การวาดภาพประตูประจำประธานาธิบดี, โทเคนที่ออกโดยดารา, การบีบคัดการถือถอน สั้น/ยาว, ความฮือฮาได้รับการลดลง... กิจกรรมในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ตั้งแต่เริ่มต้นของปีเพียงหนึ่งเหตุการณ์ก็เพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนรายน้อยมีเวลายาก

เป็นนักลงทุนรายยาวที่มีประสบการณ์ มันยากที่จะไม่ได้รับความเสียหาย - ขาดข้อมูลเพียงพอ การตอบสนองต่อข่าวลืออย่างมากเกินไป และการซื้อขายโดยไม่มีวินัยเป็นจุดอ่อนทั้งหมดที่ถูกขยายใหญ่ขึ้นอย่างไมอีในช่วงฤดูหลอกลวงและตลาดหมี ทำให้การสูญเสียเงินเป็นเหตุการณ์ที่มีความน่าจะเป็นสูง

แต่ไม่ใช่เพียงนักลงทุนรายย่อยที่กำลังประสบความเดือดร้อน

เมื่อตลาดเทรนด์ลงมา ส่วนใหญ่คน ไม่ว่าจะพยายามหรือทำอย่างไร ก็อาจจะไม่สามารถเป็นผู้ชนะได้—รวมถึง KOLs ด้วย

KOLs, ซึ่งเคยถูกมองว่าสอดคล้องกับทีมโครงการในการเก็บเงินจากนักลงทุนรายย่อย ตอนนี้ก็เสียเงินและร้องเรียกร้องในช่วงการเปลี่ยนแปลงระหว่างตลาดหมีและตลาดโค้ง

และสิ่งที่ทำให้พวกเขากลายเป็น “ต้นกระเทยใบใหญ่” คือสิ่งหนึ่งที่คุณเคยไม่สามารถเข้าถึงได้ แต่ตอนนี้กลายเป็นปัญหาใหญ่

รอบ KOL

รอบ KOL: จากเครื่องมือที่ทำให้ทั้งฝ่ายได้รับประโยชน์สูงสุดถึงกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับกับ

ตลาดหมีมักนำมาซึ้งและสร้างความขัดแย้งและสู้สิทธิ์ แต่ไม่มีใครคาดหวังว่า KOLs ยังจะเริ่มต้นปกป้องสิทธิ์ของตนเองด้วย

ในวันที่ 4 มีนาคม 2025 ChainDoctor ถอดรอยยิ้ม:

“อย่าอิจฉารอบ KOL ปีที่แล้วฉันลงทุนในรอบ KOL มากกว่าสิบรอบ และทุกรอบล้มทุน ส่วนใหญ่ไม่ได้เปิดตัวโทเค็นเลย — พวกเขาเพียงแต่หายไป”

บางที KOLs มีความทนทานต่อความสูญเสียสูงกว่านักลงทุนรายย่อย แต่นั้นไม่เปลี่ยนแปลงความจริงที่พวกเขาก็เสียเงินไปด้วย

คุณอาจมองเห็นมันว่าเป็นการกระทำหรือพยานที่จะได้รับความเห็นอกเสียบ แต่จำนวนมากของ KOLs ที่ไม่สามารถยับยั้งความรำคาญของตนเอง แสดงให้เห็นว่าพวกเขาได้รับความเสียหายจริง

หลังจากที่โพสต์นี้ถูกโพสต์ บุคคลภายในชุมชนคริปโตจีนที่มีชื่อเสียงเริ่มต้นทำการวิจารณ์และเซสชันเกี่ยวกับรอบ KOL ภายในวันถัดมา ตัวอย่างเช่น KOL ที่มีชื่อเสียงอย่าง yuyue ได้ตีแบบไม่มีอารมณ์:

"บางรอบ KOL เป็นเพียงทีมโครงการที่ใช้โปรโมชั่นแบบชําระเงินเป็นปกเพื่อขายโทเค็นราคาสูงให้กับ KOL หลอกคนรอบข้างและทํากําไรจากแวดวงของตัวเอง..."

คุณอาจยังสงสัยเกี่ยวกับตรรกะของ KOLs ที่สูญเสียเงิน แต่ในโซ่การจัดลิสต์โทเค็นทั้งหมด KOLs จริงๆ อยู่ในตำแหน่งปลายสุดของระบบนิเวศ

โซ่ปกติประกอบด้วย:

Seed Round (early investors such as friends and family),

รอบส่วนบุคคล (เน้นผู้ลงทุนผู้เชี่ยวชาญและพาร์ทเนอร์กลยุทธ์),

KOL Round (where project teams sell tokens at a discount to KOLs in exchange for promotion),

รอบสาธารณะ (นักลงทุนรายย่อยมีส่วนร่วม),

และ Exchange Listing (โทเค็นที่รายการซื้อขาย)

รอบ KOL 通常จะเกิดขึ้นหลังจากรอบส่วนตัว ที่ทีมโครงการขายโทเคนให้กับ KOLs ในราคาต่ำหรือส่วนลด KOLs จะใช้อิทธิพลของตนบน X และเทเลแกรมเพื่อส่งเสริมโครงการ เพิ่มความเห็นชัดของโครงการ

ในตลาดโค้งของตลาดหมี ล่ามออนไลน์อาจเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพและสามารถทำให้ทั้งสองฝ่ายได้รับประโยชน์ ทีมโครงการระดมทุนผ่านการลงทุนของล่ามออนไลน์ ล่ามออนไลน์ได้รับกำไรจากความแตกต่างระหว่างราคาทุนและราคาตลาดรอง และนักลงทุนทั่วไปอาจได้รับส่วนหนึ่งของเค้กถ้าเงื่อนไขของตลาดเป็นที่ดี

แต่ในตลาดหมี สิ่งต่าง ๆ ก็ไม่เชื่อมั่นมากนัก

กับสภาพความเข้มข้นของเงินทุนที่ลดลง ปริมาณการซื้อขายในตลาดรองลดลง และราคาโทเค็นลงมา ทีมโครงการมักจะถอนเงินลงไปก่อนและหายไป ในระหว่างนั้น บุคคลที่มีอิทธิพล (KOLs) ติดกับโทเค็นที่ถูกล็อค—โดยทั่วไปอยู่ในระยะเวลาเก็บเงิน 3 ถึง 6 เดือน ซึ่งป้องกันไม่ให้พวกเขาขายได้ตรงเวลา ทำให้มีการถือครองทรัพย์สินของพวกเขากลายเป็นทรัพย์สินที่ไม่คุ้มค่า

คุณสามารถเห็นความคิดเห็นแรง ๆ ในโพสต์ก่อนหน้านี้ที่สะท้อนความผิดหวังนี้

รอบ KOL ปัจจุบันเป็นกรณีคลาสสิคของการสูญเสียทั้งภรรยาและทหาร ทีมโครงการไม่สามารถระดมทุน ไม่สามารถขายในตลาดรอง จึงเน้น KOL ที่รับการโฆษณา ผลลัพธ์ทำให้ KOL ต้องจ่ายเงิน หมั่นเพียรและเสี่ยงทรัพย์สมบัติของตน

นี่ไม่ใช่แค่ช่วงที่ผ่านมาที่ทุกคนเข้าใจถึงตลาดที่ลงตลาดได้ มันได้เพิ่มขึ้นเป็นทีมโครงการบางรายที่วางแผนต่อต้าน KOLs อย่างเป็นเจตนา จัดการกับพวกเขาเหมือนส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การชำระหนี้ออก

แย่ยิ่งขึ้นอีก ตอนนี้ KOL ต้องตกอยู่ระหว่างความกดดันจากทั้งสองฝั่ง:

ในทางที่หนึ่ง ทีมโครงการทราบว่า KOLs รู้เกี่ยวกับความเสี่ยงในโมเดลนี้ แต่ยังคงใช้ความโลภหรือกดดันด้านการเงิน (ความต้องการทำกำไรจากการมีผู้เข้าชม) เพื่อส่งเสริมความร่วมมือ KOLs พนันกับโชคดี แต่ความเป็นจริงมักทำให้คาดหวังผิดหวัง

ในอีกด้านหนึ่ง blind trust ของนักลงทุนรายย่อยใน KOL กําลังจางหายไปแม้กระทั่งนําไปสู่ผลกระทบ "ตัวบ่งชี้ย้อนกลับ" (ซึ่งโครงการที่แนะนําโดย KOL จะถือว่าถึงวาระ) เมื่อโปรโมชั่น KOL สูญเสียประสิทธิภาพราคาโทเค็นจึงต้องดิ้นรนเพื่อเพิ่มขึ้นทําลายชื่อเสียงของพวกเขาต่อไป

ถ้าการถอนเงินอย่างรวดเร็วไม่ใช่แผน ใครจะไม่ต้องการปกป้องความน่าเชื่อถือของตนเองและช่วยให้ทุกคนสามารถทำเงินได้ร่วมกัน

จากระบบช่วยเสริมกันเป็นกับดักที่ทำให้ทุกคนเสียหาย ในตลาดหมี ผู้มีส่วนสูงสุดของโซนคุณค่าอาจพบว่าไม่มีผู้ชนะเลย

หน่วยงาน: ความเชี่ยวชาญของตัวกลาง

คุณอาจจะไม่รู้ว่า แต่ท่านโดยหลัง KOL rounds ในตลาดคริปโต มีผู้เล่นอีกคนซ่อนเร้น: หน่วยงาน

โดยง่ายๆ ก็คือบทบาทของพวกเขาคือการจัดการความต้องการทางโฆษณาของทีมโครงการและช่วยหา KOLs ที่เหมาะสมในตลาดสำหรับการโฆษณา

แต่หน้าที่ของหน่วยงานไม่ได้เพียงแค่การทำคู่ค้าเท่านั้น พวกเขาต้องสมดุลผลประโยชน์ของทั้งสองฝ่าย:

ทีมโครงการต้องการดึงดูดการจราจรมากที่สุดโดยมีต้นทุนต่ำที่สุด

KOLs ต้องการรายได้ที่มั่นคงจากการโปรโมท อย่างน้อยก็ต้องกลับทุนหรือทำกำไร

ตัวอย่างเช่น ตัวแทนของหน่วยงาน Dov เคยโพสต์ว่า

“ฉันไม่เคยปล่อยให้ KOL ของฉันเสียเงินหยุดครับมันไม่มีหรือจ่ายตรงให้เขาด้วย USDT สำหรับโปรโมชั่นและชำระทันทีหรือรอบของ KOL มีพื้นที่ที่รับรองไว้—ถ้าเลวที่สุดพวกเขาก็ได้เงินทุนของตัวเองกลับมา”

คำชี้แจงนี้เน้นที่จุดสำคัญ: แรงจูงใจและความสามารถของผู้เล่นในอุตสาหกรรมคริปโตแตกต่างกันมาก

หน่วยงานที่ดีจะพยายามเสนอเครือข่ายการรักษาความปลอดภัยเพื่อให้แน่ใจว่า KOL ไม่สูญเสียเงิน—เช่นการจ่ายล่วงหน้าด้วยเงินสดหรือเสนอการรับประกันคืนเงินสำหรับการลงทุนรอบ KOL ของพวกเขา อย่างไรก็ตาม หากหน่วยงานขาดความคิดสร้างสรรค์และเลือกโครงการที่มีคุณภาพต่ำ KOL อาจเผชิญกับความลดค่าของโทเค็น ความเสี่ยงในการถือหุ้น และความสูญเสียสุดท้าย

สำหรับคนที่ทำงาน โชคชะตาของพวกเขามักถูกกำหนดโดยความมืออาชีพของคนที่มอบหมายงาน

ในโซ่การตลาด crypto เท่านั้นที่มีผู้โกหกจะมีเป้าหมายที่จะทำแผนการที่เสร็จสิ้นได้เพียงครั้งเดียว หากหน่วยงานต่อไปยังทำการโกหกผู้คน ธุรกิจของพวกเขาจะเล็กลงไปตามเวลา และทางของพวกเขาจะแคบลง

หลังจากทั้งหมด, ไม่มีใครเป็นโง่ - ความร่วมมือแบบ win-win ที่ยั่งยืนคือวิธีจริงในการทำเงิน

แต่ในที่สุด ทุกคนอาจเป็นพ่อค้าที่ดีสำหรับผู้เล่นด้านล่าง แต่ก็ยังเป็นเหยื่อของคนด้านบน

ไม่มีผู้ชนะ แต่ก็ไม่มีตอนจบสุดท้าย

ความโหดร้ายของตลาดหมีคือมันไม่เพียงแค่ทำให้นักลงทุนทั่วไป (นักซื้อขายปลีก) เย็นชาเท่านั้น แต่ยังทำให้ KOLs ที่เคยตั้งอยู่บนโซ่กำไรสูงลงหัวลงตัวและเผชิญกับความเป็นจริง

ในวงจรนี้ของการเปลี่ยนจากตลาดโคตรเป็นตลาดหมี ทีมโครงการ นักวิเคราะห์ยอดนิยม นักลงทุนรายย่อย และแม้กระทั้งหน่วยงานก็ได้มีบทบาทที่แตกต่างกัน แต่ในที่สุด ไม่มีผู้ชนะ

"การต่อต้านสิทธิของ KOLs" ที่เราเรียกว่านั้น กลายเป็นภาพจำเล็กของระบบนิเวศคริปโตทั้งหมด

จากเครื่องมือ "win-win" ในตลาดขาบกสู่ "กับดัก lose-lose" ในตลาดหมี การเสื่อมลงของรอบ KOL ได้เปิดเผยว่ามีวิกฤตความไว้วางใจที่ลึกซึ้งในอวกาศคริปโต

ความมองเห็นสั้น ๆ ของทีมโครงการ จิตใจขับเคลื่อนด้วยกำไรของ KOLs การตามติดตามอย่างบรรลุใจของนักลงทุนรายย่อยและแม้แต่ขาดความเชี่ยวชาญในหมู่หน่วยงาน—ปัญหาเหล่านี้ได้ถูกขยายใหญ่ขึ้นในเกมนี้

เมื่อตลาดลดลง ทุกคนพยายามป้องกันตัวเอง แต่ก็มีเพียงเล็กน้อยที่สามารถหนีการเก็บเกี่ยว

KOLs ที่ถูก "rugged" ไม่ได้เพียงเพียงเรื่องขั้นสุดของกำไรเท่านั้น มันเป็นการสะท้อนถึงความไม่สมดุลของระบบโครงสร้างในตลาดหมีในโลกคริปโต ขณะที่สภาพเงินสดแห้งและโซ่ทุนพังเสีย ทุกคนที่อยู่ที่นำ้ต่อจากสายข่ายค่ามูลค่ากลายเป็นเสียทานอย่างเป็น passively

เมื่อมองกลับไป ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นรอบ KOL นั้น ในพื้นฐานแล้วเป็นเพียงการเจ็บปวดที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรม

เมื่อ KOLs ต่อสู้เพื่อสิทธิของตัวเอง พวกเขาก็สามารถถือเป็นการพูดออกมาเพื่อระบบทั้งหมดอย่างไรก็ตาม บางที่ อาจจะต้องผ่านตลาดหมีนี้ก่อน คนคนนึงจึงจะเข้าใจจริง ๆ ว่าในตลาดที่ไม่มีกฎเเละความเชื่อ ผู้ชนะรายสั้นก็จะกลายเป็นนานหรือยาว ๆ

แต่ในมุมมองที่กว้างกว่านั้น นี่ก็อาจเป็นโอกาสสำหรับการรีเซ็ตด้วย การตกตลาดมักเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับปรุงระบบนิเวศ—เพียงผ่านการสะท้อนตัวและการปรับตัวอย่างเจ็บปวดเท่านั้นที่ความรุ่นขึ้นถัดไปจะมาถึง

วิ่งต่อไปคือมาเมื่อไหร่ตามที่คาดหวังหรือ

บางทีนั้นขึ้นอยู่กับว่าผู้เข้าร่วมวันนี้จะเรียนรู้จากบทเรียนของตลาดหมีนี้จริง ๆ และค้นหาสมดุลใหม่เพื่อความสำเร็จร่วมกัน

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์อีกครั้งจาก [ TechFlow]. ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [TechFlow]. หากมีข้อขัดแย้งใดๆในการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อเกต เรียนทีม และทีมจะดำเนินการตามกระบวนการที่เกี่ยวข้องโดยเร่งด่วน
2. ข้อความและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความนี้ถูกแปลโดยทีม Gate Learn ห้ามทำการคัดลอก กระจาย หรือลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลโดยไม่ระบุชื่อ Gate.io