Коротко кажучи; не читав

• Зростання національних стейблкоїнів в Азії: Кілька азійських країн розробляють стейблкоїни, які прив'язані до місцевих валют, щоб заявити монетарний суверенітет та зменшити залежність від долара США в глобальній торгівлі. Ці стейблкоїни забезпечують ефективність у міжнародних платежах та відповідають національним фінансовим стратегіям країн, таких як Сінгапур та Індонезія.
• Приклади показують висоти і міні: Проекти, такі як XSGD, відкривають шлях для прийняття стейблкоїнів, дозволяючи швидші та дешевші транзакції, зменшуючи витрати на конвертацію валюти. Однак залишаються виклики, такі як обмежене використання та ринкове прийняття в менших стейблкоїнах, наприклад XIDR.
• Основні кроки для ширшої адоптації: Для того, щоб національні стейблкоіни досягли свого повного потенціалу, уряди повинні зосередитися на проведенні досліджень можливостей, запуску пілотних програм та встановленні чітких регуляторних рамок. Співпраця між публічним і приватним секторами буде вирішальною для подолання технічних, регуляторних та операційних перешкод.

1. Динамічний зсув у прийнятті стабільних монет

Більшість стейблкоїнів в даний час прив'язані до долара США (USD), що посилює домінування долара у світових фінансах. Однак Азія почала зміщувати наратив у бік випуску стейблкоїнів, прив'язаних до місцевих валют. Ця зміна узгоджується з більш широкими глобальними економічними тенденціями, оскільки багато країн прагнуть зменшити свою залежність від долара США в торгівлі, інвестиціях і фінансових операціях.

Центральне питання, яке цей звіт намагається дослідити, полягає в тому, чому деякі азіатські країни емітують стейблкоїни, не пов'язані з доларом, незважаючи на домінування долара? Щоб відповісти на це, ми розглянемо переваги національних стейблкоїнів, висвітлимо ключові випадки, а також дослідимо, яку все більш важливу роль відіграють недоларові стейблкоїни в фінансовому ландшафті Азії.

2. Переваги національних стейблкоїнів

Однією з основних мотивацій для випуску національних стабільних монет є збереження грошового суверенітету. Закріплюючи стабільні монети за національною валютою, країни можуть забезпечити відповідність своїх грошових політик національним економічним цілям. Це дозволяє більш ефективно контролювати як економічні, так і політичні результати. Нації можуть краще керувати зовнішніми економічними тисками, що особливо важливо під час періодів волатильності валютного ринку.

Багато країн Азії, особливо тих, які пережили валютні кризи, особливо чутливі до цих питань. Це робить стейблкоїни привабливим інструментом для посилення економічної стабільності та стійкості. Проте, більшість країн надають перевагу розвитку цифрових валют центральних банків (ЦВЦБ) перед стейблкоїнами, що випускаються приватними компаніями.

ЦБДЦ надають урядам більш прямий контроль над грошовою політикою та фінансовою системою, що робить їх легше регулювати, ніж альтернативи приватних стейблкоїнів. Наразі тільки кілька країн дозволяють випуск стейблкоїнів. Більшість все ще працюють над розробкою регуляторних рамок та розглядають їх впровадження.

Однак, обмеження поширення стейблкоінов, які базуються на доларі, таких як USDT та USDC, виявляється викликом. В Кореї приблизно 10% всіх угод здійснюються через стейблкоіни, операції, які часто не фіксуються в офіційних статистичних даних. Визнаючи ці практичні обмеження, уряди прискорюють свої зусилля в розробці політик, що допоможуть їм ефективно конкурувати на глобальному ринку стейблкоінов.

3. Випадки: Проекти стабільних монет не в доларах в Азії

3.1. Сінгапурський долар StraitsX (XSGD)

Видано StraitsX,XSGDXSGD - це стейблкоїн, підтримуваний доларом Сінгапуру, що працює на Ethereum та розширюється на інші 4 мережі. З ринковою капіталізацією понад 18 мільйонів доларів, XSGD швидко став одним з найбільш надійних стейблкоїнів в Азії завдяки своєму включенню до Закону про платіжні послуги (MAS) Монетарної влади Сінгапуру.

Користувачі можуть поповнити свій рахунок у додатку Grab за допомогою XSGD. Джерело: blockhead.co

XSGD дозволяє безперешкодні транскордонні операції в сингапурських доларах, що корисно для підприємств та трейдерів, які працюють в Південно-Східній Азії. У 2024 році супер-додаток Сінгапуру Grab дозволив користувачам поповнювати свої цифрові гаманці за допомогою криптовалют,включаючи XSGD, розширюючи свою корисність у щоденних транзакціях. Використовуючи стейблкоїн, прив'язаний до сінгапурського долара, компанії можуть уникнути конвертації в долари США, заощадити на комісії за обмін і підвищити швидкість транзакцій.

3.2. Rupiah Token (IDRT)

IDRT, випущений PT Rupiah Token Indonesia, є стейблкоїном, прив'язаним до індонезійської рупії (IDR). З ринковою капіталізацією понад $4,8 мільйона, він працює на Ethereum та Binance Chain, серед інших мереж. Хоча індонезійський уряд не просуває конкретні стейблкоїни, він висловив підтримку технології блокчейну як частину своїх ширших цілей щодо покращення фінансової інклюзії та підтримки цифрової економіки.

Джерело: rupiahtoken.com

IDRT широко використовується на різних CEXs та DEXs, таких як Binance, Uniswap та PancakeSwap, що дозволяє користувачам торгувати та інвестувати з валютою, прив'язаною до індонезійської рупії. Ця доступність на популярних біржах розширює роль IDRT в екосистемах децентралізованих фінансів (DeFi), роблячи його практичним інструментом для користувачів, які прагнуть отримати експозицію до індонезійської валюти в криптопросторі.

3.3. StraitsX Indonesian Rupiah (XIDR)

Екосистема XIDR. Джерело: StraitsX

Також видано Xfers,XIDRприкріплений до індонезійської рупії та є частиною ширшої екосистеми StraitsX, до якої входить XSGD. Хоча у нього є відносно невеликий ринковий капітал у розмірі $124,960, XIDR показує перспективи для зростання, особливо коли Індонезія інтегрує рішення блокчейну в свою фінансову інфраструктуру.

Порівняно з IDRT, XIDR працює в рамках більш широкої екосистеми, підтримує багато платформ DeFi, інституційні рішення з зберігання та ширший спектр персональних гаманців, що може надати йому більш широку корисність у різних секторах, включаючи децентралізовану фінансову та інституційну торгівлю. Незважаючи на свою багатосекторну присутність, XIDR має менший ринковий капітал, ніж IDRT. Це може бути тому, що IDRT встановив себе в цій галузі раніше. У майбутньому XIDR може відігравати роль ключового гравця в фінансовому секторі Південно-Східної Азії, допомагаючи швидким і ефективним платежам для онлайн-роздрібних продавців по всій регіоні.

3.4. Індонезійський стейблкоїн Рупія (IDRX)

IDRX, розроблений PT IDRX Indo Inovasi, є стейблкоїном, прив'язаним до індонезійської рупії і працює на кількох блокчейн-мережах, включаючи Base. Його основна мета - з'єднати традиційну фінансову сферу та Web3, надаючи стабільне цифрове представлення національної валюти Індонезії.

Джерело: IDRX

Подібно до інших стабільних монет, IDRX прагне забезпечити функціонування децентралізованих фінансових додатків, сприяти міжнародним платежам та грошовим переказам, а також надати стабільність для захисту від волатильності криптовалютного ринку. Хоча ще на початкових етапах, IDRX вже співпрацює зIndodax, найбільша криптовалютна біржа в Індонезії за часткою ринку. Хоча вона ще не обладнана високотехнологічними функціями, такими як справедливий торгівельний механізм, проект демонструє значний потенціал для більш широкого прийняття та розширення функціональності, що посилює його роль у розвиваючійся цифровій економіці Індонезії.

3.5. BiLira Турецька Ліра (TRYB)

Хоча базується в Туреччині, BiLira (TRYB), стабільна монета, зв'язана з турецькою лірою на основі Ethereum, надає важливі уявлення для азіатських ринків. З ринковою капіталізацією приблизно $34.6 мільйона, BiLira працює без прямого регулювання, що представляє вищий ризик, але вирішує проблему в міжнародні платежізалучаючи турецьку ліру. Крім того, BiLira, розробник TRYB, представив свою інноваційну криптовалютну біржу,BiLira КриптоЦя платформа забезпечує користувачам більший доступ до торгівлі та транзакцій зі стейблкоїном, підтримуваним турецькою лірою.

Проте, з огляду на те, що 4% ВВП Туреччини тепер спрямовано на покупки стабільних монет, спричинена постійною нестабільністю турецької ліри відносно долара США. Це становить значний виклик для місцевих стейблкоїнів, таких як BiLira, у конкурентній боротьбі з домінуючими варіантами, такими як долар США.

3.6. Tether CNHt (Китайський юань)

Tether CNHt, прив'язаний до офшорного китайського юаня (CNY), є стейблкоїном для міжнародної торгівлі, що включає китайські бізнеси. Незважаючи на суворі регулювання криптовалютних операцій у Китаї, CNHt дозволяє бізнесу проводити транзакції в юанях без коливань, пов'язаних з курсом валют, забезпечуючи рішення для трейдерів, які бажають проводити операції з китайською валютою.

Однак важливо зауважити, що Tether CNHt конкурує з офіційним китайським цифровим юанем (також відомим як e-CNY), який отримав більш широке поширення в Китаї. Цифровий юаньінтенсивно просувається китайською урядом, інтегрована в усі внутрішні фінансові системи та користується популярністю серед роздрібних та інституційних операцій через свій правовий статус та підтримку Зберігання Китаю. Крім того, її недавня інтеграція в HarmonyOS NEXT від Huaweiопераційна система значно покращила свою доступність, що ще більше зміцнює її позицію в екосистемі цифрової фінансової системи Китаю.

У відміну від цього, Tether CNHt призначений для використання на офшорних ринках та міжнародних операціях, надаючи альтернативу стейблкоїнам, прив'язаним до долара США. Для внутрішнього використання все більше поширюється використання цифрового юаня для повсякденних операцій, таких як роздрібні платежі в ПекініШанхай. Це широке розгортання робить його більш популярним на материковому Китаї порівняно з приватними альтернативами стабільних монет, такими як CNHt.

3.7. GMO JPY (GYEN)

GMO JPY (GYEN) – це стейблкоїн, випущений GMO Trust, регульованою організацією, що базується в Сполучених Штатах. Прив'язаний до японської єни (JPY), GYEN працює на Ethereum і має ринкову капіталізацію в 10 мільйонів доларів. На відміну від інших стейблкоїнів, які в першу чергу націлені на роздрібну торгівлю або ринки, що розвиваються, GYEN призначений для обслуговування інституційних клієнтів, забезпечуючи більш безпечну та регульовану альтернативу для компаній, що працюють у японській ієні. Bitstamp є одним із перших CEX, який прийняв GYEN, що знаменує його рух у криптоіндустрії.

Щодо правової сторони, стейблкоін відповідає строгим фінансовим регуляціям штату Нью-Йорк, забезпечуючи високу прозорість та захист споживачів. Хоча GYEN не регулюється за японським законодавством і на даний момент не дозволяється використовувати в Японії, проте активна позиція Японії в галузі блокчейну та фінтех розвитку свідчить про потенційну можливість майбутнього регулятивного адаптування, яке може інтегрувати активи, такі як GYEN, в цифрову фінансову екосистему країни.

4. Основні моменти та висновок

4.1. Ключові моменти

З поширенням інтересу до національних стейблкоїнів в Азії уряди та підприємства розглядають практичні кроки для інтеграції цих цифрових валют у свої економіки. У таблиці наведено ключові використання, пов'язані переваги та виклики для прийняття національних стейблкоїнів.

Таблиця підкреслює основні елементи, необхідні для успішного впровадження національних стейблкоїнів. Економічний суверенітет - це центральний механізм, оскільки стейблкоїни пропонують країнам спосіб зменшення залежності від іноземних валют та посилення контролю над внутрішніми грошовими системами. Це особливо важливо в країнах з нестабільною валютою або зовнішніми економічними тисками.

Дотримання регулятивних вимог та довіра споживачів є рівно важливими. Урядам необхідно встановлювати чіткі рамки для забезпечення прозорості та запобігання зловживань, тоді як підприємства повинні пропонувати безпечні та зручні для користувачів системи, щоб здобути довіру громадськості. Стейблкоїни також надають можливість покращити фінансову інклюзію шляхом поширення цифрових фінансових інструментів серед недообслуговуваних популяцій, особливо в регіонах з обмеженим доступом до банківських послуг.

Наостанок, співпраця між секторами є важливою. Стратегічні партнерства між урядами, фінтехами та традиційними фінансовими установами визначатимуть, наскільки добре стейблкоїни інтегруються в існуючі екосистеми. Шляхом комплексного вирішення цих питань країни можуть створити міцну основу для прийняття стейблкоїнів, яка відповідає їх економічним та соціальним пріоритетам.

4.2 Висновок

Національні стейблкоїни надають унікальну можливість країнам Азії зміцнити фінансовий суверенітет, покращити грошове управління та оновити платіжні системи. Шляхом пов'язування стейблкоїнів з місцевими валютами уряди можуть створювати цифрові інструменти, які відповідають внутрішнім пріоритетам, пропонуючи безпечну та ефективну альтернативу традиційним системам.

Однак прийняття стабільних монет повинно відбуватися за структурованим підходом, включаючи ретельні оцінки доцільності, пілотні програми та прозорі регуляторні рамки. За допомогою стратегічного співробітництва між громадськими установами та приватними галузями національні стабільні монети можуть забезпечити основу для сталого економічного зростання та інновацій. Це, з свого боку, може відкрити шлях для майбутніх застосувань, таких як міжнародна торгівля та регіональне співробітництво.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепублікована з [Дослідження Тигра)]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Chi Anh, Ryan Yoon, та Yoon Lee]. Якщо є заперечення стосовно цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Команда Gate Learn перекладає статті на інші мови. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонено.