Sebelum kita mulai, mari kita dengar kata-kata dari mitra kitadYdX:

Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) merevolusi layanan keuangan dengan memanfaatkan teknologi blockchain, menghilangkan perantara seperti bank tradisional. DeFi memungkinkan transaksi peer-to-peer melalui dompet kripto, divalidasi oleh jaringan terdesentralisasi, menawarkan berbagai layanan termasuk perdagangan, peminjaman, dan pinjaman. Kontrak pintar, dipelopori di blockchain Ethereum, mengotomatisasi proses berdasarkan kondisi yang telah ditentukan sebelumnya, meningkatkan efisiensi dan mengurangi kesalahan manusia.

Tidak seperti keuangan terpusat (CeFi), DeFi beroperasi tanpa verifikasi pihak ketiga, mengandalkan blockchain, kontrak pintar, dan dompet kripto untuk keamanan dan privasi. Aplikasi DeFi populer termasuk pertukaran terdesentralisasi (DEXs) untuk perdagangan kripto, stablecoin untuk stabilitas harga, dan platform untuk pinjaman, peminjaman, dan pertanian hasil.

Salah satu pemain terkemuka di ruang DeFi adalah dYdX, pertukaran terdesentralisasi yang dibangun di Cosmos. dYdX menawarkan kontrak perpetual dengan likuiditas tinggi dan biaya rendah. Ini mencerminkan potensi DeFi untuk menyediakan instrumen keuangan canggih secara terdesentralisasi. The “2024 dYdXLaporan Ekosistem” mengungkapkan bahwa volume derivatif DEX mencapai rekor $1.5 triliun pada tahun 2024, mewakili peningkatan 132% year-over-year.

Keuntungan DeFi meliputi akses global, transparansi, anonimitas, kepemilikan aset sendiri, tata kelola komunitas, dan peluang penghasilan pasif. Namun, DeFi juga menimbulkan tantangan seperti risiko keamanan dari kontrak pintar yang belum diaudit, kurangnya perlindungan asuransi, dan tingkat kesulitan yang lebih tinggi bagi pengguna baru. Saat ekosistem DeFi terus berkembang, ia menjanjikan untuk membentuk ulang lanskap keuangan global, menawarkan solusi inovatif dan inklusi keuangan yang lebih besar.

Perdagangan derivatif di pertukaran terdesentralisasi (DEXs) diperkirakan akan melonjak hingga $3,48 triliun pada tahun 2025, lebih dari dua kali lipat dari level 2024. Volume perdagangan tumbuh sebesar $270 miliar, menghasilkan $45 juta dalam biaya, dan mendorong dYdX mendekati $1,5 triliun dalam volume perdagangan kumulatif sejak 2021.

Coba trading di dYdX di sini: dydx.trade

Casino Altcoin: Bagaimana Bertahan di Pasar Kripto Baru yang Terfragmentasi

Pasar kripto sedang mengalami pergeseran yang mendalam, terutama bagi mereka yang memasuki ruang tersebut dalam 12 hingga 16 bulan terakhir.

Apa yang dulu tampak seperti jalan yang relatif mudah menuju "semi" berhasil melalui perdagangan di bursa terpusat telah menjadi semakin kompleks. Lanskap telah berubah menjadi sesuatu yang menyerupai arena perjudian lebih dari pasar perdagangan tradisional, menuntut tingkat ketangkasan dan kesadaran yang sebelumnya tidak terlihat.

Strategi beli-dan-HODL tradisional, yang dulunya terbukti efektif selama periode di siklus sebelumnya, sebagian besar sudah kuno. Periode penahanan telah sangat dipadatkan, menyusut menjadi hanya beberapa minggu, kadang-kadang bahkan hari (ingat bagaimana para OGs memberi tahu kita untuk hanya membeli altcoin murah dan menahan untuk dijual di puncak?)

Kompresi ini terutama didorong oleh munculnya koin dan proyek baru yang tak kenal lelah, masing-masing berusaha untuk mendapatkan perhatian dan modal, secara konstan menantang dominasi pemain-pemain yang sudah mapan.

Anda dapat membaca lebih lanjut tentang pemikiran saya tentang refleksivitas dan dispersi di antara altcoin di sini:

Refleksivitas - apa yang terjadi ketika terlalu banyak altcoin dan token terbuka terjadi di pasar ke depan?
Rute 2 FI
23 April 2024

Baca cerita lengkap

Bahkan acara yang secara tradisional dianggap positif bisa memiliki konsekuensi tak terduga. Sebagai contoh, peluncuran yang sangat dipublikasikan dari sebuah memecoin oleh Trump, mungkin membawa gelombang pengguna baru dan perhatian ke pasar kripto secara keseluruhan, namun sekaligus menghancurkan nilai banyak altcoin. Penerima manfaatnya biasanya terbatas pada Bitcoin, Solana, dan memecoin tertentu yang dibahas. Banyak pemegang kripto telah belajar pelajaran ini dengan cara yang sulit, mengalami kerugian portofolio yang signifikan jika aset mereka tidak terlalu didominasi oleh BTC dan SOL.

Dinamika serupa terjadi dengan pengumuman peluncuran Berachain, yang berdampak negatif pada ekosistem Abstrak karena perhatian dan modal beralih ke platform baru yang mengkilap. Mengingat lingkungan yang sangat dinamis dan seringkali tidak terduga ini, pendekatan paling bijaksana melibatkan pengakuan akan kekekalan volatilitas ini dan pemahaman bahwa kemungkinan akan semakin cepat seiring pasar terus dipenuhi dengan koin, rantai, dan proyek-proyek baru.

Banyak investor sedang mengevaluasi kembali strategi mereka, meningkatkan kepemilikan BTC dan stablecoin mereka sambil secara signifikan mengurangi posisi altcoin jangka panjang mereka. Fokus bergeser dari gagasan 'investasi' dalam altcoin untuk jangka panjang dan beralih ke pendekatan yang lebih taktis 'mengambil posisi' dalam trading.

Tujuannya adalah untuk menghindari menjadi orang percaya terakhir dalam sebuah proyek yang gagal, bertahan saat nilainya menyusut menjadi nol. Membeli koin apa pun selain BTC dengan teori jangka panjang pada tahap akhir siklus ini mungkin tidak menawarkan rasio risiko-imbalan yang menguntungkan. Meskipun dasar untuk altcoin mungkin dekat, semakin tidak mungkin bahwa sebagian besar koin, NFT, ekosistem, dll., akan secara bersamaan melonjak ke puncak sepanjang masa baru.

Kelimpahan koin baru yang diluncurkan setiap hari mengurangi perhatian dan memecah modal, sehingga membuat lebih sulit bagi proyek-proyek yang sudah ada untuk mendapatkan kembali momentum.

Tautan ke thread: https://x.com/Route2FI/status/1881662230472610178

Siklus cryptocurrency saat ini sangat menantang karena adanya rasa ketidakpastian yang merajalela yang kurang begitu terasa pada fase pasar sebelumnya. Salah satu faktor utama yang berkontribusi terhadap ketidakpastian ini adalah kurangnya jaminan bahwa bahkan altcoin populer akan pulih setelah mengalami penurunan signifikan.

Pada siklus 2017 dan 2021, investor umumnya merasa percaya diri untuk membeli saham turun di altcoin pilihan mereka, asalkan mereka tidak memiliki investasi di proyek dengan kapitalisasi pasar yang sangat kecil (biasanya di bawah $100 juta). Keyakinan yang berlaku adalah bahwa koin-koin ini pada akhirnya akan pulih, setidaknya untuk durasi siklus tertentu. Koin-koin yang mendapatkan perhatian awal cenderung mempertahankan kekuatan dan relevansinya hingga akhir siklus.

Namun, siklus ini berbeda (ya, benar). Ini ditandai oleh berbagai narasi dan sub-narasi, masing-masing bersaing untuk dominasi dan perhatian yang singkat. Investor sekarang jauh lebih berhati-hati dalam membeli penurunan harga, karena ada risiko nyata dan substansial bahwa seluruh narasi yang mengelilingi sebuah koin bisa runtuh, membuat investasi menjadi tidak berharga.

Daripada satu siklus utama, banyak mini-siklus yang spesifik terhadap narasi telah muncul, masing-masing dengan kenaikan dan penurunannya sendiri. Bitcoin dan Solana secara luas dianggap sebagai taruhan yang relatif aman untuk pemulihan akhir, tetapi potensi pengembalian mereka mungkin tidak menarik bagi investor yang mencari pertumbuhan eksponensial (setidaknya setelah BTC naik 6x dari dasar, sementara SOL naik 20x. Pertanyaannya kemudian menjadi apakah untuk berinvestasi di sektor-sektor seperti kripto AI, yang, meskipun popularitasnya baru-baru ini, telah mengalami penurunan signifikan dari puncaknya dan tidak menawarkan jaminan untuk mendapatkan kembali prominennya sebelumnya.

Sifat pasar yang terfragmentasi membuatnya sulit untuk mengidentifikasi dan memanfaatkan tren yang muncul ini dengan tingkat kepastian apa pun. Crypto selalu menjadi usaha spekulatif, meskipun salah satu siklus masa lalu berusaha untuk melegitimasi dengan klaim blockchain peer-review, fundamental yang solid, dan adopsi dunia nyata. Siklus ini sebagian besar telah meninggalkan kepura-puraan seperti itu, merangkul pandangan yang lebih nihilistik yang mengakui segala sesuatu bergantung pada menangkap dan mempertahankan perhatian. Hal ini telah menyebabkan rentang perhatian menyusut dalam ruang crypto, di mana "siklus banteng" yang pernah berlangsung satu atau dua tahun telah dikompresi menjadi hanya beberapa bulan, minggu, atau bahkan berhari-hari.

Saat ini, sepertinya siklus super meme sedang berlangsung (atau sudah mati sekarang?), tetapi bahkan koin meme paling populer mengalami penurunan signifikan dari puncaknya, kebijaksanaan untuk berinvestasi di dalamnya dipertanyakan.

Risiko ditinggalkan dengan tangan hampa lebih tinggi dari sebelumnya. Di siklus sebelumnya, penurunan serupa dalam koin akan dianggap sebagai peluang beli, karena pemulihannya hampir pasti. Pertanyaannya sekarang adalah apakah koin-koin ini akan pernah mendapatkan perhatian seperti sebelumnya. Pasar saat ini lebih mendukung pemimpin daripada yang tertinggal, menyingkirkan orang-orang yang bertaruh pada sektor-sektor yang undervalued atau proyek-proyek dengan fundamental kuat namun sedikit hype.

Sementara meme dan kecerdasan buatan muncul sebagai pemenang dalam lingkungan ini, ada keraguan luas untuk sepenuhnya merangkul tren ini, karena perhatian dapat beralih dengan cepat dan tidak terduga. Ketidakpastian yang merajalela ini berasal dari jumlah opsi yang tersedia bagi investor. Dengan ribuan koin dan proyek bersaing untuk perhatian, menjadi semakin sulit untuk membedakan mana yang memiliki potensi nyata dan mana yang hanya sekadar tren sesaat. Perhatian terpecah dan singkat, membuat lebih sulit untuk membangun momentum yang langgeng. Pertanyaan mendasar adalah apakah ini merupakan normal baru bagi pasar kripto atau hanya fase sementara yang disebabkan oleh kondisi pasar saat ini.

Setiap siklus biasanya dimulai dengan periode kekacauan dan perhatian yang terbagi, akhirnya stabil ketika pemenang yang jelas muncul. Namun, ada juga kemungkinan yang jelas bahwa pasar telah berubah secara mendasar, dengan rentang perhatian yang permanen singkat dan tidak ada narasi tunggal yang mampu bertahan untuk jangka waktu yang panjang. Faktor-faktor makro juga memainkan peran penting dalam membentuk lanskap pasar saat ini. Kebijakan uang mudah di masa lalu membuat investasi relatif mudah, karena likuiditas yang berlimpah menggairahkan gelembung spekulatif. Namun, dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi dan likuiditas yang lebih ketat, pasar jauh lebih menantang.

Kurangnya kepercayaan dalam membeli turun mungkin mencerminkan realitas ekonomi yang lebih luas ini, ketika investor menjadi lebih tidak berani menghadapi ketidakpastian ekonomi. Keraguan tentang siklus empat tahunan tradisional umum, dengan beberapa memprediksi perpanjangan siklus tersebut. Namun, meskipun prediksi tersebut, siklus empat tahunan tampaknya masih berlangsung, meskipun dengan beberapa deviasi yang mencolok dari pola sebelumnya. Siklus saat ini terasa redup dibandingkan dengan pasar bullish sebelumnya, dengan Bitcoin hanya mencapai sekitar 1,5 kali ATH sebelumnya dan Ethereum bahkan tidak menyentuh ATH baru. Gerakan pasar dapat sebagian besar dikaitkan dengan faktor-faktor spesifik, seperti pengaruh Michael Saylor pada Bitcoin dan pengenalan ETF Bitcoin, yang telah membuka pasar bagi investor institusi. Namun, arus masuk terutama lemah di luar ekosistem Bitcoin, dengan modal spekulatif sebagian besar tertarik pada koin meme yang memiliki siklus hidup yang dipercepat.

Uang spekulatif yang bersifat luas nampaknya sebagian besar absen dari pasar, dan tidak ada momentum untuk menembus ke level tinggi baru yang signifikan di seluruh papan. Sebaliknya, aliran sepertinya netral, hanya bergeser-geser di dalam ruang kripto yang ada. Absennya penyedia likuiditas utama berarti bahwa area-area tertentu dari minat tersebut tidak dapat secara material mendorong arus atau mengumpulkan arus masuk yang substansial dari investor baru.

Karakteristik siklus ini sama sekali tidak selaras dengan pasar bull sebelumnya, menimbulkan pertanyaan mendasar tentang sifat siklus pasar crypto. Kurangnya semangat spekulatif berbasis luas, konsentrasi keuntungan dalam Bitcoin, dan daur ulang modal dalam ekosistem crypto semuanya menunjuk ke pasar yang berjuang untuk menemukan pijakannya dalam paradigma baru. Kekuatan yang mendorong siklus sebelumnya, seperti uang mudah dan antusiasme ritel yang meluas, tampaknya kurang kuat di lingkungan saat ini. "Alt szn" yang ditunggu-tunggu, di mana hampir setiap altcoin mengalami keuntungan parabola, tetap sulit dipahami.

Jurang BTC-TOTAL2, yang mengukur perbedaan antara kapitalisasi pasar Bitcoin dan total kapitalisasi pasar semua kripto lainnya, telah semakin melebar sejak diluncurkannya Bitcoin ETF. Pada musim alt sebelumnya, segalanya naik tiba-tiba, didorong oleh gelombang modal spekulatif. Namun, saat ini, BTC hidup dalam dunianya sendiri, didorong oleh ETF, Microstrategy, faktor-faktor makro, dan pertimbangan politik. Pasar altcoin dapat dianggap sebagai kasino berisiko tinggi, di mana seseorang sebaiknya hanya bermain saat kasino memiliki aliran masuk bersih yang tinggi dan meja yang tepat dipilih.

Untuk setiap pemenang, pasti ada yang kalah. Kasino pada tahun 2025 jauh lebih sulit dinavigasi daripada dalam siklus sebelumnya, dengan terlalu banyak meja poker bersamaan (yaitu, altcoin dan sektor yang berbeda) dan proliferasi token baru diluncurkan setiap hari, masing-masing berusaha untuk mendapatkan perhatian dan modal. Kelimpahan pilihan membuat lebih sulit untuk mengidentifikasi dan memanfaatkan peluang-peluang yang nyata, meningkatkan risiko terjebak dalam proyek yang gagal. Menavigasi lanskap yang kompleks dan berkembang dengan cepat ini memerlukan tingkat keterampilan, kesadaran, dan ketangkasan yang sedikit yang dimiliki oleh sedikit orang.

Namun, beberapa orang masih tetap optimis tentang musim altcoin, dan saya benar-benar harap mereka akan benar.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [theblackswans]. Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Rute 2 FI]. Jika ada keberatan terhadap pengutipan ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Belajar gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.