قد يكون البيتكوين هادئًا الآن لكن تدفقات المؤسسات تشير إلى حركة أكبر قادمة

المستثمرون المؤسسيون يواصلون الثبات خلال أحدث انخفاض في سوق البيتكوين، مما يشير إلى إيمان أعمق مع تدفق الأموال إلى صناديق ETF، وشراء من قبل مستثمرين جدد، وتوترات جيوسياسية تعزز دور العملة المشفرة كأصل محتمل للملاذ الآمن.

لماذا لا يقوم المستثمرون المؤسسيون ببيع البيتكوين خلال الانخفاض الأخير

يشكل تزايد المشاركة المؤسسية سلوك سوق البيتكوين خلال فترات التقلب. شارك استراتيجي أبحاث العملات الرقمية مات مينا من مدير الأصول الرقمية 21shares تعليقا في 5 مارس يوضح لماذا حافظ المستثمرون الكبار على تعرضهم بدلاً من الخروج من المراكز خلال الانخفاض الأخير في السعر.

قال الاستراتيجي:

“الانتعاش الأخير في أسهم العملات الرقمية والبيتكوين يُعزى غالبًا إلى تغير التيارات السياسية، لكن السرد أكثر تعقيدًا من عنوان بسيط.”

وأشار إلى أن المتداولين يقدرون حاليًا احتمالية حوالي 70% أن يصبح قانون قانون الوضوح، المعروف أيضًا باسم مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، قانونًا بحلول نهاية العام، مستشهدًا بالنشاط على أسواق التنبؤ بوليمارك وكالشي. أشار مينا إلى أن تلك الاحتمالات زادت بعد أن دعم الرئيس دونالد ترامب علنًا صناعة العملات المشفرة وشجع البنوك على التفاوض بدلاً من تعطيل التشريع وسط نزاعات مرتبطة بأحكام عائدات العملات المستقرة. كما حذر من أن إشارات أسواق التنبؤ قد تكون مبالغًا فيها لأن حجم التداول الإجمالي عبر تلك المنصات لا يتجاوز مليون دولار، مما يجعلها غير سائلة نسبيًا وعرضة لتحولات رأس المال الصغيرة.

أشار مينا إلى أن التنظيم وحده لا يفسر ديناميكيات السوق الحالية. وأضاف أن هناك عاملين إضافيين يساهمان في انتعاش البيتكوين، وهما التوترات الجيوسياسية المتزايدة، بما في ذلك تصاعد الحرب في إيران، حيث يلاحظ أن المستثمرين يعاملون البيتكوين بشكل متزايد كأصل ناشئ للهروب إلى الأمان. وواصل الاستراتيجي قوله:

“تاريخيًا، كانت الذهب تتصدر هذا الاتجاه، وبما أن الذهب انتعش بشكل قوي بينما تأخر البيتكوين، فإن الكثيرين الآن يندفعون نحو البيتكوين كصفقة ‘تدارك’ أو ‘بيتا الذهب’ – حيث تأخر البيتكوين عن الذهب عادةً من 3 إلى 6 أشهر (انظر 2016، 2018، أو 2020).”

كما يوضح التموضع المؤسسي سبب عدم قيام المستثمرين الكبار ببيع خلال الانخفاض. أشار مينا إلى بيانات تظهر أنه على الرغم من الانخفاض الأخير في السعر، فقد خسرت صناديق ETF البيتكوين حوالي 5% فقط من إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين، مما يدل على أن المستثمرين في الصناديق حافظوا إلى حد كبير على مراكزهم. لا تزال المؤسسات تمتلك حوالي 32 مليار دولار في صناديق ETF البيتكوين، في حين تظهر تقارير 13F الأخيرة دخول 456 مستثمر مؤسسي جديد إلى السوق في الربع الرابع. كما أشار الاستراتيجي إلى مشاركة دولية جديدة، بما في ذلك مجموعة دايوا اليابانية التي تجمع تعرضًا يقارب المليارات على صناديق ETF البيتكوين.

وأضاف: “علاوة على ذلك، فإن تدفقات ETF أصبحت تقريبًا خضراء لهذا العام، مع أكثر من 700 مليون دولار من التدفقات الداخلة الصافية هذا الأسبوع فقط – وهو علامة واضحة على الطلب العدواني لشراء الانخفاض.” وختم مينا قائلاً:

“بينما يوفر ‘صفقة ترامب’ الشرارة، فإن النار الأساسية تُشعلها الضرورة الجيوسياسية ومستوى جديد من الإيمان طويل الأمد من فئة جديدة من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة على حد سواء.”

الأسئلة الشائعة 🧭

• لماذا يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بالبيتكوين خلال الانخفاض الأخير؟

يبدو أن المستثمرين المؤسسيين واثقون بفضل استمرار تدفقات ETF، وشراء مستثمرين جدد، ودور البيتكوين الناشئ كملاذ جيوسياسي.

• ماذا يعني قانون الوضوح لمستثمري العملات المشفرة؟

قد يضع التشريع قواعد أوضح لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، ويعتقد العديد من المستثمرين أن ذلك سيعزز الاعتماد المؤسسي على المدى الطويل.

• ما مدى أهمية ممتلكات ETF البيتكوين الآن؟

لا تزال صناديق ETF البيتكوين تمتلك حوالي 32 مليار دولار من البيتكوين، على الرغم من الانخفاض الأخير، مما يدل على تموضع مؤسسي قوي.

• هل يشتري المستثمرون الانخفاض في البيتكوين؟

نعم، أكثر من 700 مليون دولار من التدفقات الصافية في ETF هذا الأسبوع تشير إلى أن العديد من المستثمرين يجمعون البيتكوين خلال ضعف السعر.