مقدمة

مع نضج نظام Ethereum، أصبحت آليات الحصول على عائدات من الرهن هي الطريقة الرئيسية للمستخدمين لكسب العائدات. نجح بروتوكول mETH السائل للرهن، الذي تم إطلاقه على منصة Mantle في أغسطس 2023، في تحقيق إجمالي قيمة مقفلة (TVL) بلغت 1.558 مليار دولار حتى 3 يناير 2025.

المصدر: ديفيلاما

في أواخر أكتوبر 2024، قدم بروتوكول mETH منتج cmETH ، مما دفع بالابتكار في سوق إعادة المراهنات. يقدم cmETH فرصًا عديدة للحصول على الإيرادات ويظهر إمكانات توسع كبيرة. بالمقارنة مع منتجات LRT الأخرى ، يتفوق cmETH في الابتكار وسهولة الاستخدام والتكامل العميق مع كل من CeFi و DeFi. بالإضافة إلى ذلك ، قام بروتوكول mETH بإطلاق حملة $COOK Feast ، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة للحصول على مكافآت $cmETH.

المصدر: x

ما هو بروتوكول mETH؟

تم إطلاق بروتوكول mETH في أغسطس 2023 كبروتوكول تخزين سائل لامركزي بدون إذن. تم وضعه كمنتج أساسي ثان لشركة Mantle بعد شبكة Layer 2 الخاصة بها ، بهدف خلق أوجه تآزر عبر نظام Mantle البيئي.

يمكن للمستخدمين رهن ETH للحصول على mETH. وفقًا لبيانات DeFiLlama، تم رهن أكثر من 460،000 ETH على mETH، مع وصول القيمة الإجمالية للقفل التلفزيوني إلى 1.8 مليار دولار.

المصدر: ديفيلاما

وفقا للبيانات الرسمية من بروتوكول mETH ، تم دمج mETH الآن في 231 منصة أو بروتوكولا مختلفا عبر فئات مختلفة ، بما في ذلك المنصات الرئيسية مثل Bybit و MetaMask و OKX DEX و DeFiLlama. هذا لا يضع الأساس لقبول وفائدة أوسع $mETH في مساحة DeFi فحسب ، بل يدعم أيضا التوسع المستمر في النظام البيئي لبروتوكول mETH.

المصدر: mantle.xyz

كيف يعمل mETH:

عندما يقوم المستخدمون برهن ETH في العقد، فإنهم يحصلون على mETH. يدعم العقد عمليات الرهن وإزالة الرهن وإعادة الاستثمار المركبة.

تقدم عقود Oracle البيانات الخارجية لضمان حصول LSP على معلومات دقيقة، في حين يضمن مدير أوراكل Quorum توافق البيانات.

يقوم مشغلو العقد برهن ETH على إيثريوم وتقديم خدمات التحقق.

يقدم mETH مصادر مكافأة متنوعة، بما في ذلك مكافآت الإصدار، ومكافآت الحصة، وMEV، ورسوم الأولوية. يتم تجميع جميع المكافآت من خلال مجمع العوائد من خلال مستلمي طبقة الاتفاق وطبقة التنفيذ ثم يتم توزيعها على حاملي mETH بعد خصم رسوم الخدمة.

المزايا الفنية:

تعتمد mETH تصاميم ترقية شنغهاي بعد إثيريوم ، وتدعم تحويلات LST إلى ETH لتحسين الاستقرار والكفاءة.

كما تعمل mETH كعملة أصلية من الطبقة L2 لـ ETH مع خصائص العائد، فإنها تتراكم تلقائيًا لتعزيز كفاءة رأس المال وتبسيط التكامل في النظام البيئي الأوسع.

إجراءات الأمان:

mETH يستخدم ميزات غير محظورة وغير تابعة للودائع لضمان أمان أصول المستخدم.

يتم إدارة البروتوكول عبر العقود الذكية، مع وحدات الأمان الأساسية (المعتوقل، الحارس، معتوقل حارس الأمان) التي تحمي البروتوكول في حالة وجود شذوذ.

المصدر: الورقة البيضاء الرسمية

ما هو بروتوكول cmETH؟

في يونيو 2024 ، بموافقة اقتراح الحوكمة MIP-30 ، أصبح cmETH رمزًا جديدًا لإعادة الرهن السريع (LRT) ، مما يشير إلى ترقية mETH من LSD إلى LSD + LRT. يمكن لحاملي mETH إعادة رهن رموزهم داخل بروتوكول mETH لاستلام cmETH.

1. المزايا

الوصول إلى فرص كسب أكثر

على عكس معظم LRTs في السوق التي تتبنى نموذج "واحد لواحد" ، تقدم cmETH نموذجا مبتكرا "واحد إلى متعدد". يربط بروتوكولات استعادة متعددة (على سبيل المثال ، EigenLayer ، Symbiotic ، Karak ، Zircuit) ، مما يبسط عمليات المستخدم بشكل كبير. يلغي هذا النموذج الحاجة إلى تبديل البروتوكولات بشكل متكرر أو تنفيذ خطوات معقدة ، مما يتيح للمستخدمين الاستمتاع بالمكافآت من بروتوكولات متعددة بسهولة. بالمقارنة مع المنافسين مثل Renzo و ether.fi ، تقدم cmETH المزيد من خيارات البروتوكول ، وتلبي احتياجات المستثمرين المتنوعة وتوفر إمكانات ربح أعلى.

من خلال الاحتفاظ بـ cmETH ، يمكن للمستخدمين في نفس الوقت الحصول على مكافآت متعددة ، بما في ذلك عائدات العقد ETH ؛ مكافآت من بروتوكولات إعادة العقد ؛ أرباح AVS ؛ مكافآت رمز COOK ؛ حوافز الشريك ؛ فوائد إضافية من تطبيقات العقد وتكامل البروتوكولات.

المصدر: x

التوسع العالي

يوضح cmETH قابلية توسع ممتازة عبر المجالات في CeFi و DeFi، مما يعزز بشكل كبير راحة المستخدم.

كجزء من نظام Mantle، حصل cmETH على دعم قوي من Bybit. على Bybit، يمكن للمستخدمين رهن mETH مباشرة لكسب نقاط على السلسلة، ويمكن أيضًا استخدام mETH كضمان، وإنشاء أساس قوي لتكامل CeFi. يتيح هذا للمستخدمين التبديل بين CeFi و DeFi بسهولة.

في DeFi، يدعم cmETH الجسور العابرة للشبكات من خلال OFT standard في LayerZero، مما يسهل الوصول إلى مختلف بروتوكولات DeFi. في المستقبل، تخطط cmETH للتوسع في النظم البيئية للطبقة 1 الناشئة مثل Berachain و Fuel، مما يزيد بشكل أكبر من نشاطها في سوق DeFi.

بالإضافة إلى ذلك، تمت مراجعة cmETH من قِبَل Blocksec و Quantstamp لضمان أمانها، مما يعزز ثقة المستخدم.

مقارنة بين mETH و cmETH

مزايا وعيوب mETH:

يقدم mETH عوائد رهن ثابتة، مما يجعله مثاليًا للمستخدمين الذين يبحثون عن عمليات منخفضة المخاطر وسهلة. تكمن قوته الأساسية في توفير مكافآت الرهن الأساسية للمستخدمين دون المخاطر المحتملة المرتبطة بإعادة الرهن، ومن السهل استخدامه. ومع ذلك، يقدم mETH فقط مكافآت رهن أساسية، مفتقرًا إلى الفوائد الإضافية من بروتوكولات إعادة الرهن، مما يقيد إمكانية كسبه.

مزايا وعيوب cmETH:

يوفر cmETH إمكانية كسب أعلى من خلال تغطية المزيد من فرص الكسب، مثل نقاط إعادة الرهان ومكافآت AVS. يقوم نموذج "واحد للكثير" بربط عدة بروتوكولات لإعادة الرهان، متكيفا مع مجموعة أوسع من سيناريوهات CeFi و DeFi ومتفاخرا بقدرة توسع قوية. ومع ذلك، يجب على المستخدمين تحمل مخاطر القطع المحتملة في سيناريوهات إعادة الرهان. هذا النهج ذو المخاطر العالية والمكافأة العالية مناسب للمستخدمين الراغبين في تحمل مخاطر أكبر لمتابعة عوائد أعلى.

المصدر: x

المصدر: x

رمز الطهي

اكسب COOK باستخدام بروتوكول mETH واستثمره للحصول على cmETH. تضمن مصادر الدخل المتعددة قيمة COOK على المدى الطويل.

عملة COOK هي عملة حوكمة بروتوكول mETH وجزء أساسي من بيئة Mantle.

المصدر:x

اقتصاد الرموز

وفقًا للوثائق الرسمية، إجمالي إمداد COOK هو 5 مليار رمز، مع إمداد دوري أولي يبلغ 960 مليون رمز (حوالي 19.2% من إجمالي الإمداد).

خطة التوزيع هي كما يلي: يتم تخصيص 10% لفريق المساهمين الأساسيين، مع فترة قفل لمدة عام تليها إصدار خطي لمدة ثلاث سنوات؛ يتم تخصيص 30% لخزينة المانتل؛ يتم الاحتفاظ بالنسبة المتبقية 60% لمجتمع بروتوكول mETH؛ يمكن لحاملي رمز COOK المشاركة في حوكمة بروتوكول mETH والتأثير على الاتجاه المستقبلي للبروتوكول من خلال التصويت وغيرها من الوسائل.

المصدر: بروتوكول

المصدر:docs.mantle.xyz

كيفية الحصول على رموز COOK؟

(1) قم بإعادة وضع الـ mETH في cmETH لكسب COOK.

المصدر: meth.mantle.xyz

(2) المشاركة في حملة COOK Feast التي أطلقتها بروتوكول mETH. من خلال قفل رموز COOK، يمكن للمستخدمين مشاركة مجموعة من 200 $cmETH. خلال فترة الحملة (21 نوفمبر 2024 إلى 16 فبراير 2025)، يمكن للمستخدمين سحب الأموال في أي وقت أو اختيار فترات قفل ثابتة لكسب مكافآت أعلى.

المصدر: x

المصدر: meth.mantle.xyz

المصدر: meth.mantle.xyz

استنتاج

يعالج منتج cmETH لبروتوكول mETH مسألة السيولة المجزأة في تطبيقات رمز التخزين السائل (LRT) من خلال نموذجه المبتكر "واحد إلى متعدد". يوفر فرصا متعددة للكسب ، ويبسط عمليات المستخدم ، ويعزز إمكانات الكسب. يتيح تكاملها العميق داخل أنظمة CeFi و DeFi للمستخدمين التبديل دون عناء بين الأنظمة الأساسية وتحقيق عوائد أعلى. بفضل القدرات القوية عبر الأنظمة الأساسية ، تعد cmETH نقطة دخول رئيسية في سوق إعادة التأهيل.

ومع ذلك، ليس هناك خطر في cmETH. نظرًا لأنه ينطوي على إعادة الرهان ، قد يواجه المستخدمون تقلبات السوق ومخاطر القطع في بروتوكولات إعادة الرهان ، مما يزيد من الخسائر المحتملة. على الرغم من أنه يقدم مكافآت كبيرة ، إلا أن العمليات عبر المنصات المتعددة والتعقيدات التقنية قد تؤدي إلى تحديات في تجربة المستخدم. بالإضافة إلى ذلك ، فإن اعتماد cmETH على بروتوكولات متعددة يدخل مخاطر محتملة مثل ثغرات العقود الذكية وقضايا الامتثال. يجب على المستثمرين ممارسة الحذر.