ألفا الأولى:

• سلوك مقرف من بوابة @BanklessVCهو مؤشر واضح على أننا دخلنا في مرحلة استخراجية نقية من السوق. احم نفسك وأرباحك.
• أشك في أننا قد تجاوزنا ذروة الدورة، هذا تصحيح طبيعي بينما يبحث سوق العملات المشفرة عن استخراج الألم - ولكن الألم قد يستمر لفترة.
• العملات مثل الافتراضية، ai16z، و heyanon قد تحقق أعلى مستويات تاريخية جديدة في عملية الانتعاش ولكنها تخضع لمخاطر السرد - تواصل في إعادة تقييم عالمك.

ما الذي يجعل السوق يرتفع؟

يصعد السوق عندما يدخل المال الجديد إلى السوق ، بطبيعة الحال. من الآن فصاعداً ، سأشير إلى مفهوم دخول المال الجديد إلى السوق فيما يتعلق بـ "تأثير الثروة". ما يجب علينا جميعًا أن نريده هو أن تخلق العملات الرقمية قيمة حقيقية (ثروة) في العالم والمشاركة في توسع النقدية. هناك بعض الطرق التي يمكن أن يحدث ذلك:

1. يتم إنشاء الثروة من خلال الابتكار (الهبات المجانية)

برزت عمليات الإنزال الجوي كآلية قوية لإعادة توزيع القيمة في أسواق العملات المشفرة ، مما أدى إلى خلق تأثيرات كبيرة على الثروة تفيد قواعد المشاركين الواسعة. وضع الإنزال الجوي Uniswap في سبتمبر 2020 المعيار ، حيث قام بتوزيع 400 رمز UNI (تبلغ قيمتها حوالي 1,400 دولار عند الإطلاق) إلى أكثر من 250,000 عنوان ، لتصل في النهاية إلى قيمة إجمالية تزيد عن 900 مليون دولار

توزيع جيتو كان محفزًا مبكرًا لانطلاقة نموذج الذكرى الجماعية لسولانا

توزيع الجيتو المجاني في ديسمبر 2023 قام بتوزيع 90 مليون رمز JTO بقيمة 165 مليون دولار عند الإطلاق، حيث حصل بعض المستخدمين على قيمة تصل إلى 10000 دولار من تحريك فقط 40 دولارًا من JitoSOL. ساهم توزيع الجيتو في زيادة القيمة المغلقة الكلية لـ Solana (TVL) وساهم في زيادة النشاط على السلسلة. أدى هذا التأثير الثروة إلى تعزيز اعتماد النظام البيئي لـ Solana وتطويره، على غرار كيفية تحفيز رمز UNI لـ Uniswap نمو DeFi.

تقترب الطريقة التي يتبعها جوبيتر في توزيع الرموز من تجسيد إمكانات التمكين الديمقراطي للهبات الجوية. تستهدف توزيعهم المخطط لـ 700 مليون رمز JUP أكثر من 2.3 مليون محفظة مؤهلة ، مما يجعلها واحدة من أكثر عمليات الهبات الجوية انتشارًا في تاريخ العملات المشفرة. تهدف استراتيجية الهبات الجوية لجوبيتر إلى تنمية النظام البيئي الخاص بهم من خلال تحفيز المشاركة على المدى الطويل والمشاركة في الحوكمة. أظهرت هذه الهبات الجوية كفاءة رائعة في توسيع مشاركة السوق.

هذا ما أتحدث عنه

تمتد تأثير الثروة إلى ما هو أبعد من المكاسب المالية الفورية. لقد حولت هذه الانخفاضات المجانية المستخدمين إلى أصحاب المصلحة، مما يتيح لهم المشاركة في الحوكمة وتطوير البروتوكول. وقد أنشأت هذه دورة حكيمة حيث يستثمر المشاركون المثرين في النظام البيئي، مما يمول توسيع السوق والابتكار الأكثر تطورًا.

وقد أثبتت هذه التوزيعات الاستراتيجية أنها محفزات قوية للسوق، مما أدى إلى دورات سوق صاعدة أوسع في قطاعاتها. أثار الإنزال الجوي Uniswap صيف DeFi لعام 2020 ، حيث أشعل توزيعه موجة من الابتكار عبر التمويل اللامركزي. وبالمثل ، كان الإنزال الجوي ل Jito في ديسمبر 2023 بمثابة نقطة تحول للنظام البيئي في Solana ، حيث قاد TVL وحفز نشاطا غير مسبوق على السلسلة. وضعت هذه الزيادة في السيولة وثقة السوق الأساس لانفجار memecoin اللاحق ، والذي شهد نموا ملحوظا. عملت عمليات الإنزال الجوي هذه بشكل فعال كحزم تحفيز على مستوى النظام البيئي ، مما أدى إلى إنشاء دورات ذاتية التعزيز من الاستثمار والابتكار التي حددت عصور السوق الخاصة بكل منها.

2. الثروة تتراكم (المشترين الحافة)

عندما تشهد الأسواق حوافز إيجابية مثل الهبوطات الاستراتيجية، تجذب المشاركين الذين كانوا مهمشين سابقًا والذين يجلبون رؤوس أموال وحماس جديد. تدفق هؤلاء المشترين الهامشيين يخلق دورة حميدة من التوسع السوقي والابتكار.

تشعل الهبات الجوية موجة إيجابية بشكل رئيسي تدفع المستخدمين الجدد والحاليين أعمق في السوق

بدأ المستثمرون المهمشون الذين يشاهدون عمليات الإنزال الجوي الناجحة وزخم السوق اللاحق في نشر رؤوس أموالهم ، والتحول من متفرجين إلى مشاركين نشطين. يمثل هذا الانتقال من النقد إلى الأصول المشفرة أموالا جديدة حقيقية تدخل النظام البيئي بدلا من مجرد تحويلات بين المشاركين الحاليين.

تقوم المؤسسات المالية الكبرى بزيادة تسهيل هذه الانتقالية، حيث تقوم شركات مثل BlackRock و Fidelity و Franklin Templeton بإنشاء منتجات تربط بين الخدمات المالية التقليدية والأصول الرقمية. يساعد مشاركتهم في تشريع السوق ويوفر نقاط وصول أسهل لدخول رأس المال المهمل. تخلق هذه التوسعة بيئة إيجابية حيث يسهم المشاركون الجدد في نمو السوق بشكل عام.

على عكس بيئات التداول الاستفادة الصفرية، تخلق الأسواق المنشطة من قبل المشاركين الجدد تأثيرات ثروة حقيقية من خلال زيادة السيولة، وزيادة النشاط التنموي، والاعتماد الأوسع. تجذب هذه الحلقة الإيجابية للردود فعل رأس المال الجانبي الإضافي، مما يزيد من نمو النظام البيئي بشكل أكبر.

3. يتم إنشاء الثروة من خلال الرافعة المالية (توسع متعدد)

في المرحلة النهائية من فترة صعودية، يصبح الرافعة الرئيسية للتقدير السعري، مما يمثل الانتقال من إنشاء القيمة إلى تضاعف القيمة. عندما يدخل السوق في اكتشاف الأسعار، يستخدم المتداولون بزيادة الرافعة المالية لتكبير مواقعهم، مما يخلق دورة متبادلة تعزيزية للزخم الصاعد.

مثير للاهتمام

عندما يدخل بيتكوين مرحلة اكتشاف الأسعار فوق الأرتفاعات التاريخية، تتوسع نسب الرافعة بشكل كبير حيث يسعى المتداولون لتحقيق أقصى قدر من التعرض. يؤدي ذلك إلى خلق تأثير تتسارع فيه الحركة حيث تقود العملات المستقرة المستعارة إلى المزيد من الشراء، مما يدفع الأسعار للأعلى ويشجع المزيد من المواقع المرتفعة بالرافعة. يسرع هذا التأثير المضاعف حركة الأسعار.

كما أن الاستخدام المتزايد للرافعة المالية يؤدي إلى هشاشة نظامية في السوق. مع اتخاذ المزيد من المتداولين لمراكز الرافعة المالية ، تزداد احتمالية التصفية المتتالية ، خاصة عندما تصبح العملات المستقرة المقترضة أكثر تكلفة ويصعب الوصول إليها.

ارتفاع تكاليف استدانة العملات المستقرة يعد مؤشرًا رئيسيًا على أن السوق تدخل مرحلتها النهائية. يمثل هذا تحولًا حاسمًا من النمو العضوي إلى التوسع الذي يعتمد على الرافعة المالية، حيث لا يتم إنشاء قيمة جديدة - بل يتم تضاعف القيمة الحالية فقط من خلال الديون.

الاعتماد الشديد على الرافعة المالية في هذه المرحلة يخلق حالة غير مستقرة حيث يمكن أن تؤدي حركات الأسعار المفاجئة إلى حدوث تصفيات جماعية، مما يؤدي إلى تصحيحات سريعة في الأسعار. تشير هذه الضعف إلى أن سوق الثيران يقترب من نهايته، حيث يصبح النظام أكثر اعتمادًا على الأموال المستدانة بدلاً من خلق قيمة أساسية.

ما الذي يجعل السوق ينخفض؟

ترتفع السوق عندما يترك المال السوق، هذا هو بالأساس تأثير الثروة المعكوسة حيث يستغل المحتالون روح السوق، ويأخذ المال الذكي رقائقه من الطاولة لتحقيق الأرباح، ويتم تصفية الأغبياء.

1. الثروة تستخرج من السوق ⭐️ أنت هنا

تشهد النظام البيئي للعملات المشفرة بشكل منتظم دورات استخلاص القيمة حيث يصمم المشغلون المتطورون خططًا لسحب رأس المال من المشاركين في السوق الحماسيين. على عكس الابتكارات الإنتاجية التي توزع القيمة، تقوم هذه الخطط بإزالة السيولة بشكل منهجي من الأسواق من خلال آليات مفترسة مختلفة.

أغرب سعر في قصة البنكليس هو أنهم دفعوا فقط 2 SOL لإفراغ آلاف SOL من النظام البيئي

أطلق Aiccelerate DAO مؤخرًا يظهر هذا التطور - على الرغم من دعم المستشارين البارزين مثل مؤسسي Bankless والخبراء الصناعيين، إلا أن المشروع واجه انتقادات فورية عندما بدأ الأشخاص الداخليون الذين تلقوا الرموز في البيع دون فترات الاقتناء. حتى الأسماء المؤسسة يمكن أن تكون مركبات لاستخراج القيمة بسرعة.

تمثل الرموز المشهورة أيضًا هذا السلوك الاستغلالي. قتلت هذه المشاريع دورة العملات الميمي بنجاح من خلال نقل الثروة بفعالية من المشترين التجزئة إلى الداخلين من خلال عقود ذكية خبيثة وأفرازات منسقة. تؤذي هذه الأحداث التعدينية ثقة السوق وتثني المشاركين الشرعيين. بدلاً من بناء نظم مستدامة ، يخلقون دورات من العدم التي تؤذي نضج النظام الأكبر للعملات المشفرة.

تحدثت عن هذا منذ فترة في نشرة messari، يرجى الاشتراك

بدلاً من إعادة استثمار الأرباح في تطوير النظام البيئي، تقوم هذه الخطط بتصريف السيولة من السوق بشكل منهجي. يتم خروج الأموال المستخرجة عادةً تمامًا من النظام البيئي للعملات الرقمية، مما يقلل من رأس المال المتاح بشكل إجمالي للمشاريع الشرعية والابتكار.

تطور من الاحتيالات الواضحة إلى العمليات المتطورة التي يدعمها أسماء محترمة يشكل اتجاهًا مقلقًا. عندما تشارك المؤسسات المعترف بها في استخلاص القيمة السريعة، يصبح من الصعب بشكل متزايد على المشاركين في السوق تمييز المشاريع الشرعية عن الاحتيالات المتطورة.

2. البائعون فقط

هل يفاجئك أن BAYC تصدر قائمة أعلى بعد 3 أشهر فقط؟

عندما تبدأ الأسواق في الهبوط ، يظهر انحراف حاسم بين اللاعبين المتطورين الذين يدركون التغير والمشاركين في التجزئة الذين لا يزالون مرتبطين بالسرديات الثورية. يتميز هذه المرحلة بعدم دخول رأس المال الجديد ، ولكن بسحب السيولة بطريقة منهجية من قبل المشغلين ذوي الخبرة.

يبدأ التجار المحترفين وشركات الاستثمار في تقليل التعرض مع الحفاظ على التفاؤل العام. تقوم شركات رأس المال الاستثماري بسرعة تصفية المراكز من خلال الأسواق الخارجية والخروج الاستراتيجي، محافظة على رأس المال مع تجنب تأثير السوق. هذا يخلق واجهة من الاستقرار حتى وإن غادر رأس المال الهام النظام.

تبدأ الأموال الذكية في سحب السيولة من بروتوكولات DeFi وأماكن التداول. هذا الاستنزاف الدقيق ولكن الثابت للسيولة يخلق ظروف سوق هشة بشكل متزايد ، على الرغم من أن التأثير غير مرئي على الفور للمراقبين العاديين.

يبدو أن بعض المال الذكي يقوم بأخذ الرهانات من الطاولة

علم نفس الإنكار: في حين يحقق اللاعبون المتطورون أرباحًا ، يظل المستثمرون التجزئة مقتنعين بأن الانخفاضات هي فرص شراء مؤقتة. يتم تعزيز هذا التناقض الإدراكي بواسطة:

• غرف الصدى في وسائل التواصل الاجتماعي تحافظ على الروايات الثورية
• التعلق بالمكاسب غير المحققة من سوق الثيران
• سوء تفسير لعقلية "الأيدي الماسية"

يفتقد معظم المشاركين في التجزئة نقاط الخروج المثلى ، ويتمسكون بالانخفاضات الأولية أثناء ترشيد قراراتهم. بحلول الوقت الذي يصبح فيه الاتجاه الهبوطي واضحا ، تكون القيمة الكبيرة قد فقدت بالفعل ، ويزداد ضغط البيع مع بدء الذعر.

سحب رأس المال المهني المستمر يخلق ظروف سوق متدهورة حيث يكون لكل أمر بيع تأثير سعر متزايد بشكل ملحوظ. غالباً ما يمر هذا التدهور في عمق السوق دون أن يلاحظ حتى تكشف الحركات السعرية الكبيرة عن الهشاشة الأساسية.

على عكس البيئة الإيجابية في سوق الثيران مع المشاركين الجدد، تمثل هذه المرحلة تدمير قيمةٍ نقية حيث يخرج رأس المال بشكل منهجي من النظام المشفر، ويترك المشاركون المتبقون لامتصاص الخسائر المتزايدة.

3. تفجير الرافعة المالية (شلالات التصفية)

المرحلة النهائية للاكتتاب في السوق تكشف عن الأثر المدمر للرافعة المالية الزائدة، مما يتجلى تمامًا في المبدأ الشهير لوارن بوفيت: "فقط عندما تنحسر المد وتخرج تكتشف من كان يسبح عريانًا." يُعَدُّ انهيار سوق العملات المشفرة الأكثر روعة مثالًا حقيقيًا على هذا المبدأ بوضوح شديد.

بدأ التفكك عندما انهار صندوق التحوط ذو 10 مليارات دولار لشركة 3AC في يونيو 2022. تسببت مراكزهم المرتبطة بالرهن الرافعة ، بما في ذلك 200 مليون دولار في LUNA وتعرض كبير لثقة Grayscale Bitcoin ، في تحريض سلسلة من التصفية القسرية. كشفت فشل الصندوق عن شبكة معقدة من القروض المترابطة ، حيث تأثرت أكثر من 20 مؤسسة بتخلفاتهم.

انهيار FTX أظهر بشكل أكبر خطورة الرافعة المالية المخفية. قامت Alameda Research باستدانة 10 مليارات دولار من أموال عملاء FTX ، مما أدى إلى إنشاء هيكل رافعة مالية غير مستدام يؤدي في النهاية إلى سقوط كلا الكيانين. كشف أن 40٪ من الأصول البالغة 14.6 مليار دولار لـ Alameda تمتلكها عملة FTT غير السائلة عرضت هشاشة مواقعهم المرفوعة.

البحث القديم من قبل الماعز@Saypien_

These implosions triggered widespread market contagion. The collapse of 3AC led to the bankruptcy of multiple crypto lenders, including BlockFi, Voyager, and Celsius. Similarly, FTX’s fall created a domino effect across the industry, with numerous platforms freezing withdrawals and eventually filing for bankruptcy.

كشفت التصفيات السائلة المتتالية الطبيعة الحقيقية لعمق السوق. مع تصفية المراكز المرفوعة بالقوة، انخفضت أسعار الأصول بشكل حاد، مما أدى إلى تفجير مزيد من التصفيات في دورة مفضوحة. هذا كشف عن مدى دعم استقرار السوق الظاهري بالتأثير المالي بدلاً من السيولة الحقيقية.

كشفت انحسار المد عن الكثير من المؤسسات المفترض أن تكون متطورة بأنها تسبح عارية، مع إدارة مخاطر غير كافية وتحميل رهن مالي زائد. وكون هذه المواقف مترابطة، فإن فشل واحد يمكن أن يؤدي إلى أزمة في النظام بأكمله، مكشوفًا هشاشة النظام الإيكولوجي الكامل للعملات المشفرة.

تطلع - المخاطر السردية

كان عنوان هذه المقالة مثيرًا للجدل قليلاً. يخبرني بديهي أن هذا التنظيف السوقي الصحي ، إن لم يكن مؤلمًا. سنرتفع. تبقى أهدافي السعرية ، خاصة بيتكوين ، مرتفعة للغاية - لكني قمت بإخراج رقائقي من الطاولة وحصلت على مكاسب بتكوين والتي أنا سعيد بحملها في الدورة القادمة إذا كانت حقًا منتهية. تذكر أنه لم يسبق لأحد أن أفلس من خلال جني الأرباح.

لقد كتبت بلا حدود ( المادة 1,المادة 2 &المادة 3) حول أهمية اتباع السردية وعدم العالقة في العملات القديمة. كلما استمر هذا الانخفاض في السوق ، زاد السرد تحولًا. إذا تعافت السوق بالكامل صباح الغد ، فأتوقع أن العملات الافتراضية و ai16z و العملات الافتراضية تستمر في الفوز. ولكن إذا استغرق الأمر وقتًا أطول لاستعادة السوق ، فعليك أن تكون على استعداد للعملات المقدسة الجديدة لكسب انتباه التدفقات الجديدة.

يجب أن تفسرها علي أني أقول لك أن لا تكون لديك تحيز تجاه الحقيبة وتحتفظ بعملاتك طوال فترة هذه الركود (ما لم تكن متأكدًا حقًا من ذلك). حتى إذا حققت مستويات ATH جديدة ، أنا على استعداد لأراهن أنك ستفقد الكثير من المكاسب المحتملة بسبب تكلفة الفرصة لعدم التحول إلى عملات جديدة.

تنصل:

1. هذه المقالة معادة طبعها من[ملك الزهور]. جميع حقوق النسخ تنتمي إلى الكاتب الأصلي [ملك الزنبق]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر المعاد، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسيتعاملون معها بسرعة.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق تعلم غيت. ما لم يرد، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.