أعد عنوان الأصلي: مشكلة بونزي الثلاث - الدليل النهائي لبناء مخطط بونزي (الطبعة الاحتفالية الشاملة)

يتم الحفاظ على المادة في كل لحظة - حتى اخترع الإنسان النقود.

للاختصار: سواء اعترفت بذلك أم لا ، يأتي الكثير من تقدم حضارة الإنسان من افتراضات متفائلة غير مبررة ، والمال هو أفضل مثال - تفاؤل أعمى بقدرة “العائد المكافئ” للكيانات الأخرى.

لقد قبل أسلافنا بدون تساؤل المال كبديل للطعام، يستخدمونه لتبادل القيمة التي أنشأوها. ومع ذلك، الحقيقة هي أن المال مجرد رمز دفتر الأستاذ، يسجل العلاقة الاجتماعية بين الدائنين والمدينين، ولا يحتاج أبدًا إلى أي قيمة جوهرية.

اليوم، لدينا اسم أكثر ملاءمة لهذه الظاهرة - “بونزي”. فيما يلي، سأشرح نظريتي حول كيفية التعرف وفهم وتصميم وفي النهاية السيطرة على آليات بونزي في عملات العمل والمجالات الأخرى لتحقيق أقصى قدر من الأرباح - وهذا ما أسميه “مشكلة بونزي الثلاثة”.

ما هو مخطط بونزي؟

ببساطة، بونزي هو نظام اقتصادي حيث يخلق عدم التطابق بين الطلب على التمويل والعوائد المتوقعة “فجوة” يمكن ملؤها فقط من خلال المزيد من عدم التطابقات. (هذا التعريف هو إبداعي الخاص، وملاحظة عليه).

هل كل مخطط بونزي نظام ‘صنع باليد’؟ نعم.

لكن ليس بالضرورة احتيال.

ذلك يعتمد على مدى تصور الجمهور لهذا ال ‘فجوة’ كما معقولة ومقبولة. تاريخيًا ، كانت مثل هذه ال ‘فجوات’ في كثير من الأحيان ممجدة وإعادة تغليفها تحت مصطلحات أخرى ، مثل ‘الائتمان السيادي’ أو ‘الشرعية’ أو ‘التوافق السوقي’.

البونزي ليس مفهومًا مطلقًا. طبيعته الحقيقية غالبًا ما تتطلب وجهة نظر ماكرو لتمييزها، حيث أن العديد من البونزي لا يظهر خصائص نمطية على المستوى الميكرو.

في الواقع ، فإن مخططات بونزي أكثر شيوعًا في الحياة اليومية مما قد تعتقد ، وعادة ما تبدو معقولة. تعتبر سوق العقارات السكنية ، التي تعود إلى عام 3000 قبل الميلاد وتُعتبر مخزنًا “منتجًا” للقيمة ، مثالًا على ذلك. ومع ذلك ، في الواقع ، إذا لم يكن للتضخم السريع والمستمر الناجم عن طباعة العملات الورقية الحديثة ، فإن هذا المنطق القيمة لن يكون قابلاً للاستدامة على الإطلاق.

ما هي مشكلة بونزي الثلاثة؟

يجب أن يتم بناء كل مخطط بونزي بالضرورة على أحد أو أكثر من الأشكال الأساسية الثلاثة التالية: لوحة الأرباح (التعدين)، لوحة المساعدة المتبادلة (التجميع)، ولوحة التقسيم (التقسيم).

قد يبدو هذا سخيفًا، لكن مشكلة بونزي الثلاث يمكن أن تكون إطارًا توجيهيًا لتصميم وتشغيل أي نظام بونزي تقريبًا - سواء على مستوى ماكرو أو ميكرو.

ثلاث مشكلات بونزي - لوحة الأرباح

لوحة الأرباح هي نظام يتعين على المستخدمين تحمل تكاليف الغرق الأولية، على أمل تلقي عوائد ثابتة موعودة تدريجياً على مدى فترة زمنية.

أنواع الألواح الربحية

تكاليف غارقة في رأس المال A.
يحتاج المستخدمون إلى استثمار رأس المال (بما في ذلك تكاليف فرص السيولة) لبدء استلام العوائد. وتشمل الأمثلة نظم التعدين لبيتكوين / كاسبا / فيل (باستثناء بيتكوين نفسه) ، والرهان / إعادة الرهان على L1 ، و DePIN ، ولوحات التوزيع مثل Plustoken.

B. الوقت / التكلفة القائمة على الطاقة المستثمرة
يستثمر المستخدمون وقتًا أو جهدًا كبيرًا على أمل تحقيق عوائد. أمثلة على ذلك تشمل شبكة Pi وأنشطة شارة Galxe ومعارك أدوار Discord غير ذات مغزى وبرامج Telegram الصغيرة مثل DOGS.

مقاييس رئيسية لتقييم لوحات التوزيعات الأرباحية

• تكاليف ثابتة غارقة: الاستثمارات لمرة واحدة غير القابلة للاسترداد (على سبيل المثال، معدات تعدين البتكوين).
• التكاليف المغمورة التدريجية: النفقات الدورية غير القابلة للاسترداد التي تتكبدها لاكتساب كل وحدة من العائدات التزايدية (على سبيل المثال، تكاليف الكهرباء والصيانة).
• العوائد القابلة للاسترداد: الأرباح التي يمكن سحبها وتحويلها بحرية.
• دورة إعادة الاستثمار: الدورة التي بعدها يجب إعادة استثمار التكاليف المغمورة.
• السيولة الخارجية: تداول سيولة الرمز التوزيع في منصات التداول الخارجية المتاحة.

نموذج الانهيار

شروط انهيار لوحة الأرباح:

تكاليف الغرق التدريجي الفعلية + السيولة الخارجية

في هذه المرحلة، يمكن لخالق النظام تحقيق ربح من خلال إيقاف توزيع الأرباح و”الفرار”.

كيفية تأخير الانهيار ( باستخدام تعدين بيتكوين كمثال)

تفعيل تأثير عجلة الطيران:

• سعر العملة العالية → طلب أعلى على أجهزة التعدين → أسعار أعلى لأجهزة التعدين → الشركات تكسب المزيد من النقد → الشركات ترفع سعر العملة بشكل أكبر.

زيادة الكلف الغارقة الإجمالية:

• زيادة تكاليف الغرق الإجمالية الدنيا المطلوبة للحصول على رموز إضافية بشكل مستمر، مما يدفع إلى زيادة “أسعار الإغلاق”.

تحديد تكاليف الغوص في العملة الورقية:

• تجنب استخدام تسعير الرمز، حيث يمنح هذا المشاركين الأوائل ميزة غير عادلة، مما يضعف هدف دفع الأسعار الأقفال الأعلى من خلال زيادة التكاليف المغمورة.

التحكم في السيولة في المراحل المبكرة:

• تقليل السيولة الخارجية في المراحل الأولية لتجنب البيع المبكر والحفاظ على السيطرة على حملات الرمز.

دراسة حالة: بيئة تعدين البيتكوين

لنراجع نظام تعدين البتكوين - أحد أكثر أنظمة البونزي الكلاسيكية والفعالة من حيث العملات المشفرة - والبتكوين ($BTC) نفسه. يمكن تفسير العديد من الألغاز التاريخية من خلال هذا العدسة.

لماذا ارتفع بيتكوين بشكل مفاجئ في عام 2013 (10 دولار → 1000 دولار)؟

كان عام 2013 هو العام الذي تم فيه تقديم أجهزة التعدين ASIC، مما سمح لمصنعي أجهزة التعدين بالسيطرة على الأرباح والمبيعات، مما جعلهم بعض من أوائل “صناعي السوق” للبيتكوين. في الوقت نفسه، لم تكن هناك أماكن تداول عالية الكفاءة وسائل تداول سائلة، وجعلت النماذج السيولة المنخفضة تلاعب الأسعار أسهل، مما يثير تأثير عجلة الطائرة.

كيف ارتفع بيتكوين خلال دورات قادها المنقبون قبل عام 2021؟

• تكلفة المنقبين (الكهرباء والمرافق) تم تسعيرها بالعملة الورقية.
• كانت التكاليف التكميلية أعلى بكثير من تكلفة الكهرباء، خاصة في الصين، حيث منذ عام 2019، أدى حملة الحزب الشيوعي الصيني القمعية إلى مواجهة العديد من المنقبين للخسائر الكاملة في سعيهم للحصول على أسعار أرخص للكهرباء.
• نظرًا لهذه السياسات ، كانت التكاليف الكلية المغمورة و”أسعار الإغلاق” أعلى بكثير مما يظهر على الورق ، مما يدفع بشكل موضوعي سعر بيتكوين للارتفاع.

ثلاثة مشكلة بونزي - لوحة المساعدة المتبادلة

لوحة المساعدة المتبادلة هي نظام يوفر المستخدمون سيولة مقابل عائد ثابت على كل وحدة من المساهمة.

على عكس لوحة التوزيعات ، لوحة المساعدة المتبادلة لا تتطلب قفل الأصول ولكنها تعتمد على حجم التداول العالي للعمل ، تمامًا مثل الكازينو ، الذي لا يحقق ربحًا مباشرًا من الفوز أو الخسارة الفردية ، ولكنه يأخذ بدلاً من ذلك نسبة من إجمالي حجم التداول.

أنواع لوحات المساعدة المتبادلة

نوع نقي من نظام الهرم

• يكسب المستخدمون الأرباح من خلال جذب المزيد من المشاركين، بالاعتماد فقط على تدفق رأس المال (مثل Forsage.io، 1040 Sunshine Project).

نوع الخيار شبه

• تتداول الأموال بين المشاركين، حيث يتم استخدام الأموال الجديدة لدفع عوائد للمشاركين القدامى (على سبيل المثال، يحول شخص A الأموال إلى B، ويحول B إلى C، ويحول C إلى A). وعادة ما تشمل هذه العبارة بنودًا للتصفية أو إعادة التشغيل للتعامل مع الحالات التي لم يتم تحقيق أهداف التمويل (على سبيل المثال، FOMO3D، 3M، وسوق العملات الميم العامة).

نوع تعدين السيولة

• يكسب المستخدمون عوائد عن طريق توفير السيولة، وكثيراً ما يضحون بفرص الخروج مقابل عوائد أعلى.

مستخدمو DeFi ليسوا غرباء عن لوحات المساعدة المتبادلة، حيث إن معظم أدوات DeFi في الأساس جزء من “لوحة مساعدة متبادلة L1 ماكرو”، مثل بروتوكولات الإقراض، حيث أن ديناميات الرمز التكهنية في هذه الأنظمة هي المصدر الأساسي لعدم التطابق.

نموذج الانهيار

شروط انهيار لوحة المساعدة المتبادلة: \
الدين النظامي > الأصول التي يمكن تسويتها + السيولة الخارجية \
يحصل مصممو بونزي عادة على أرباح من خلال رسوم المعاملات أو فرونت رانينج. \
كيفية تأجيل الانهيار

تعيين عتبات تصفية واضحة للسائل

• تحديد حد أقصى للربح أو فرض آليات وقف الخسارة / إعادة التشغيل.

منع التحكم بالأسعار

• القضاء على فرص التحكيم التي يمكن أن تعطل قواعد الديون النظامية وتفرغ السيولة.

منع الجري

• السماح بالخروج بترتيب لتجنب التأثيرات المدمرة على الأصول المتبقية في الحوض.

دراسة حالة: تطور أنظمة السوق الآلي ولوحات المساعدة المتبادلة

قامت AMMs (أجهزة البيع الآلي) بتحقيق اختراق كبير في البنية التحتية للمساعدة المتبادلة، مقارنة بظهور البنوك التجارية.

لماذا انهار تعدين سيولة LP بعد صيف DeFi؟

لماذا يميل أنواع جديدة من لوحات المساعدة المتبادلة إلى اعتماد نماذج مشابهة لـ Uni V3، مثل@MeteoraAGجيش بوابة؟

تعدين السيولة Uni V2:

في يوني V2، يمكن للمستخدمين توفير السيولة بشكل لا نهاية وكسب المكافآت في نفس الرمز من خلال عوائد نسبية سنوية عالية (APY).

لماذا الانهيار:

لا يوجد عتبة تصفية

• تم توزيع المكافآت على بركة السيولة بأكملها، حتى لو كانت تستخدم فقط جزء صغير فعليًا. طالما تم توفير السيولة في البركة، يمكن كسب إخراج غير محدود للرمز الأصلي.

ثغرات التحكيم

• سمحت استراتيجية ‘التعدين-البيع-السحب’ للمشاركين المبكرين بالتغطية بسرعة، مما خلق أساساً للتحكيم خالي من المخاطر، وعند بيع الرموز الأصلية، استنزفت سيولة LPs المتبقية.

لا توجد تدابير لمنع الجري

• نقص قيود الخروج أدى إلى بيع بانيك عندما تنخفض APY، مما أدى في نهاية المطاف إلى انهيار المجموعة بأكملها.

كيف يصلح يوني V3 المشكلة:

عتبة التصفية

• يتأهل فقط السيولة داخل نطاق سعر محدد لتوزيع الجوائز.

منع التشغيل

• سحب السيولة من نطاق سعر واحد لا يؤثر على المكافآت أو السيولة في النطاقات الأخرى.

إصلاح ثغرات التحكيم

• أزال معظم المشاريع المكافآت الفورية للرموز ، واستبدلتها بآلية نقاط (بعد صيف Defi) ، على الرغم من أن هذه الآلية أثارت قضايا جديدة في تصميم البلاتو.

مشكلة بونزي الثلاثة - تقسيم اللوحة

الصفيحة المنقسمة هي نظام بونزي حيث يظل رأس المال الإجمالي ثابتًا في نقطة زمنية محددة ، ولكن يتم ضرب عدد الحقوق أو الأصول المقابلة لكل وحدة من رأس المال ، بينما يتم تخفيض سعر الحقوق أو الأصول المولدة حديثًا بنسبة متناسبة لجذب تدفقات رأس المال التالية. هذا مشابه جدًا لانقسامات الأسهم في التمويل التقليدي.

في رأيي، تعتبر لوحة التقسيم النظام البونزي الأكثر تعقيدًا وصعوبة في التحكم. عادةً ما لا يكون موجودًا بمفرده ولكنه مضمن كآلية “إزالة الفقاعات” ضمن نوعين أو نوع واحد من أنظمة بونزي أخرى.

تقسيم اللوحة في العملة المشفرة

في عالم العملات المشفرة، جميع الأنظمة L1/L2 في الأساس أطباق تقسيم الأرباح. طالما أنهم بحاجة إلى إنشاء “بيئة”, فهم في الوقت نفسه أيضًا أطباق التقسيم. على سبيل المثال:

• BTC النقوش / الرموز / L2 المتعلقة بـ BTC
• تتعلق PumpdotFun بـ Solana
• aixbt/Luna/لعبة متعلقة بالواقع الافتراضي

الهدف النهائي للوحة التقسيم هو تحويل رمز معين إلى أكبر عدد من الأصول ممكن، تمامًا مثل الدولار الأمريكي مع الأسهم الأمريكية. \
لماذا؟ \
نظرًا لأن كل من الدولار الأمريكي ورموز L1 يتم إنشاؤها في الأساس من لا شيء. من خلال توفير عائد استثماري اسمي أعلى ، يحققون الكيمياء - “المال الوهمي مقابل المال الحقيقي.”

نموذج الانهيار

شروط انهيار لوح الانشطار:

ROI Below Market Benchmark Beta

• سيجذب أنظمة الانقسام المنافسة ذات عائد استثمار أعلى ومخاطر مماثلة انتقالات المستخدمين.

معدل تقسيم عالي جدًا أو منخفض جدًا

• سيؤدي معدل تقسيم العالية إلى تخفيف السيولة، بينما سيفشل معدل تقسيم منخفض في الحفاظ على عائد الاستثمار.

تدفق رأس المال

• تتوقف تدفقات رؤوس الأموال الجديدة، ويغادر الحائزون الحاليون بسرعة، باستخدامها كسيولة للخروج.

نقطة الربح الرئيسية لمصممي مخطط بونزي تأتي من سلوك الركض الأمامي.

دراسة حالة: إيثريوم و ICO و سولانا

إيثريوم هو لوحة أرباح كلاسيكية، لكنه أصبح أهم آلية تقسيم في التاريخ من خلال عصر ICO.

لماذا يحتاج إيثريوم إلى عرض عملة أولي (ICO)؟

• التعدين يساوي التضخم: سيمنع سعر “الإغلاق” المرتفع بشكل طبيعي المشاركين الجدد من الدخول.
• آلية الانقسام تجذب رؤوس الأموال: جذبت عمليات العرض الأولي للعملات (ICO) المشاركين لحمل العملة الرقمية الإثيريوم ($ETH)، وكان على هؤلاء المشاركين شراء رموز ICO، مما أدى إلى$ETHفي وحدة تسعير وتحقيق إزالة الفقاعة.

لماذا نجحت / فشلت عمليات العرض الأولي للعملات (ICOs)؟

• عائد استثمار عالي: تقدم عروض العملات الأولية للعائدات التي تفوق بكثير تلك المتحققة من الاحتفاظ بها$BTCأو رموز قديمة أخرى. كان لدى العديد من عمليات الإصدار الأولي للعملات الرقمية (ICO) تقريبًا 100٪ من العرض الدائري وقيمة سوقية منخفضة، مما أدى إلى عوائد استثمارية متفجرة في بيئات منخفضة السيولة.
• معدل تقسيم عال: عمليات العرض الأولي الزائدة والسريعة تخفف من السيولة العامة.
• تدفق رأس المال: في ذلك الوقت، كان معظم رموز العرض الأولي للعملات (ICO) يفتقر إلى سيولة، وكان المشاركون غير قادرين على استرداد أموالهم، بينما $ETHلم يواجه المطورون هذه المشكلة. قام المطورون ببيع ETH بشكل أسرع من تدفق رؤوس الأموال ، مما حول مشاركي ICO إلى مخرجين سيولة ، مما تسبب في انهيار عائد الاستثمار.

وهكذا، تعرض $ETH لـ ‘ضغطة ديفيس المزدوجة’ في ذلك الوقت.

مأزق إثيريوم في عام 2024

• تدفق الرأسمال: تقليل العرض الإجمالي المتداول الفعال (حجم التداول المتاح للتكهنات) بفضل عملية تحويل LSD وإعادة الاستثمار وقفل الأموال في PointFi.
• معدل تقسيم بطيء: يقود المشاريع الجديدة بشكل رئيسي الأشخاص الداخليين، باستخدام “التوافق مع مؤسسة إيثريوم وشرعية فيتاليك” كذريعة لريادة الأعمال الرقمية.
• عائد الاستثمار المنخفض: بالمقارنة مع سولانا، التي استعادت نموذج العرض الأولي للعملات الرمزية في عصر الإيثيريوم (مثل Pump.fun), تنافسية عائد الاستثمار في إيثريوم أضعف.

لماذا نجح تقسيم سولانا لعام 2024؟

معدل تقسيم التوازن مع التخفيف عبر الضخ: العملات الميمية هي أصول تقسيم سولانا، باستخدام$SOLكوحدة تسعير والتسارع من خلال آلية الضخ. يعمل الضخ نفسه كآلية تجميع، مع دوران السيولة بسرعة شديدة تقريبًا مما يقربه من دورة الخيار شبه. يخفف هذا بشكل فعال من مشكلة تخفيف السيولة الناجمة عن معدلات التقسيم العالية، ويحافظ على مشاركة رأس المال في التكهن داخل النظام البيئي، ويحافظ على الفرص لدخول المستخدمين الجدد بحد منخفض.

زيادة عوائد الاستثمار من خلال الآلات التسويقية

سولانا هي الطبقة الأولى الوحيدة التي تمتلك “آلة تسويق” مخصصة لها، تتراوح من مجتمعات كولوسيوم/سوبرتيم إلى مدوني الفيديو الرئيسيين وشبكات KOL (مثل Jakey، Nick O’Neil، Banger، Threadguy، إلخ).

من خلال الاستفادة من المؤثرين الأساسيين مثل تولي وميرت وراج، توجه سولانا بشكل متعمد سيولة إلى العملات الميمية الناشئة ذات السيولة المنخفضة والمشاريع، مما يقدم عوائد على الاستثمار فائقة التسارع (خارج مؤشرات السوق) ويدفع $SOL-تأثير عجلة القطع النقدية الميم.

تم تقليد استراتيجيات مماثلة من قبل سوي وفيرتشوال (على سبيل المثال، لونا وaiXBT).

فن تصميم ودمج بونزي الثلاثة

يعمل كل نظام بونزي تحت افتراضات نظامه المغلق، المقيد بنموذج انهياره الأساسي. يمكن التخفيف من هذه القيود عن طريق دمج خصائص التعدين (الأرباح) والتجميع (المساعدة المتبادلة) والتقسيم (التقسيم الفرعي)، حيث يلعب كل نوع دورًا مميزًا:

• الأرباح: قفل الأصول لتعظيم إدارة حجم الأصول (AUM).
• المساعدة المتبادلة: استقطاب السيولة من خلال حجم عمليات عالٍ.
• التقسيم: استخدم تقلبات الأسعار في الأنظمة الفرعية لتفريغ فقاعة النظام الرئيسي.

عند تصميم نظام بونزي، ابدأ بالأسئلة الأساسية التالية:

• كيف يكسب المصمم المال في هذا النظام؟
• بأي طريقة يمكن للمصمم قبول انهيار النظام؟

من هنا، ستعرف أي نوع من مخطط بونزي تختار.

اختر مجموعتك المؤامرة، فهم جمهورك المستهدف

البونزي هي لعبة ذات مجموع صفر، حيث يتم استمداد الأرباح والخسائر من نفس المصدر. السؤال الأساسي هو: من هم حلفاؤك ومن هم “فريستك”؟

أولاً، فهم قدرات مجموعتك المؤامرة:

• أ. الأشخاص الذين لديهم تأثير مباشر ويمكن إقناعهم
• b. الأشخاص الذين يمكن الوصول إليهم ولكن قد لا يتم إقناعهم بالكامل
• c. الأشخاص الذين لا يمكن الوصول إليهم تماما

مجموعة تآمر فعالة يجب أن ت:

• تحقيق أقصى تغطية ل a + b
• محاذاة المصالح بشكل كبير
• تعيين أدوار واضحة لكل عضو
• حافظ على عدد الأعضاء أقل من 7 لضمان التعاون السلس

وهذا يفسر أيضًا لماذا يظهر بعض المستشارين ‘المشهورين جدًا’ في فرق متعددة، أو لماذا يتم استبدال بعض شركات رأس المال الاستثماري بشركات رأس المال الاستثماري في جولات التمويل المبكرة.

في الخطوة التالية، قم بفهم جمهورك وخصائصهم. تشمل المؤشرات الرئيسية:

• المجموعة العمرية: هل هم من الثمانينيات، التسعينيات، أم الألفية الأولى؟ كم كانت حريتهم في تربيتهم؟
• مصادر المعلومات: هل يستخدمون تويتر أو تيليجرام أو تيك توك أو وي شات؟
• وجهات نظر مالية: كيف ينظرون إلى العمل الحر، والحرية المالية، والحكم الذاتي في الوقت؟
• مستوى المعرفة: هل يفهمون أساسيات العملات المشفرة؟
• تحمل المخاطر: هل هم أكثر ميلًا للعوائد السلبية (الفائدة) أم العوائد النشطة (التداول)؟

الملف الشخصي النموذجي “المتوجه لدخول الدائرة العملة المشفرة”:

• على الأقل من الثمانينيات، التسعينيات، أو الألفية
• استخدم Twitter أو TikTok أو Telegram
• تميل إلى أن تكون أصحاب عمل حرين، يرفضون النظام الشركاتي
• تفضل الأنشطة المالية النشطة، وتقدير التداول

مستخدمو TikTok مختلفون إلى حد ما - فهم يميلون نحو نموذج PVP، حيث أن معظمهم نشأ في عصر يتسم بفرص النمو الماكرو المحدودة.

هؤلاء هم “البشر الجدد” (نوع يشير إليه غاري فاينرتشوك) الذين يقبلون وجهة نظر مفرطة للتمويل. بيع لهم سرديات مثل “الإطلاقات العادلة” و “مضادة للمؤسسات” و “مضادة للصحة السياسية”.

إذا لم يتطابق الملف الشخصي أعلاه مع جمهورك:

اقترض أو ابتكر تأييدات موثوقة يثقون فيها بشكل أعمى. إنهم أكثر شبهًا بالمواطنين الطائعين تحت قوانين السلطة الطاغية.

مبادئ تصميم مخطط بونزي: لا تنتهك طبيعة الإنسان أبدًا

أظهر التاريخ شيئًا واحدًا: لا يهم معتقدات المطورين. بالنسبة لأي مشروع تشفير (وليس فقط مخططات بونزي) ، يأخذ الاستدامة غالبًا مكانًا ثانويًا للترويج (أولاً ، تحتاج إلى البقاء على قيد الحياة) ، ويعتمد الترويج على مواءمة مع الطبيعة البشرية:

• لا شيء يدوم إلى الأبد: لا تتوقع أن يكون مشروعك استثناءً.
• الإدراك أهم من الواقع: جوهر مخطط بونزي هو فن التلاعب بقلوب الناس. لا يحتاج مشروعك أن يكون كما تدعي؛ فقط يحتاج أن يتوافق مع إدراك جمهورك ويجعلهم يعتقدون أنه حقيقي.
• دعهم يقمرون: لا تتخذ قرارات نيابة عن مستخدميك عن طريق التضحية بفرصتهم في الأمان. جمهورك يستمتع بالمخاطرة، وإلا ما كانوا مشتركين في العملات الرقمية.
• قل بهدوء “شكرا لك على المشاركة”: كن عقلانيا. هدفك الأساسي هو الربح وليس الاستثمار العاطفي في المشروع. عندما ينتهي الاتجاه ، تراجع بشكل حاسم.

توقيت

“مع الوقت المناسب، تعمل السماء والأرض معًا؛ عندما ينتهي الوقت، حتى الأبطال لا يمكنهم أن يكونوا حرين.”

النجاح الذي يمكنك تحقيقه يعتمد على الموارد، ولكن ما إذا كنت ستنجح تمامًا يعتمد على التوقيت.

العديد من مخططات بونزي تنجح فقط لأنها انطلقت في اللحظة الصحيحة، في حين تكافح المشاريع الأخرى ذات المنتجات الشاملة للوصول إلى نقطة الربحية.

كيفية تقييم التوقيت؟

بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة، الاعتبار الأساسي هو نسبة المخاطرة إلى المكافأة - التوازن بين المخاطر المعتقدة والعائد المتوقع.

نظرتان متوقعتان:

توقعات السيولة مقارنة بالسوق

سيتأثر المستخدمون بعاداتهم اليومية النموذجية في حجم التداول. على سبيل المثال، خلال سوق البقرة، قد يصل حجم التداول اليومي لـ $SOL إلى مليار دولار، بينما خلال سوق الدب، قد تكون لدى معظم العملات الرقمية فقط 500،000 دولار في حجم التداول اليومي على Binance.

• لماذا تهم ذلك: يحدد السيولة مدى سهولة تحويل قيمة الكتاب إلى نقد، وهو عامل رئيسي في اتخاذ القرارات.

• كيفية قياس: تحليل أحجام التداول على مدار 30 يومًا على منصات DEX و CEX يوفر مؤشرًا واضحًا.

• عائد بيتا السوق المتوقع تحت ظروف المخاطر المماثلة

في سوق الثيران ، حتى نسبة العائد السنوي البالغة 100٪ قد تواجه صعوبة في جذب مليون دولار في القيمة الإجمالية للتداول ، بينما في سوق الدب ، قد يميل المستخدمون نحو عائد التعدين الآمن بنسبة 10٪.

• • لماذا يهم: يقارن المستخدمون العوائد بناءً على الظروف السوقية الحالية ويعدلون تفضيلاتهم بناءً على المخاطر.

متعلق بنوع النظام:

• السيولة: نوع التعدين (المرحلة المبكرة)
• العوائد المتوقعة: نوع التعدين (مرحلة نضوج)

اختبارات سريعة:

• اختبار السيولة: إذا كانت سيولة مخطط بونزي أقل من توقعات السوق الحالية ، فليس هذا وقتًا مناسبًا للإطلاق.
• اختبار معدل العائد: إذا كان معدل العائد على بونزي أقل من معدل عائد السوق بيتا، فإنه ليس وقتًا جيدًا أيضًا للإطلاق.

لا تكن مغرورا؛ الفرص تتلاشى

التوقيت مثل الماء المتدفق، متغير باستمرار. إذا لم تكن لديك الموارد الكافية لتغيير الاتجاه، ركز على السرعة: التسليم السريع والدخول السريع إلى السوق. في هذه الحالة، قد يصبح الاستفادة من الأطر المنتجة والقابلة للتكرار والفعالة من حيث التكلفة أمرًا حاسمًا.

هل يمكن تبرير نظام بونزي في النهاية؟

عزيزي، أليس هذا بالضبط ما قمنا به لآلاف السنين - تبرير ودمج الأنظمة الجشعة في الأنظمة الاجتماعية؟ هذه العملية فعالة لدرجة أن الناس لم يعدوا يسعون وراء عوائد متوقعة بل انتقلوا بدلاً من ذلك نحو البحث عن “فرصة”، ملقين باللوم على خسائرهم بسبب “مشاكلهم التقنية”.

إذاً، ما هو الهدف النهائي للأنواع الثلاثة من مخططات بونزي؟

• نوع التعدين: التحول إلى شكل صندوق استثمار متبادل (من خلال قفل TVL للحصول على أرباح مثل حمامات التعدين، نموذج JITO).
• نوع التجميع: التطور إلى الكازينو (على سبيل المثال ، PumpdotFun ، ألعاب الانهيار ، حمامات JLP / GLP).
• نوع التقسيم: التطور إلى سوق أصول بديلة (على سبيل المثال ، Pop Mart ، نقوش BTC ، NFTs ، ICOs).

قبل أن ننتهي

شكرًا لكم على الوقت الذي قضيتموه في قراءة هذا النص الطويل. هدفي كان أن أكون موجزًا وشاملاً في الوقت نفسه. تم تقديم نظرية بونزي الثلاثة لأول مرة العام الماضي كجزء من مشروعي “Open Rug” في مجتمع العملات الرقمية الصيني، والذي يعمل كأداة تعليمية للمشغلين. تستند سلسلة المقالات هذه إلى تجاربي التي تراكمت على مدى السنوات الثماني الماضية، بما في ذلك النجاحات والفشل. بعض مشاريع بونزي التي عملت عليها تم تمويلها بمبالغ تجاوزت 1 مليار دولار، مع خروجات في عشرات الملايين.

المشاركة لم تعد متاحة.
أصبحت نظرية بونزي الثلاثية اليوم واحدة من الأطر التحليلية الأكثر استشهادًا بين degens والمطورين في المجال الرقمي الآسيوي. من منظور نسبيا معتدل ، فإن نظرية بونزي الثلاثية هي منهجية فعالة للغاية لتعزيز النمو.

الغرض الحقيقي من نظرية بونزي الثلاث هو تفكيك وفك رموز السرد المعقدة والنفاقية التي تم تداولها في مساحة العملات المشفرة الغربية. إنه يعيد توجيه انتباه المطورين إلى ما يهم حقًا: استخدام الاقتصاديات بونزي الموجودة في كل مكان لإنشاء عالم يمكن فيه تسعير كل شيء وتداوله وتمويله بدون احتكاك.

بالطبع، الهدف الرئيسي هو كسب الكثير من المال.

آمل أن يكون هذا مفيدًا، بأي طريقة قد تكون.

تنصل:

1. يتم نشر هذه المقالة مرة أخرى من [ X)]. إعادة توجيه العنوان الأصلي: مشكلة بونزي الثلاث - الدليل النهائي لبناء نظام بونزي (الطبعة الاحتفالية الشاملة). جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [@thecryptoskanda]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولونه على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل نصيحة استثمارية.
3. فريق تعلم gate قام بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. يُحظر نسخ وتوزيع أو سرقة المقالات المترجمة ما لم يتم ذكر ذلك.