائر تقارب 9%.
ومن الجدير بالذكر أن هذه المشكلة البنيوية شديدة الشبه بأزمة قطاع العملات المشفرة في 2022. ففي ذلك الوقت، فقدت كل من Celsius Network وGenesis Global دعم السيولة في مواجهة موجة استرداد مركزة، وذلك بسبب نمط سوء مواءمة يتمثل في “التزامات قصيرة الأجل + أصول طويلة الأجل”، وانتهى الأمر بهما إلى الإفلاس. والاختلاف هنا يتمثل في أن وعاء المخاطر هذه المرة انتقل من الأصول الرقمية إلى العقارات الملموسة، لكن منطق الأساس لم يتغير.
حاليًا، بدأت ضغوط مماثلة في الانتشار. فقد فرضت عدة جهات، بما في ذلك Ares Management وApollo Global Management وBlackRock، أيضًا قيودًا على الاسترداد لصناديق ائتمان خاصة أو صناديق عقارية لديها. ومع تصاعد الصراع الجغرافي وارتفاع توقعات التضخم، تتجه الأموال إلى الخروج بسرعة من الأصول منخفضة السيولة.
وعلى مستوى السوق، قد يؤدي هذا النوع من ظاهرة “التقييد” إلى آثار امتدادية. إذ إن الأموال المؤسسية، بمجرد أن تُحاصر، ستضعف قدرتها على تخصيص الأموال لأصول مثل البيتكوين والإيثريوم، ما قد يضغط بشكل غير مباشر على سيولة السوق. ومع تعمق الترابط بين التمويل التقليدي وأسواق العملات المشفرة، أصبحت قيود السيولة متغيرًا حاسمًا عبر الأسواق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
قدمت Goldman Sachs طلبًا لإدراج صندوق Bitcoin ETF باستخدام استراتيجية دخل قائمة على الخيارات
قدّمت شركة جولدمان ساكس طلبًا لإطلاق صندوق جولدمان ساكس لدخل بيتكوين الممتاز (Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF)، بهدف تحقيق دخل ثابت مع مكاسب محدودة على صعود البيتكوين من خلال استثمار 80% في أدوات مرتبطة ببيتكوين، واستخدام استراتيجية ديناميكية لتجاوز/استبدال الخيارات (options overwrite).
GateNewsمنذ 17 د
يغادر رئيس لجنة تداول السلع الآجلة السابق جيانكارلو القانون للعمل كمستشار للتشفير
تتناول المقالة انتقال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة السابق جيانكارلو من ممارسة القانون إلى تقديم خدمات استشارية في قطاع العملات المشفرة، مع تسليط الضوء على خبرته ورؤاه بشأن المشهد المتغير لأصول العملات الرقمية.
CryptoBreakingمنذ 31 د
تفرض الولايات المتحدة حصاراً على هرمز؛ يرتفع النفط مع تراجع البيتكوين إلى 70.6 ألف دولار
تصاعدت التوترات الجيوسياسية المحيطة بمضيق هرمز بعد أن قامت الولايات المتحدة بفرض حصار على الممر المائي، عقب تعثر محادثات السلام مع إيران. وقد أدى هذا الإجراء إلى رد فعل حاد، وإن كان قصيرًا، عبر أسواق البيتكوين: إذ لامست العملة الرقمية الرائدة أدنى مستوى قرب 70,623 دولارًا قبل حدوث جزئي
CryptoBreakingمنذ 32 د
أخَوان وينكلِفوس يسحبان 42.77 مليون دولار في بيتكوين من أكبر منصة تداول مركزية CEX
انسحب الأخوان وينكلفوس من أحد البورصات الرئيسية 42.77 مليون دولار في بيتكوين، مما خفّض حيازاتهما إلى 8,800 BTC، وهي أدنى مستوياتها منذ 2012، بعد أن قاما بإيداع 128.5 مليون دولار قبل شهر.
GateNewsمنذ 57 د
يتعافى مؤشر نسبة سعر ETH/BTC إلى 0.0313 في الربع الأول من عام 2026 مع ارتفاع قاعدة مستخدمي إيثيريوم بنسبة 82%
في الربع الأول من عام 2026، وصل مقياس سعر الإيثيريوم إلى البيتكوين إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر عند 0.0313. أضاف الإيثيريوم 284,000 مستخدم وتجاوز $180 billion في المعروض من العملات المستقرة. ظلت عملة البيتكوين قوية فوق 74,000 دولار، مدفوعة بتدفقات كبيرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
GateNewsمنذ 2 س
اقتراح بيتكوين BIP-361 لإيقاف عناوين حساسة للتهديدات الكمّية يثير نقاشًا مجتمعيًا
اقترح خبراء، بقيادة جيمسون لوب، BIP-361 لتجميد عناوين بيتكوين القابلة للتأثر بالهجمات الكمومية، من أجل حماية 1.7 مليون BTC من التهديدات الكمومية المستقبلية. تتضمن الخطة مراحل لتعزيز الأمان، لكنها تواجه انتقادات لأنها تتعارض مع لا مركزية بيتكوين.
GateNewsمنذ 2 س
