بيتكوين تستعيد $70K مع استقرار تدفقات الصناديق المتداولة وتراجع ضغط البيع

ملاحظة Glassnode الأخيرة بأن “تدفقات صندوق ETF الفوري للبيتكوين تتماسك بعد تدفقات خارجة مستمرة” جاءت في وقت مناسب للسوق. لقد عاد البيتكوين ليتجاوز علامة 70,000 دولار، وتُظهر مقاييس ETF على السلسلة أن اتجاه التدفق الصافي خلال 14 يومًا يتحول إلى الأعلى، وهو إشارة إلى أن ضغط التوزيع يتراجع مع قيام المؤسسات بالمزيد من الشراء مرة أخرى.

كانت حركة السعر درامية. بعد تصفية في أواخر فبراير اختبرت فيها الأسعار مؤقتًا أدنى مستوى في الستينيات، شهد البيتكوين انتعاشًا حادًا وكان يتداول عند مستوى منخفض في السبعينيات عند كتابة هذا التقرير، مستعيدًا منطقة نفسية كانت غائبة عن السوق معظم فصل الشتاء. تُظهر تغذيات الأسعار الحية وبيانات البورصات أن البيتكوين يتراوح حول 72–74 ألف دولار بينما يستوعب السوق الطلب المتجدد.

يدعم المشهد على مستوى المحافظ فكرة أن أسوأ عمليات البيع المدفوعة بصناديق ETF قد تكون وراءنا. تظهر مقاييس التدفق الصافي لصناديق ETF من Glassnode، التي تقدر التغيرات اليومية عبر صناديق ETF الفورية الأمريكية من خلال التوفيق بين عدد الأسهم والإفصاحات الصادرة من المصدر، أن الاتجاه خلال 14 يومًا يتحول من منطقة سلبية عميقة نحو قراءات محايدة وإيجابية قليلاً. هذا التحول لا يعني تدفق شراء طويل الأمد بشكل كبير، لكنه يشير إلى أن الصدمة العرضية الناتجة عن عمليات الاسترداد الكبيرة تتراجع.

تخفيف التوزيع المدفوع بصناديق ETF

على صعيد التدفقات، أبلغ العديد من مزودي البيانات عن تدفقات واردة صحية إلى مجمع صناديق ETF الفورية خلال الجلسات القليلة الماضية. أشار المجمعون إلى يوم من التدفقات الصافية التي بلغت مئات الملايين من الدولارات، حيث استقطبت بعض أكبر الصناديق غالبية رأس المال الجديد، وهو علامة على أن مديري المحافظ الذين ابتعدوا خلال البيع بدأوا في إعادة الدخول في مراكز انتقائية. على الرغم من أن هذه ليست تخصيصات هائلة، إلا أنها كافية لتغيير البنية الدقيقة للسوق وامتصاص بعض السيولة من جانب البيع.

من الناحية التقنية، يراقب المحللون كيفية تصرف السعر حول نطاق 70,000–72,000 دولار. أشار العديد من فنيي السوق إلى أن إغلاق يومي ثابت فوق 70,000 دولار سيعزز الحالة الصعودية ويفتح الباب أمام المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا ومستويات مقاومة أعلى، بينما قد يؤدي الفشل في الحفاظ على المستوى إلى اختبار سريع لمستوى منتصف الستينيات، حيث تركز الطلبات الأخيرة. لذلك، يعامل المتداولون هذا الانتعاش على أنه هش حتى تؤكد الزخم نفسه من خلال تدفقات مستدامة وارتفاعات أعلى.

في الوقت الحالي، السرد هو تفاؤل حذر. يمكن لإعادة التراكم المبكرة من قبل اللاعبين المؤسساتيين أن تدعم السعر وتخلق خلفية بناءة، لكن المخاطر الكلية والتقلبات العرضية لا تزال قائمة. تشير الصورة على السلسلة، واستقرار تدفقات ETF، وتحول اتجاه التدفق الصافي إلى الأعلى، وعودة السعر فوق 70 ألف دولار، إلى أن السوق على الأقل يخرج من حالة الذعر إلى مرحلة يتطلب فيها بناء الثقة جهدًا بدلاً من الافتراض. إذا استمرت المؤسسات في التدفقات المستمرة، قد يشهد السوق انتعاشًا أكثر استقرارًا؛ وإذا لم تفعل، يتوقع المتداولون أن يستمر النطاق السعري حتى تظهر محفزات أوضح.