الخلفية السردية

في هذا الدورة الركيكة للعملات المشفرة التي تهيمن عليها ديناميات PVP، نرى أخيرًا فجر شيء مثير حقًا.

إذا قدمت الأطر التنظيمية والتمتع بالامتثال الكافي والحرية الكافية للأسهم الأمريكية المرمزة، فإن هذه الأصول قد تتجاوز بشكل محتمل سندات الحكومة المرمزة في المدى القصير، حيث تقدم تقلبًا عاليًا وطبيعة تكهنية تُفضلها مستخدمي العملات الرقمية.

منطق العمل

بالمقارنة مع السرد مثل Crypto AI agents و DeSci (العلم المفcentralized) اللذين ظهرا في هذا الدورة، فإن القيمة المقترحة للأسهم الأمريكية على السلسلة واضحة، مع الطلب المحدد بشكل جيد من كلا الجانبين، العرض والطلب.

مقترح قيمة الأسهم المجزأة الأمريكية مشابه لمنتجات ديفاي الأخرى، مميزة بسوق أكثر انفتاحًا وقابلية تكوينية أفضل:

1. وصول إلى السوق الموسع: يوفر مكانًا للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وبدون حدود وبدون إذن لأسهم الشركات الأمريكية، وهو شيء لا تستطيع ناسداك وبورصة نيويورك تقديمه حاليًا (على الرغم من أن ناسداك قد تقدمت بطلب للتداول على مدار 24 ساعة، ومن المتوقع أن يتم تنفيذه فقط في النصف الثاني من عام 2026).

2. القدرة على التركيب الفائقة: من خلال التكامل مع البنية التحتية الحالية لـ DeFi، يمكن استخدام الأسهم الأمريكية المرمزة كضمان، هامش، أو مكونات في منتجات الفهرس والصناديق، مما يتيح تطبيقات مالية مبتكرة تتجاوز الخيال الحالي.

الطلب من كلا الطرفين واضح أيضًا:

العرض الجانب (شركات الولايات المتحدة المدرجة في البورصة): يمكنهم الوصول إلى قاعدة مستثمرين عالمية من خلال منصة بلوكشين غير محدودة، مما يزيد من السيولة المحتملة من الجانب الشرائي.

الجانب الطلب (المستثمرون): يمكن الآن للعديد من المستثمرين الذين كانوا سابقا غير قادرين على التداول في الأسهم الأمريكية بسبب قيود مختلفة الحصول مباشرة على تعريض والتكهن على هذه الأصول عبر تقنية بلوكتشين.

في الواقع، تمت محاولة مفهوم الأسهم الأمريكية المرمزة من قبل. فقد استكشفت كوينبيس إصدار الرموز الأمنية التي تمثل سهمها ($COIN) بالفعل في عام 2020، ولكن المبادرة تعثرت بسبب العقبات التنظيمية من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

خلال اندفاع ديفي الأخير، قدمت مشاريع مثل Mirror من Terra و Synthetix من Ethereum أصول الأسهم الاصطناعية الأمريكية، لكنها تراجعت تدريجيًا تحت ضغط التنظيم الرقابي للهيئة الأمنية والمالية الأمريكية SEC.

وقبل ذلك بكثير، قامت بوليماث، وهي مشروع لإصدار الرموز الأمنية تأسست وتموّلت في عام 2017، بتعزيز مفهوم عروض الرموز الأمنية (STOs)، حيث يمكن للشركات إصدار رموز مبنية على تقنية البلوكشين تمثل الأوراق المالية، مما يمنح المستثمرين حقوقًا مماثلة للأدوات المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات (على سبيل المثال، الأرباح وحقوق الإدلاء بالأصوات). في ذلك الوقت، حظيت عروض الرموز الأمنية بتفاعل سوقي كبير.

اليوم، ما يجعل العروض الأمنية الرمزية ذات أهمية مرة أخرى والأسهم الأمريكية على السلسلة ممكنة هو تحول أساسي في موقف الرقابة الأمريكية للأوراق المالية بعد التغييرات القيادية. تم التركيز على تحريك التنظيم بدلاً من فرضه بصرامة لتعزيز الابتكار ضمن الأطر التنظيمية.

نظرًا للأمام، قد تكون العروض الأمنية قريبًا واحدة من قليل السرديات العملية التي تتمتع بمنطق تجاري قوي، وإمكانيات تأثير كبيرة، وسقف نمو مرتفع.

المشاريع ذات الصلة

بناء على الخلفية السردية والمنطق ، يمكننا تحديد المشاريع ذات الصلة في السوق الثانوية للعملات المشفرة. في الواقع ، هناك عدد قليل جدا من المشاريع المتعلقة ب STO التي أصدرت بالفعل الرموز المميزة وتم إدراجها في البورصات الرئيسية. من المحتمل أن يكون أكثرها صلة هو Polymath ، الذي تم تأسيسه في عام 2017 وكان من بين أول من قدم مفهوم STO إلى صناعة التشفير. أطلقت Polymath لاحقا Polymesh ، وهي blockchain عامة مرخصة مصممة خصيصا للأصول المتوافقة مثل الرموز المميزة للأمان ، وتتميز بالتحقق من الهوية المضمنة ، وفحوصات الامتثال ، وحماية الخصوصية ، والحوكمة ، والتسوية الفورية. رمز Polymesh ، Polyx ، مدرج بالفعل في Binance ، مع كل من قيمته السوقية (MC) وتقييمه المخفف بالكامل (FDV) حوالي 100 مليون دولار ، مما يجعله أصلا منخفض القيمة نسبيا.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تنحو مشاريع موجهة نحو الأصول الحقيقية مثل أوندو، التي شاركت في توكينة سندات الحكومة بشكل أساسي، منتجاتها لتتوافق مع توكينة الأسهم بموجب الإرشادات التنظيمية. كما أن لدى أوندو علاقات وثيقة مع عائلة ترامب، مما قد يمنحها مزايا مباشرة وغير مباشرة، بما في ذلك إمكانية الحصول على تأييد من أفراد عائلة ترامب، على الرغم من أن التأثير الهامشي لمثل هذه الخطوات يتلاشى.

كما عملت Chainlink بنشاط على ربط المؤسسات المالية التقليدية مع شبكات البلوكشين. بوصفها الحل الرئيسي للمعلومات ولاعبًا رئيسيًا في خدمات توكينة الأوراق المالية، فهي في موقع جيد للاستفادة من هذه الاتجاهات.

المخاطر المرتبطة

السبب في وصف هذه المقالة للسرد STO بأنه "كامن ولم يظهر بعد" هو أن هناك العديد من عدم اليقينات لا تزال قائمة بشأن زخمه. على الرغم من أن قيادة SEC الجديدة أظهرت موقفًا أكثر تساهلًا تجاه STOs - كما يظهر من خلال سحب دعاوى قضائية متعددة تتعلق بالعملات المشفرة - إلا أن إطار تنظيمي واضح ل STOs لم يتم تقديمه بعد. تبقى توقيت إصداره غير مؤكد ويتطلب متابعة دقيقة، حيث سيحدد كيفية سرعة اتخاذ الشركات مثل Coinbase خطواتها وتقدم مبادراتها.
أحد الأحداث الرئيسية القادمة التي يجب متابعتها هو اجتماع الدورة الأولى لمجموعة SEC Crypto Working في الحادي والعشرين من هذا الشهر. تم تصميم هذه الدورة الدائرية خصيصًا لوضع إطار تنظيمي أوضح. موضوع الجلسة الأولى هو "تحديد وضع الأمان: المسارات التاريخية والمستقبلية"، وأحد بنود جدول الأعمال الرئيسية هو تصميم مسارات الامتثال.
لاحظ أن أحد المتحدثين المميزين هو بول جروال، المسؤول القانوني الأول في كوينبيس - اللاعب المركزي في هذه السردية الناشئة لـ STO.
إذا كان تنفيذ إطارات تنظيمية متعلقة ب STO بطيئًا وأصبحت فترة الانتظار طويلة للغاية، فقد تتأخر الجريانات الحالية لهذه السردية أو حتى تتبدد تمامًا.

تنويه:

1. تم نسخ هذه المقالة من [أليكس شو], ينتمي حق النشر إلى الكاتب الأصلي [أليكس شو]، إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقًا لإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة تمثل آراء الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn ولا يتم ذكرها في Gate.io, قد لا يتم استنساخ المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته.