1. Ф’ючерси з маржею на монети. Основні поняття

1.1 Визначення та конотація

Ф’ючерси з маржею на монети, по суті є похідними з певними криптовалютами в якості одиниці обліку та методу розрахунку. У такій угоді інвестори передбачають коливання цін базової криптовалюти в певний майбутній час шляхом купівлі та продажу контрактів, щоб отримати прибуток або захистити ризики. На відміну від традиційних фінансових контрактів, які деномінуються та розраховуються в фіатній валюті (наприклад, в доларах США), ф’ючерси з маржею на монети зосереджені на криптовалютах на протязі всього процесу, включаючи торгівлю, розрахунок прибутку та збитків та депозити маржі, які базуються на конкретних криптовалютах.

Візьмемо для прикладу ф’ючерси на Bitcoin coin-margin, якщо інвестори оптимістично налаштовані щодо майбутньої ціни біткойна, вони можуть вибрати лонг позицію за ф’ючерсами Bitcoin coin-margin, тобто встановити довгу позицію; І навпаки, якщо вони очікують, що ціна Bitcoin впаде, вони можуть відкрити коротку позицію за ф’ючерсами Bitcoin coin-margin, встановивши коротку позицію. Коли інвестор використовує кредитне плече 1x для покупки одного ф’ючерсного контракту Bitcoin coin-margin за ціною Bitcoin 50 000 доларів США, а ціна Bitcoin пізніше зростає до 60 000 доларів США, інвестор продає контракт, що призводить до прибутку, еквівалентного сумі 10 000 USD у біткойнах. Протягом усього цього процесу як початкова маржа, так і остаточний прибуток деноміновані в біткойнах.

Цей дизайн контракту на основі криптовалюти дозволяє інвесторам більш прямо брати участь у коливаннях цін на криптовалютному ринку, надаючи при цьому ефективний інструмент управління ризиками та збільшення активів для інвесторів, які мають значні кількості криптовалюти. Наприклад, інвестори, які довго тримають Bitcoin, можуть використовувати майбутні контракти на монеті Bitcoin для операцій хеджування. Хеджування передбачає купівлю та продаж одного й того ж типу криптовалюти у рівних кількостях, але у протилежних напрямках на ринку миттєвих операцій та майбутніх контрактах одночасно. Таким чином, фінансові інструменти використовуються для компенсації втрат, спричинених небажаними змінами в цінах на криптовалюту. Це може частково зменшити ризик втрат активів, спричинених зниженням ціни на Bitcoin.

Клацніть, щоб перейтиТоргівля контрактами!

2. Механізм торгівлі ф’ючерсами з маржею на монети

2.1 Торгівля маржинами

2.1.1 Принцип левериджу

Маржинальна торгівля на монети подібна до двосторонньої стрічки, оскільки вона може значно збільшити інвестиційний прибуток, але відповідно збільшити інвестиційні ризики. Основний принцип полягає в тому, щоб позичати кошти для спекуляції в більшому масштабі, дозволяючи інвесторам контролювати контрактні позиції більшої вартості за менші кошти власного капіталу.

На прикладі ф’ючерсів на Bitcoin coin-margin, припускаючи, що поточна ціна Bitcoin становить 50 000 доларів США, інвестор прогнозує, що ціна Bitcoin зросте, і вирішує торгувати з кредитним плечем 10x. Якщо інвестор має 1 Bitcoin як заставу (вартістю 50 000 доларів США), з ефектом кредитного плеча 10x, інвестор може купити ф’ючерс на Bitcoin coin-margin вартістю 500 000 доларів США, що еквівалентно контролю контрактної позиції в 10 біткойнів. Коли ціна біткоїна зростає, як очікувалося, на 10% до $55 000, інвестор продає контракт, і прибуток становить (55 000-50 000) × 10 = $50 000. Конвертований в 1 біткойн, коефіцієнт повернення досягає 100% (без урахування інших витрат, таких як комісія за транзакцію). У цьому полягає значний ефект від залучення прибутку.

Проте, якщо ціна на біткоїн впаде на 10% до $45,000, втрата інвестора складе ($50,000 - $45,000) × 10 = $5,000. Із лише 1 біткоїном його весь основний капітал буде втрачено в цей момент, і він може навіть стикнутися з примусовою ліквідацією через недостатню маржу. Це повністю ілюструє характеристику торгівлі кредитом, яка підсилює ризики, збільшуючи прибутки.

2.1.2 Вибір левереджу

У торгівлі ф’ючерсами з маржею на монети вибір плеча є вирішальним, оскільки він безпосередньо впливає на баланс між інвестиційними доходами та ризиками. Різні співвідношення плеча застосовуються до різних ринкових сценаріїв та типів інвесторів.

Низький кредитний плече (наприклад, 2-5 разів), підходить для інвесторів з нижчою ризикотерпінням і більш стабільними стилями інвестування. У відносно стабільних ринкових умовах з меншими коливаннями цін, низький кредитний плече може допомогти інвесторам контролювати ризик і отримувати певну прибуток. Наприклад, коли ринок перебуває у фазі консолідації і тенденція є відносно незрозумілою, інвестори можуть торгувати з низьким кредитним плече, навіть якщо ціна піддається певним реверсивним коливанням, вони не зазнають значних втрат.

Коли інвестори вибирають коефіцієнт левериджу, вони повинні комплексно враховувати свою власну терпимість до ризику, інвестиційний досвід, ринкове усудження та фактичні ринкові умови. Водночас вони завжди повинні бути обережні та уникати сліпого використання великих коефіцієнтів левериджу через надмірне прагнення до високих доходів, що призводить до великих ризиків.

2.2 Типи контрактів

2.2.1 Ф’ючерси безстрокового контракту на монети з маржею

Безстроковий безстроковий контракт Coin-Margin - це тип деривативного контракту на криптовалюту без терміну дії. Інвестори можуть вибрати лонг або шорт контракт на основі тенденції ринкової ціни, щоб отримати відповідний прибуток. Його ціна зазвичай тісно пов’язана з еталонним індексом, а ключовим механізмом є коригування ринкової ціни за допомогою ставок фінансування. Розрахунок проводиться кожні 8 годин, а реалізовані та нереалізовані прибутки та збитки оновлюються на рахунку користувача під час розрахунку. Інвестори можуть постійно утримувати свої позиції, доки не вирішать їх закрити.

2.2.2 Ф’ючерси з маржею на монети

Ф’ючерси з маржею на монети - це тип похідного контракту криптовалюти з фіксованим терміном дії. Коли контракт закінчується, всі відкриті позиції будуть розраховані за середньою арифметичною ціною індексу за останню годину, замість фізичної поставки. Ф’ючерси з маржею на монети зазвичай мають різні типи контрактів з різними термінами дії, такими як тижневі, двотижневі, щоквартальні тощо. Інвесторам потрібно закрити свої позиції перед закінченням контракту або чекати на розрахунок при закінченні.

2.2.3 Відмінності та зв’язки між двома

2.3 Різниця та зв’язок між ф’ючерсами з маржею на монети та ф’ючерсами з маржею U

Три, особливості ф’ючерсів з маржею на монети

3.1 Висока плече приносить високі прибутки і високі ризики

У сфері торгівлі ф’ючерсами на Coin-Margin високе кредитне плече, безсумнівно, є потужним палицею з двома кінцями. Основний принцип полягає в контролі контрактних позицій, що значно перевищують основну вартість з відносно невеликою маржею, таким чином досягаючи інвестиційного ефекту отримання великого прибутку при невеликих інвестиціях.

Коли ціна Bitcoin становить $50,000, якщо інвестор володіє 1 Bitcoin (вартістю $50,000) і обирає торгівлю з плечем 10x, він може купити контракт на ф’ючерси з маржею на монети на суму $500,000, що еквівалентно контролю позиції в 10 Bitcoins. Коли ціна Bitcoin зросте, як очікується, на 10% до $55,000, інвестор продає контракт, а прибуток обчислюється як (55000 - 50000) × 10 = $50,000, що еквівалентно 1 Bitcoin, з високим прибутком в 100% (не враховуючи комісійні та інші витрати). Це живо демонструє потужний ефект високого плеча в посиленні прибутків, що дозволяє інвесторам досягти значного зростання активів в короткостроковій перспективі.

3.2 Гнучкість торгівлі

1. Біректорний торгівля: Ф’ючерси з маржею на монети надають інвесторам свободу залучатися до біректорної торгівлі на ринку, дозволяючи їм гнучко адаптуватися до різних ринкових умов та зловлювати інвестиційні можливості. У традиційних ринках інвестування, інвестори часто обмежені можливістю отримання прибутку лише при підйомі цін на активи. Якщо ринок набирає спадний тренд, стає складно знайти ефективні способи отримання прибутку.

У торгівлі ф’ючерсами з маржею на монети, якщо інвестори передбачають, що ринкова ціна підніметься, вони можуть встановити позицію, купуючи довгострокові контракти, а потім продавати контракти після підвищення ціни, реалізуючи прибуток від покупки за низькою ціною і продажу за високою. Натомість, якщо інвестори вважають, що ринкова ціна падатиме, вони можуть вибрати продаж короткострокових контрактів, позичаючи активи для продажу за поточною вищою ціною, а потім викупати їх за нижчу ціну, щоб повернути, отримуючи прибуток від падіння ціни.

Коли ціна на біткоїн зростає, інвестори купують довгострокові контракти на монету з маржевим рахунком. Зростання ціни на біткоїн призводить до збільшення вартості контракту, та інвестори можуть здобувати прибуток, продавши контракт. Коли ринок розвертається і ціна на біткоїн починає падати, інвестори можуть швидко змінити стратегію та продавати короткострокові контракти на монету з маржевим рахунком, щоб отримати прибуток від падіння цін. Цей механізм роботи в обох напрямках значно розширює простір для здобутку для інвесторів, дозволяючи їм гнучко розгортатися в складному та незмінному ринковому середовищі, ефективно уникати обмежень інвестування в одному напрямку.

1. Кілька варіантів кредитного плеча: На торговій платформі Coin-Margin Futures інвесторам зазвичай надається широкий спектр варіантів кредитного плеча, починаючи від нижчого кредитного плеча, такого як 5x і 10x, і закінчуючи вищим кредитним плечем, таким як 50x, 100x або навіть вище. Різні рівні кредитного плеча підходять для інвесторів з різними перевагами щодо ризику та інвестиційними стратегіями. Для інвесторів з нижчою толерантністю до ризику та більш консервативним стилем інвестування вони можуть вибрати нижчий кредитне плече, наприклад 5x або 10x. У цьому випадку, незважаючи на те, що ефект посилення кредитного плеча відносно обмежений, інвестори здатні певною мірою контролювати ризики та уникати значних втрат, спричинених надмірними коливаннями ринку. З іншого боку, для інвесторів з вищою толерантністю до ризику, сильною здатністю оцінювати ринкові тенденції та прагненням до високої прибутковості вони можуть вибрати більш високе кредитне плече, наприклад 50x або 100x. Завдяки вищому кредитному плечу вони можуть контролювати більші контрактні позиції з меншою маржею, і як тільки ринкова тенденція виправдає очікування, вони отримають значний прибуток. Однак має бути зрозуміло, що, хоча більш високе кредитне плече приносить вищу потенційну прибутковість, воно також пов’язане з надзвичайно високими ризиками, тому інвестори повинні ретельно зважити свій вибір.
2. 24/7 Торгівля: На відміну від традиційних фінансових ринків, які підлягають суворим годинам торгівлі, торгівля ф’ючерсами з маржею на монети доступна цілодобово, що дозволяє неперервну торгівлю. Це пов’язано з глобальним характером ринку криптовалют і його перевагою не бути обмеженим робочими годинами традиційних фінансових установ. На традиційних фінансових ринках, таких як фондовий ринок і ринок ф’ючерсів, торгівля зазвичай обмежена певними робочими днями і періодами часу, що перешкоджає інвесторам реагувати на динаміку ринку поза годинами торгівлі.

Ф’ючерси з маржею на монети з круглодобовою торгівельною функцією дозволяють інвесторам торгувати на основі глобальних змін на ринку в будь-який час. Незалежно від того, день чи ніч, робочий день чи вихідний, якщо на ринку є інвестиційні можливості, інвестори можуть швидко приймати рішення щодо покупки чи продажу контрактів. Коли міжнародні політичні події або економічні дані оголошуються, ринок криптовалют часто різко реагує протягом короткого періоду часу. У цей час інвестори у Ф’ючерсах з маржею на монети можуть торгувати в першу чергу та використовувати можливості, які надають коливання ринку. Круглодобова торгівля забезпечує інвесторам більш гнучкий вибір часу для торгівлі, дозволяючи їм краще пристосовуватися до швидкоплинних змін на ринку та своєчасно коригувати інвестиційні стратегії.

4. Ризик ф’ючерсів на монети з маржею

4.1 Ризик волатильності ринку

Причини ризику волатильності ринку складні. З одного боку, на ринку криптовалют відсутні ефективні механізми регулювання, а поведінка учасників ринку є відносно вільною, що робить його сприйнятливим до ринкових настроїв. Коли на ринку паніка, інвестори розпродають криптовалюти, що призводить до різкого падіння цін; А коли ринкові настрої оптимістичні, надходить велика кількість капіталу, що призводить до швидкого зростання цін. З іншого боку, ринкові відносини попиту та пропозиції криптовалют також нестабільні. Продовжують з’являтися нові криптовалютні проекти, збільшуючи пропозицію на ринку; У той час як на попит на криптовалюти впливають різні фактори, такі як макроекономічне середовище, зміни політики та технологічний розвиток, що призводить до значних коливань попиту. Крім того, на ринок криптовалют впливають і великі події, такі як оголошення Tesla про призупинення платежів біткоіни, що викликало різке падіння ціни біткоіни. Ці фактори в сукупності сприяють волатильним коливанням цін на ринку криптовалют, створюючи значні ризики волатильності ринку для ф’ючерсних інвестицій у монети.

4.2 Заложений ризик

Генерація ризику кредитного плеча в основному пов’язана з ефектом посилення кредитного плеча. Коли інвестори використовують кредитне плече, їм потрібно лише сплачувати певну частку маржі, щоб контролювати контрактні позиції, які значно перевищують значення маржі. Це дозволяє збільшити прибутки та збитки інвесторів за рахунок мультиплікатора кредитного плеча. Як тільки ринкова ціна зазнає несприятливих коливань, втрати інвесторів швидко накопичаться. Коли маржі буде недостатньо для покриття збитків, спрацює механізм примусової ліквідації. Обізнаність та здатність інвесторів щодо ризику також мають значний вплив на ризик кредитного плеча. Деякі інвестори не встановлюють розумні рівні стоп-лосс і тейк-профіт в процесі торгівлі, або сліпо женуться за високою прибутковістю і надмірно використовують кредитне плече, що підвищує ймовірність виникнення ризику кредитного плеча.

4.3 Ризик ліквідності

У деяких випадках низька ліквідність деяких ф’ючерсів з маржею на монети може створювати труднощі для інвесторів у закритті позицій через меншу кількість учасників ринку. Коли попит на певний контракт ф’ючерсів з маржею на монети низький, інвесторам може бути важко знайти достатню кількість контрагентів для переходу їх контрактів, коли вони хочуть продати та закрити позиції, особливо коли ринкові умови раптово змінюються, а інвесторам доводиться терміново закривати позиції. Ця ситуація стає більш серйозною на ринках ф’ючерсів з маржею на монети деяких нішевих криптовалют, де обмежена кількість учасників торгів та недостатня глибина ринку можуть призвести до відсутності достатньої кількості купівельних заявок на ринку, коли інвестори з великими позиціями потребують закрити позиції. В результаті вони можуть не змогти продати свої контракти за розумну ціну вчасно та будуть змушені прийняти нижчі ціни, що призведе до значних втрат.

Основні причини ризику ліквідності пов’язані зі структурою та особливостями криптовалютного ринку. Деякі нові або нішеві криптовалюти з низькою видимістю ринку та низькою участю інвесторів призводять до зниження торгової активності пов’язаних ф’ючерсних контрактів на монети. Коливання ринку також впливають на ліквідність. Коли ринок зазнає значних коливань, це може вплинути на настрої інвесторів, що призведе до зниження торгової активності та подальшого зниження ліквідності ринку. Крім того, певний вплив на ліквідність мають і конструкція та робота торгової платформи. Якщо кількість користувачів на торговій платформі обмежена, або якщо торговий механізм недостатньо надійний, це також може призвести до недостатньої ліквідності для ф’ючерсних контрактів з coin-margin.

П’ять, Сценарії застосування ф’ючерсів на монету

5.1 Спекулятивна торгівля

У сфері застосування Coin-Margin ф’ючерсів спекулятивна торгівля є поширеною та привабливою стратегією, яка ґрунтується на чіткому судженні інвесторів про тенденцію цін на криптовалюту, щоб отримати прибуток від різниці цін шляхом купівлі та продажу ф’ючерсів Coin-Margin. Візьмемо для прикладу біткойн, коли на ринку з’являється низка позитивних новин, наприклад, велика фінансова установа оголошує про плани інвестувати в біткойн, або регуляторна політика країни щодо біткойна стає більш м’якою, деякі інвестори прогнозують, що ціна біткойна зросте в короткостроковій перспективі на основі цієї інформації. Вони швидко купуватимуть довгі контракти Bitcoin у Coin-Margin Futures, розраховуючи продати контракти після зростання ціни та отримати прибуток від різниці цін. Якщо ціна біткоїна зростає, як очікувалося, з $50 000 до $60 000, інвестори продають контракти та отримують свій прибуток.

5.2 Захист від ризиків

Хеджування криптовалюти - це стратегія управління ризиками, яка використовується для зменшення ризиків, пов’язаних з коливаннями цін на криптовалюту. Хеджування передбачає проведення однакових, але протилежних операцій з купівлі та продажу одного й того ж типу криптовалюти на ринках місцевості та ф’ючерсів. Це допомагає компенсувати збитки, спричинені небажаними змінами цін на криптовалюту за допомогою фінансових інструментів.

Якщо припустити, що інвестор тривалий час утримує велику кількість Ethereum, а поточна ціна Ethereum становить $3000. Однак нещодавнє ринкове середовище є складним і мінливим, і інвестор стурбований тим, що ціна Ethereum може різко впасти, що призведе до значного скорочення їхніх активів. Щоб уникнути цього ризику, інвестор вирішує використовувати Coin-Margin ф’ючерси для хеджування. Специфіка операції полягає в наступному: коли ціна ETH становить $3000, купіть 100 спотових активів ETH. У той же час на ринку торгівлі безстроковими контрактами продавайте короткі контракти з тією ж вартістю, що і 100 ETH, щоб компенсувати ризик коливань ціни ETH.

5.3 Торгівля арбітражем

Арбітражний трейдинг - це стратегія, застосовувана в Coin-Margined Futures, яка використовує різницю у цінах між різними торговими платформами або різними контрактами, щоб отримати безрисковий або низькоризиковий прибуток. Через різницю в глибині ринку, ліквідності та інвестиційної бази між різними торговими платформами ціна на один і той самий криптовалютний контракт з маржею на монети може варіюватись. Наприклад, ціна на контракт з маржею на біткоїни на платформі А становить 50 000 доларів, тоді як на платформі B - 50 500 доларів. В цей час арбітражник може купити контракти з маржею на біткоїни на платформі А і продати таку саму кількість контрактів на платформі B. Завдяки цій операції купівлі за низькою ціною і продажу за високою вони зможуть заробити різницю в ціні в 500 доларів за біткоїн.

Між різними контрактами є можливості для арбітражу. На тій самій торговій платформі ціни на щотижневі ф’ючерси з маржею на монети Bitcoin та на щоквартальні ф’ючерси з маржею на монети Bitcoin можуть відрізнятися через різні ринкові очікування та витрати на фінансування. Якщо ціна щотижневого контракту відносно низька, а ціна щоквартального контракту відносно висока, арбітражники можуть купувати щотижневий контракт і продавати щоквартальний контракт. З плином часу ціна щотижневого контракту може наближатися до ціни щоквартального контракту, оскільки вона наближається до доставки. У цей момент арбітражники можуть здійснювати зворотну операцію, продавши щотижневий контракт і купивши щоквартальний контракт, тим самим реалізовуючи прибуток.

Точний моніторинг цін має вирішальне значення для успішної арбітражної торгівлі. Арбітражникам необхідно покладатися на професійне програмне забезпечення для моніторингу ринку, щоб відстежувати зміни цін на різних торгових платформах і різних контрактах у режимі реального часу та оперативно виявляти різницю в цінах. Здатність швидкого виконання торгів також є ключовою. Після того, як можливість арбітражу визначена, арбітражний керуючий повинен мати можливість швидко купувати та продавати між різними платформами або контрактами, щоб гарантувати, що транзакція буде завершена до того, як різниця в ціні зникне. На практиці через такі фактори, як швидкість торгівлі та мережева затримка торгової платформи, виконання угоди може затримуватися, що впливає на арбітражний ефект. Тому арбітражникам необхідно вибирати торгові платформи з високою швидкістю торгівлі та високою стабільністю, а також оптимізувати мережеве середовище для підвищення ефективності виконання транзакцій.

Висновок

Як важливий продукт на ринку похідних криптовалют, Ф’ючерси з маржею на монети не тільки надають інвесторам багато можливостей для торгівлі, але й постають перед багатьма викликами. При виборі, чи брати участь у торгівлі ф’ючерсами на монети, інвесторам слід повністю розуміти їх принципи роботи, ринкове середовище та потенційні ризики, і приймати рішення на підставі свого ризику. У майбутньому, з розвитком ринку, ф’ючерси на монети можуть стати вибранним інструментом для все більшої кількості інвесторів та трейдерів криптовалют.

Відмова від відповідальності

Цей вміст надається лише для посилань і не є інвестиційною порадою. Торгівля договорами належить до високоризикових операцій і може призвести до втрати капіталу. Будь ласка, бережно розгляньте можливості на основі власної ризикотерпимості. Торгівля має ризики, і інвестування повинно бути обережним.