تجاوز حجم سوق التشفير 2 تريليون دولار منذ الذروة، ومعظم شركات رأس المال المغامر بدأت “تبحث عن طرق جديدة” — مؤسس شركة Multicoin يترك مباشرة لمتابعة الذكاء الاصطناعي، وParadigm توسع استثماراتها في الروبوتات. لكن شركة a16z تتجه عكس التيار، وتجمع الآن صندوقها الخامس للتشفير، بهدف 2 مليار دولار. ببساطة: بينما يهرب الآخرون، a16z تزيد استثماراتها.
(ملخص سابق: صندوق بقيمة 4.5 مليار دولار! أكبر شركة استثمار في Web3، a16z، تطلق صندوقها الرابع للتشفير)
(معلومات إضافية: تحول كبير في Farcaster، وa16z تستثمر 180 مليون دولار في Web3 اجتماعي)
فهرس المقال
Toggle
- لماذا تقلص الحجم؟ ليس لعدم الثقة، بل لتغيير الأسلوب
- النقطة المهمة: شركات رأس المال المغامر الأخرى بدأت “تغير مسارها”
- وما علاقتك بالأمر؟
قد تظن أن شركات رأس المال المغامر في التشفير تتراجع، لكن a16z لا تظن ذلك. وفقًا لمجلة Fortune، شركة a16z Crypto تجمع الآن صندوقها الخامس، بهدف حوالي 20 مليار دولار، ومن المتوقع إتمام جمع التمويل بحلول منتصف 2026.
يبدو الأمر كثيرًا، أليس كذلك؟ لكن عند المقارنة مع صندوقها السابق، ستعرف أن صندوق 2022 كان بقيمة 4.5 مليار دولار. وهذه المرة، تم تقليل الحجم بأكثر من النصف.
لماذا تقلص الحجم؟ ليس لعدم الثقة، بل لتغيير الأسلوب
تقول a16z: إنهم يغيرون إلى دورة جمع تمويل أقصر، ليتسنى لهم التكيف بشكل أكثر مرونة مع تغيرات سوق التشفير. ببساطة، بدلاً من جمع مبلغ كبير مرة واحدة والبقاء عالقين في قصة معينة، يفضلون جمع مبالغ أصغر بشكل مستمر، والرد على التحديات بشكل مرن.
هذا التغيير له خلفية. منذ ذروة السوق في أكتوبر الماضي، حين بلغ حوالي 4.4 تريليون دولار، تراجع السوق بأكثر من 2 تريليون دولار. ليس السوق فقط باردًا، بل مشاريعهم الخاصة أيضًا تعرضت للخسائر — منصة المجتمع اللامركزية Farcaster (التي وُصفت بأنها “نسخة Web3 من X”) باعت بنيتها التحتية في يناير، وأعادت 180 مليون دولار للمستثمرين.
رئيس شركة a16z Crypto، كريس ديكسون، رسم في كتابه “Read Write Own” مستقبل شبكة لامركزية. لكن الواقع أن العديد من الاستثمارات المبنية على هذا الحلم لم تخرج بعد إلى النور.
النقطة المهمة: شركات رأس المال المغامر الأخرى بدأت “تغير مسارها”
المثير للاهتمام أن a16z تواصل زيادة استثماراتها، بينما منافسوها بدأوا يبحثون عن مسارات جديدة.
كاي ساماني، أحد مؤسسي شركة Multicoin Capital، استقال في فبراير مباشرة، وقال إنه يخطط لاستكشاف مجالات تقنية جديدة — بما في ذلك الذكاء الاصطناعي، وتقنيات طول العمر، والروبوتات. بعبارة أخرى: يعتقد أن فرص الربح في سوق التشفير لم تعد مغرية بما يكفي.
شركة Paradigm، أحد عمالقة التشفير، أيضًا يُقال إنها توسع استثماراتها لتشمل الذكاء الاصطناعي والروبوتات، مع صندوق جديد يستهدف جمع 1.5 مليار دولار. شركة Haun Ventures، التي أسستها كاتي هان (شريكة سابقة في a16z)، تجمع أيضًا صندوقًا جديدًا، لكن يُقال إن وتيرة جمع التمويل أبطأ من المتوقع.
الاتجاه العام واضح: كبار المستثمرين في وول ستريت يركزون الآن على العملات المستقرة، والأصول الحقيقية المرمزة (RWA)، والمنتجات المالية، وهي مجالات “أكثر واقعية”. أما الرؤى الطموحة والمكلفة لـ Web3؟ فالكثيرون يفضلون تأجيلها أو وضعها جانبًا.
وما علاقتك بالأمر؟
إذا كنت من متابعي سوق التشفير، فهذه الإشارات واضحة: الأموال الذكية تتجه لتوزيع استثماراتها. جزء يبقى في التشفير مع التركيز على البنية التحتية المالية (مثل العملات المستقرة وRWA)، وجزء يذهب مباشرة إلى الذكاء الاصطناعي والروبوتات.
اختيار a16z الاستمرار في الاستثمار، هو بمثابة إظهار نية جادة — فهم يعتقدون أن صناعة التشفير لا تزال أمامها موجة قادمة. لكن تقليل حجم الصناديق إلى النصف، يعكس أن حتى أكثر المؤمنين حماسة بدأوا يتبنون استراتيجيات أكثر واقعية في استثمارهم.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
يُسجِّل وادي سويسرا للـكريبتو نموًا بنسبة 37% في تمويل البلوكشين خلال عام 2025، وتتفوق شبكة TON
تلقت Crypto Valley في سويسرا $728 مليون دولار في تمويل البلوك تشين في 2025، بزيادة قدرها 37%، وهيمنتها على سوق أوروبا. شملت المساهمات الرئيسية $400 مليون دولار من شبكة TON. بشكل عام، وصل تمويل البلوك تشين العالمي إلى 15.5 مليار دولار، رغم انخفاض حجم الصفقات.
GateNewsمنذ 5 د
توقع TrendForce لتوريدات خوادم 2026 ينخفض إلى نمو بنسبة 13% على أساس سنوي وسط نقص المكونات
خفضت TrendForce توقعاتها لنمو شحنات خوادم عام 2026 إلى 13% من 20%، مستشهدةً بإطالة مدد التسليم لمكونات الخوادم ذات الأغراض العامة بينما يركز الموردون على خوادم الذكاء الاصطناعي الأعلى هامشًا، ما يؤثر على تسليم الخوادم العامة والطلب في السوق.
GateNewsمنذ 1 س
تقرير Bitmine ربع السنوي: نمو إيرادات ETH من الرهن يصل إلى 7 أضعاف، لكن تسبب هبوط السعر في خسارة ربع سنوية بقيمة 3.8 مليار دولار
أظهرت التقارير الفصلية 10-Q لشركة Bitmine Immersion Technologies الصادرة في 14 أبريل، أنه اعتبارًا من 28 فبراير 2026، على الرغم من نمو إيراداتها بمقدار 7 أضعاف لتصل إلى 10.4 مليون دولار، فقد أدت هبوط سعر ETH إلى تحقيق خسائر غير محققة بلغت 3.78 مليار دولار، بينما بلغ صافي الخسارة في الربع 3.82 مليار دولار. وتعمل الشركة على التحول من التعدين التقليدي إلى استراتيجية إدارة خزينة ETH، مع التأكيد على نمو إيرادات المراهنة مع مواجهة مخاطر تقلبات الأسعار.
ChainNewsAbmediaمنذ 1 س
إيرادات بروتوكول TRON للربع الأول من عام 2026 تصل إلى 82.69 مليون دولار، لتحتل المرتبة الثانية عبر جميع السلاسل
رسالة أخبار البوابة: وصلت إيرادات بروتوكول TRON إلى 82.69 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، لتكون ثاني أعلى إيرادات بين جميع السلاسل بعد Hyperliquid. وفي الوقت نفسه، وصل إجمالي القيمة المقفلة لدى TRON (TVL) إلى 4.52 مليار دولار.
GateNewsمنذ 2 س
بلومبرغ: 6.5% فقط من دافعي الضرائب في الولايات المتحدة أفادوا ببيع العملات المشفرة رغم معدل ملكية يتراوح بين 12% و21%
تُظهر دراسة أن 6.5% فقط من دافعي الضرائب في الولايات المتحدة أبلغوا عن مبيعات العملات المشفرة من 2013 إلى 2021، رغم أن استطلاعات تشير إلى أن 12% إلى 21% من البالغين يملكون عملات مشفرة. فضّل المستثمرون الأصغر سنًا وذوو الدخل الأقل رموز الميم (meme)، مع فروقات كبيرة في التداول مقارنةً بالأسهم التقليدية.
GateNewsمنذ 3 س
21Shares يقوم بتحديث طلب صندوق ETF الخاص بـ Hyperliquid، ويكشف عن كود THYP
تقوم 21Shares بتحديث طلبها لصندوق ETF الخاص بـ Hyperliquid، وتؤكد رمز السهم THYP، ويُنظر إلى هذا على أنه تعديل للرد على تعليقات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مما يعزز احتمالات إدراج هذا الصندوق في السوق. وبالمقارنة مع صندوق HYPE التابع لشركة Bitwise، فقد تم الإعلان عن رسوم إدارية بنسبة 0.67%، وهي من بين أعلى الرسوم في السوق. يجذب صندوق Hyperliquid الاهتمام بفضل أساسياته القوية، لكن في ظل عدم اليقين بشأن تدفقات رأس المال إلى صناديق العملات البديلة، ما زال الطلب في السوق يحتاج إلى المراقبة.
MarketWhisperمنذ 3 س
