Пересылка Оригинальное название: Кризис экосистемы Polygon: Массовое исход AAVE и Lido, вызванный предложением «Заимствование кур для несения яиц»

В качестве ключевого катализатора мультичейновой взаимосовместимости, приложений с нулевым разглашением и экосистем DeFi и NFT Polygon ярко сиял во время последнего цикла бычьего рынка. Однако за последний год многие проекты общественных цепей, включая Polygon, не смогли достичь новых прорывов и постепенно утратили свою актуальность из-за новых конкурентов, таких как Solana, Sui и Base. Когда Polygon вернулся к обсуждениям в социальных сетях, это произошло не из-за значительных обновлений, а из-за ухода экосистемных партнеров, таких как AAVE и Lido.

Предложение «Заимствовать кур для несения яиц» вызывает опасения

16 декабря команда разработчиков Aave Chan предложила сообществу отозвать свою услугу кредитования с Proof of Stake (PoS) цепочки Polygon. Предложение, написанное основателем Aave Chan Марком Зеллером, направлено на постепенное прекращение протокола кредитования Aave на Polygon для предотвращения возможных будущих рисков безопасности. Aave является крупнейшим децентрализованным приложением на Polygon с более чем 466 миллионами депозитов на PoS цепочке.

Совпадение или нет, в тот же день протокол стейкинга ликвидности Lido объявил, что в ближайшие несколько месяцев Lido на сети Polygon будет официально деактивирован. Сообщество Lido указало стратегическое обновленное внимание на Ethereum, а также недостаток масштабируемости Polygon POS как причины прекращения работы Lido на сети Polygon.

Потеря двух основных экосистемных приложений в один день была тяжелым ударом для Polygon. Основная причина, кажется, связана с предложением улучшения «Polygon PoS Cross-Chain Liquidity Plan» Pre-PIP, объявленным сообществом Polygon 13 декабря. Основная цель этого предложения - использование более 1 миллиарда долларов стабильных монет, хранящихся на мосту PoS-цепи, для генерации доходов.

Сообщается, что мост PoS Polygon удерживает примерно $1.3 миллиарда в резервах стабильной монеты, и сообщество рекомендует размещать эти свободные средства в тщательно выбранных пулах ликвидности для генерации дохода и стимулирования развития экосистемы Polygon. Согласно текущим процентным ставкам по кредитам, эти средства могут принести около $70 миллионов в год.

Предложение предлагает постепенно распределить эти средства в сейфы, соответствующие стандарту ERC-4626. Конкретные стратегии включают:

DAI: Депозит в sUSDS от Maker, официального дивидендного токена в экосистеме Maker.

USDC и USDT: Использование хранилищ Morpho в качестве основного источника доходности, с управлением рисками, осуществляемым Allez Labs. Начальные рынки включают USTB от Superstate, sUSDS от Maker и stUSD от Angle.

Кроме того, Yearn будет управлять новой программой поощрения экосистемы, используя эти средства для стимулирования активности в рамках экосистемы Polygon PoS и более широкой экосистемы AggLayer.

Особо стоит отметить, что предложение было совместно подготовлено компаниями Allez Labs, Morpho Association и Yearn. Согласно данным DefiLlama на 17 декабря, общий объем замороженных средств в Polygon составил 1,23 миллиарда долларов, причем около 465 миллионов долларов из них находятся в AAVE, что составляет 37,8%. Объем замороженных средств в Yearn Finance занимает 26-е место в экосистеме и составляет около 3,69 миллиона долларов. Возможно, это объясняет, почему AAVE предложил выйти из Polygon из-за проблем с безопасностью.

Очевидно, с точки зрения AAVE, эта предложение направлено на то, чтобы взять деньги AAVE и вложить их в другие договоры займа для заработка процентов. Как крупнейшее приложение средств моста Polygon POS, AAVE не может получить выгоду от такого предложения, но должно нести риск безопасности фондов.

Однако отзыв Lido может быть не связан с этим предложением. В конце концов, предложение и голосование Lido по повторному оцениванию Polygon были выпущены еще месяц назад, но они случайно вышли в этот раз.

Безвыходный Шаг В Условиях Застоя В Экосистеме

Если предложение о выводе AAVE официально будет принято, общая заблокированная стоимость (TVL) на Polygon упадет до 765 миллионов долларов, не достигнув резерва в 1 миллиард долларов, упомянутого в предложении по улучшению Pre-PIP. Второй по величине протокол в экосистеме, Uniswap, в настоящее время имеет TVL примерно 390 миллионов долларов. Если Uniswap последует примеру AAVE с аналогичным предложением, TVL Polygon может упасть до примерно 370 миллионов долларов. Это не только сделает недостижимой цель в 70 миллионов долларов годового дохода, но также повлияет на различные аспекты экосистемы, такие как цены на управляющие токены и метрики активных пользователей. Общие потери могут значительно превысить прогнозируемые 70 миллионов долларов.

Учитывая такой потенциальный результат, предложение не кажется разумным решением. Почему тогда сообщество Polygon выдвинуло этот план? Как проявлялась эффективность экосистемы Polygon в последний год?

Экосистема Polygon была на пике в июне 2021 года, когда ее общий TVL достиг 9,24 миллиарда долларов — в 7,5 раз больше, чем сегодня. Однако TVL начал устойчиво снижаться, и с июня 2022 года он колебался около 1,3 миллиарда долларов без значительных флуктуаций. К 2023 году TVL даже упал до 600 миллионов долларов в один момент. Хотя рынок начал восстанавливаться в 2024 году, общий TVL Polygon в основном оставался ниже 1 миллиарда долларов, едва превышая этот порог только в октябре.

Что касается активных адресов, 29 октября 2024 года у Polygon PoS было около 439 000 активных адресов, что примерно соответствует предыдущему году. В период с марта по август этого года у Polygon PoS действительно было резкое увеличение активных адресов, достигнув пика в 1,65 миллиона. Однако по неясным причинам активность быстро снизилась во время самого горячего периода на рынке.

Также был разочарован производительностью токена POL на платформе Polygon. От марта до ноября 2024 года цена токена не следовала за биткоином и другими основными криптовалютами в их ралли на рынке. Вместо этого POL постепенно снижался, упав с $1.30 в начале года до минимума в $0.28 — потрясающий спад в 77%. Только за последний месяц-два POL начал восстанавливаться, недавно поднявшись до уровня около $0.60. Однако это все равно далеко от его исторического максимума в почти $3, для достижения этого уровня требуется увеличение в 5 раз. В 2022 году MATIC (предшественник POL) однажды занимал место среди десяти крупнейших криптовалют по капитализации рынка. Сегодня его капитализация упала за пределы топ-100.

Технические инновации + модернизация бренда не сравнимы с «раздаванием денег»

В условиях застоя экосистемы Polygon не оставляет попыток в области технологий и разработки продуктов, часто объявляя об инновациях и новых инициативах за последний год. Одним из наиболее заметных событий стал рост рынка прогнозирования Polymarket. В октябре Polygon также представил новую унифицированную блокчейн-экосистему AggLayer. По официальному объяснению, AggLayer представляет собой унифицированную цепь (L1, L2, L∞), но ее позиционирование кажется несколько сложным для понимания, что привело к публикации специальной пояснительной статьи в ноябре.

Кроме того, в рамках экосистемы набор ZK-доказательств Polygon Plonky3 стал самой быстрой системой доказательств нулевого знания. Даже Виталик Бутерин высказался в Twitter, заявив: «Ты выиграл эту гонку».

Помимо технологий, многие устоявшиеся блокчейн-проекты прибегли к ребрендингу как средству оживления своего имиджа. Ранее Polygon прошел подобное преобразование, переименовавшись из Matic в Polygon. Однако в сегодняшней рыночной среде недеструктивные технологические инновации кажутся борющимися установить убедительную линию повествования. Для проектов, подобных Polygon, которые остаются преданными технологическим прорывам или надеются оживить свой бренд через интеграцию, эта реальность безусловно жесткая.

Что действительно привлекает пользователей и поддерживает внимание, так это часто программы вознаграждений и поощрений, такие как недавний ажиотаж вокруг Hyperliquid. Попытки Polygon провести реформы в этой области сдерживаются ограниченными ресурсами. Например, ежедневный доход от ончейн-комиссий для Polygon составляет всего десятки тысяч долларов, что слишком мало, чтобы вызвать интерес пользователей. Это привело к предложению «Одалживать кур для несения яиц», упомянутому ранее.

Однако очевидно, что «владелец курицы» не согласен с деловой сделкой, что потенциально может привести к дальнейшим потерям для Polygon. В конечном счете, корневая причина стагнации экосистемы Polygon заключается в недостатке достаточных стимулов для пользователей и убедительной новой истории. По мере усиления рыночной конкуренции Polygon должен выйти за рамки технической инновации и искать более привлекательные рыночные стратегии. Эта дилемма стоит перед многими установленными сетями блокчейна сегодня.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизводится из [panews]. Forward The Original Title: Кризис экосистемы Polygon: Массовое исхода AAVE и Lido, вызванный предложением «Заимствовать курицу, чтобы нести яйца». Авторские права принадлежат оригинальному автору [Фрэнк], если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь сКоманда Gate LearnКоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate Learn перевела статью на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.