1. مقدمة إلى Frax Finance

Frax Finance هو بروتوكول DeFi يقدم ثلاثة أنواع من العملات المستقرة والمشتقات الضمانية (FRAX و FPI و FRxETH)، وهو مصمم لكسب العوائد وتوفير السيولة والتعهد داخل DeFi. يستخدم البروتوكول بروتوكولات فرعية مبتكرة ورموز الحوكمة الأصلية (FXS، FPI S) لضمان استقرار الأسعار وإدارة المستخدم. وباعتبارها مشاركًا رائدًا في سوق العملات المشفرة العالمية، تمتلك أصولًا مقفلة تبلغ قيمتها أكثر من 800 مليون دولار وأسسها سام كازيميان.

العملات الثلاث المستقرة:

FRAX - العملة المستقرة الأساسية

ترتكز FRAX على الدولار الأمريكي (USD)، وتهدف إلى الحفاظ على نسبة قيمة 1:1، وتسعى جاهدة إلى مساواة كل 1 FRAX بـ 1 دولار أمريكي.

(CR دولار أمريكي + (1- CR) إف إكس إس)

يستخدم البروتوكول مزيجًا من الأصول الموجودة على السلسلة والآليات الخوارزمية لضمان هذا الارتكاز. إذا انحرف سعر FRAX عن 1 دولار، يتدخل النظام عن طريق تعديل نسبة الضمان لاستعادة التوازن. وبالتالي، في حين تقدم مزايا العملة المشفرة مثل اللامركزية والشفافية، تعمل FRAX أيضًا على التخفيف من التقلبات العالية في الأسعار، مما يجعلها عملة مستقرة آمنة لكسب العوائد في DeFi.

وفي ٢٣ فبراير ٢٠٢٣، حصل بروتوكول العملات المستقرة الخوارزمي المختلط، فراإكس فاينانس، على موافقة المجتمع على اقتراح لتحويل العملة المستقرة الخوارزمية FRAX إلى آلية مضمونة بالكامل. سيتم تحديد نسبة الضمان عند 100٪، مما يؤدي إلى زيادة احتياطيات العملات المستقرة للتخلص من العنصر الخوارزمي. اعتبارًا من الآن، تبلغ القيمة السوقية لشركة FRAX حوالي مليار دولار.

FPI - عملة مستقرة مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك

مؤشر أسعار Frax (FPI) هو ثاني عملة مستقرة ضمن النظام البيئي المالي لشركة Frax. FPI هي أول عملة مستقرة مرتبطة بمتوسط CPI-U الأمريكي، والذي يتم تحديده من خلال سلة من السلع الاستهلاكية في العالم الحقيقي. الهدف من عملة FPI المستقرة هو الحفاظ على سعرها بما يتماشى مع أسعار جميع العناصر في سلة CPI، والحفاظ على قوتها الشرائية من خلال آلية الاستقرار على السلسلة. إنه بمثابة تحوط ضد التضخم، حيث لا يفقد قوته الشرائية حتى عندما تنخفض قيمة العملات الورقية.

تمتلك FPI رمز الحوكمة الخاص بها المسمى سهم مؤشر أسعار Frax (FPI S)، والذي يحق له الحصول على أرباح من البروتوكول. على غرار عملة FRAX المستقرة، فإن جميع أصول FPI وعمليات السوق مرتبطة بالسلسلة وتستخدم عقود AMO.

FrXeth - عملة مستقرة مرتبطة بشكل فضفاض بـ ETH

وضمن النظام البيئي لشركة Frax Finance، توجد إيثريوم (ETH) تحت تسميات FRxETH وSFRxETH، وتعمل كمشتقات ضمانات سائلة. FRxETH هي عملة مستقرة تهدف إلى عكس قيمة ETH على أساس 1:1، مع نطاق مستهدف من 0.9900 إلى 1.01 ETH يتم استبداله بـ 1 FRxETH. عندما يتم المساهمة بـ ETH في النظام، يتم سكها بكميات مكافئة.

في الوقت نفسه، يعد SFRxETH تباينًا في عائد FRxETH. يمكن للمستخدمين تحويل FRxETH إلى SfRxETH لكسب مكافآت التخزين. ومع تراكم هذه المكافآت، يتم سك المزيد من FRxETH وإضافته إلى الخزينة. وبالتالي، يمتلك حاملو SfRxETH حصة في مجموعة متزايدة باستمرار من FrxETH، وأنظمة النسخ المتطابق مثل Aave's AusDC أو CusDC من Compound.

ثلاثة تطبيقات:

فراكسسواب

Fraxswap هي أول صانع سوق آلي للمنتجات الثابتة (AMM) مع صانع سوق متوسط مرجح زمنيًا متكامل (TW AMM). إنها تتيح الصفقات واسعة النطاق على مدى فترات طويلة دون الحاجة إلى الثقة. بدون إذن تمامًا، تم بناء جهاز AMM الأساسي الخاص به على Uniswap V2.

فراكسليند

Fraxlend هي عبارة عن منصة إقراض تسمح لأي شخص بإنشاء سوق بين زوج من رموز ERC-20. يمكن إقراض الرموز من أي تدفق بيانات Chainlink للمقترضين أو استخدامها كضمان. يعمل كل زوج إقراض كسوق مستقل بدون إذن، يمكن لأي شخص تأسيسه والمشاركة فيه. يمكن للمقرضين إيداع أصول ERC-20 الخاصة بهم في زوج الإقراض هذا والحصول على رمز مدر للفائدة. ومع تراكم الفائدة، تزداد كمية الأصول الأساسية القابلة للاسترداد باستخدام الرمز المميز.

• تعمل Lending AMO بشكل مشابه لأسواق الإقراض السائدة الحالية، مثل Aave/Compound، ولكن من الضروري أن تكون على دراية بمعدل استخدام المجمع.

بالإضافة إلى ذلك، تدعم Fraxlend القدرة على إنشاء أوراق شروط مخصصة لأسواق الديون خارج البورصة. يمكن أن تتضمن أزواج إقراض Fraxlend ميزات مثل تواريخ الاستحقاق، والمقترضين والمقرضين المقيدين، والقروض غير المضمونة، والتصفيات المحدودة.

فراكسفيري

إن Fraxferry عبارة عن جسر متعدد السلاسل غير مرخص وغير خاضع للحراسة وآمن مصمم لنقل رموز بروتوكول Frax الصادرة محليًا عبر سلاسل الكتل المختلفة دون الحاجة إلى تطبيقات التجسير أو تطبيقات الطرف الثالث. ستصل الأموال في غضون 24 إلى 48 ساعة.

2. سوق تداول FRAX

يمكن تداول رموز Frax في البورصات الرئيسية، كما هو موضح في الصورة أدناه.

3. علم التوكينوميكس

تستخدم Frax Finance نموذجًا مزدوجًا، باستخدام USDC ورمز الحوكمة الخاص بها، Frax Share (FXS)، لدعم عملتها المستقرة، Frax (FRAX) جزئيًا، مع نسبة ضمان متغيرة. فيما يلي التوكينوميات الخاصة بـ Frax:

• Frax هي عملة مستقرة مضمونة بالعملات المشفرة ومرتبطة بالدولار الأمريكي.
• نسبة الضمان لـ Frax متغيرة، مما يعني أن كمية الضمانات التي تدعم العملة المستقرة يتم تعديلها بناءً على ظروف السوق.
• يعمل Frax Share (FXS) كرمز للحوكمة ويجمع قيمة البروتوكول.
• يتم توزيع رموز FXS على النحو التالي:
• 60% - برامج السيولة/المزارع/المجتمع - تنخفض إلى النصف بشكل طبيعي من خلال المقاييس والحوكمة كل 12 شهرًا.
• 3% - المستشارون الاستراتيجي/المساهمون الخارجيون الأوائل - رموز استشارية لمدة 36 شهرًا لجهود الأعمال القانونية والتقنية والاستراتيجية لدفع اعتماد بروتوكول Frax. يتم توزيع الرموز بالتساوي على مدى 3 سنوات.
• 12% - مستثمرو القطاع الخاص المعتمدون - تم فتح 2% منهم عند الإطلاق، و 5% على مدار الأشهر الستة الأولى، و 5% خلال العام، مع منحدر قدره 6 أشهر.
• يمكن تحويل حصة Frax (FXS) إلى Frax (FRAX) ويمكن أيضًا استبدالها بدعم الضمان الجزئي Frax.
• تهدف الرموز المميزة لـ Frax Finance إلى تحفيز حامليها للحفاظ على استقرار Frax. يمكن للحاملين كسب مكافآت من خلال تقديم رموز FRAX الخاصة بهم إلى مجمعات السيولة.

المصادر:

[1] https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2] https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3] https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4] https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5]https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction

[6] https://frax.finance

4. مؤسسات الاستثمار

تشمل المؤسسات الاستثمارية البارزة دراجونفلاي كابيتال وميكانيزم كابيتال وإليكتريك كابيتال وروبوت فينتشرز وبارافي كابيتال، وكلها تلعب دورًا مهمًا في الاستثمار المؤسسي. يتميز المستثمرون الأفراد البارزون بمؤسسين مشهورين في قطاع DeFi، مثل ستاني كوليتشوف من Aave، وكاين وارويك من Synthetix، وإيال هيرزوغ من Bancor. بالإضافة إلى ذلك، تشمل الاستثمارات من خلفية البورصة المركزية (CEX) شركات معروفة مثل Crypto.com و Balaji Srinivasan، الرئيس التنفيذي السابق للتكنولوجيا في Coinbase وشريك في A16Z.

5. مقدمة الفريق

يتمتع أحد المؤسسين، سام حميدي كازيميان، بخلفية في البرمجة وهو خريج جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس (UCLA). في ديسمبر 2014، شارك في تأسيس Everipedia مع زميل خريج جامعة كاليفورنيا، ثيودور فورسيليوس. نتج عن مشروعهم الريادي موسوعة على الإنترنت تدمج بشكل فريد التعاون على غرار Wiki مع تقنية blockchain. مع مرور الوقت، نمت Everipedia لتصبح واحدة من أبرز التطبيقات اللامركزية على منصة EOS، حيث شغل سام منصب رئيسها.

بدأت رحلة Frax.finance في عام 2019، بدعم مبدئي من ستيفن مور، أحد كبار المستشارين الاقتصاديين لدونالد ترامب. بينما لعب ستيفن مور دورًا مهمًا في دعم FRAX خلال عام 2019، إلا أنه نأى بنفسه في النهاية عن المشروع.

كما تخرج مؤسس مشارك آخر، ترافيس مور، من جامعة كاليفورنيا. بعد التخرج، شرع في رحلة ريادية في مختبر بيولوجي. وفي وقت لاحق، انتقل إلى عالم الشركات، حيث شغل العديد من الأدوار في شركة التأمين Anthem. في عام 2015، دعاه سام كازيميان وثيودور فورسيليوس للانضمام إلى Everipedia كرئيس فني (CTO). تلاقى مساره مع مؤسسي Everipedia. في وقت لاحق، عندما بدأ سام مشروع FRAX، واصل ترافيس مور مساعيه الريادية كمؤسس مشارك واحتفظ بمنصبه كرئيس تنفيذي للتكنولوجيا.

جيسون هوان، مؤسس مشارك آخر، هو خريج عام 2021 من جامعة كاليفورنيا، ويحمل درجة البكالوريوس في علوم الكمبيوتر. وفي عام 2017، أسس مجتمع بلوكتشين في جامعة كاليفورنيا، وساهم أيضًا كمساعد تدريس لدورة بلوكتشين الافتتاحية بالجامعة. خلال فترة تدريبه في شركة بلوكتشين WhiteBlock، قام بتأليف العديد من المراجعات حول منصات بلوكتشين المختلفة. انضم Jason Huan إلى مشروع FRAX في يونيو 2020 ويشغل حاليًا منصب مدير التطوير.

المصادر:

[1] https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2] https://frax.finance

[3] https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4] https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. بيانات المعاملات

حول فراإكس شير (رمز FXS):

• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 34,093,794 دولارًا
• العرض المتداول الحالي: 73,354,242 FXS
• إجمالي العرض: 99,681,496 فرنك سويسري

7. أبرز معالم المشروع

1. حالة الفريق الأساسي:

لمزيد من التفاصيل حول الفريق، راجع الأقسام السابقة. باختصار، الفريق صغير ولكنه متخصص للغاية، مع تطوير المنتجات وتحسينها بسرعة. يبرز Sam Kazemian كشخصية رائدة في المشاركة الخارجية والمجتمعية، ويتفاعل بنشاط مع المستخدمين في المجتمعات والبودكاست ذات الصلة.

المصدر:

[1] https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2] https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3] https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4] https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5] https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. التطورات الأخيرة：

• في يونيو 2023، أعلنت Frax Finance عن خطط لإطلاق حل توسيع الطبقة الثانية، سلسلة Frax، بحلول نهاية العام. عززت هذه الأخبار سعر سهم Frax (FXS).
• في يوليو 2023، أصدرت Frax Finance تقريرًا شهريًا تضمن تحديثات حول مشاريع مختلفة. كان أحد هذه التحديثات يتعلق برمز Liquid Staking، وقدمت Flywheel دليلًا شاملاً يغطي هذه الرموز.
• في أغسطس 2023، أصدرت Frax Finance تقريرًا شهريًا آخر يضم تحديثات مختلفة. تمحور أحد هذه التحديثات حول Staked Frax ETH (sfrx ETH)، والذي يشمل جميع العوامل ذات الصلة.

يظل فريق Frax Finance مكرسًا لتطوير منصته وتوسيع تأثير مجموعة منتجاته.

المصدر:

[1] https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2] https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3] https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68add8e462be

3. آفاق الميدان

حتى الآن، أنشأت Frax Finance قاعدة مستخدمين كبيرة وحضورًا تجاريًا. لقد تطورت إلى ما هو أبعد من مجرد بروتوكول نقدي واحد. بدلاً من ذلك، تم تشكيله ليكون نظامًا بيئيًا لـ DeFi يتمحور حول العملة المستقرة FRAX، مدعومًا بميزات رئيسية مثل LSD (FRxETH). وقد توسع نطاقها ليشمل مكونات DEX (FRAX Swap) والإقراض (FRAX Lend).

تكمن القوة الأولية لشركة Frax Finance في آليتها النقدية الفعالة والسياسة النقدية التكيفية القائمة على وحدة AMO. والآن، تشمل مجموعة منتجاتها الإقراض والمقايضات والعملات المستقرة وLSD. هذه المنتجات مبتكرة تمامًا في عالم DeFi، ومن المحتمل أن تقدم للمشروع ميزة تنافسية دائمة.

باختصار، Frax عبارة عن منصة DeFi شاملة مع نظام بيئي قوي ونموذج فريد للعملة المستقرة وميزات مبتكرة والتزام قوي بالأمان والكفاءة. كل هذه الجوانب تضعها كلاعب مهم في مشهد DeFi. بينما نتطلع إلى موسم LSDFi القادم، قد نشهد وصول Frax إلى مستويات لا مثيل لها.

4. العوائد المتوقعة

من منظور العملات المستقرة: اعتبارًا من الآن، كانت القيمة السوقية لشركة FRAX تحوم باستمرار حول مليار دولار، وهو أقل من ربع القيمة السوقية لشركة DAI. وبالمثل، يبلغ إجمالي القيمة السوقية لشركة MKR حوالي مليار دولار.

من منظور LSD: تمتلك Lido Finance ما يقرب من 14.3 مليار دولار من ضمانات إيثريوم، بينما تمتلك Frax Finance حوالي 445 مليون دولار. من حيث القيمة السوقية، تقدر قيمة LDO حاليًا بحوالي 2 مليار دولار.

من هذه الزاوية، فإن إمكانات Frax Finance في مسابقة LSD قد تلحق بـ Lido Finance أو تتجاوزها. حاليًا، يرتبط مسار نمو FRxETH ارتباطًا وثيقًا بحالة تقسيم حساب StETH. نظرًا لأن نمو FRxETH لا يزال مستقرًا وقويًا، فقد يؤدي ذلك إلى تآكل حصة Lido Finance في السوق تدريجيًا.

وبالحديث عن مشهد العملات المستقرة، يتم تحديد السقف المحتمل لشركة Frax Finance من خلال عاملين رئيسيين. أولاً، ظل حجم التداول الثابت لشركة FRAX ثابتًا عند حوالي مليار دولار خلال العام الماضي. ثانيًا، يرتبط ارتباطًا مباشرًا بكمية CRVUSD التي تم سكها باستخدام FrxETH كضمان. في غضون شهر واحد فقط من إطلاقه، تجاوز حجم تداول CRVUSD 55 مليون دولار. علاوة على ذلك، فإن استخدام FRxETH كضمان يتبع WstETH عن كثب، ويكاد يشارك الأضواء.

إذا قارنا هذه المشاريع الرائدة في كلا المجالين، فإن إجمالي إمكانات القيمة السوقية لها يصل إلى 30 مليار دولار. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية لشركة FXS 670 مليون دولار، مما يعني أن مساحة نموها المحتملة تبلغ حوالي 4.5 ضعف قيمتها الحالية.

هناك نقطة مهمة يجب مراعاتها وهي أن العوائد المرتفعة لـ FRxETH قد تؤدي إلى تأثير الدومينو. منذ إنشائها، تفوقت عائدات FRxETH على StETH من Lido. أدى اعتماد البروتوكول وزيادة العائدات إلى إنشاء حلقة ردود فعل إيجابية. إذا تجاوز عائد FRxETH StETH، فقد يختار المزيد من الأشخاص إيداع ETH في Frax. خاصة بعد تقديم Lido لميزة السحب، فإن الحصة المتزايدة باستمرار من FRxETH ستولد المزيد من دخل البروتوكول. سوف تتدفق هذه الأرباح إلى صانعي VEFXs، مما يؤدي إلى زيادة عوائد تكديس VEFXs. وبالنظر إلى أن FXS قد يكون هناك نقص في المعروض، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار.

تكمن الميزة الأساسية لـ Frax Finance في سردها الشامل عن LSD والعملات المستقرة. بالتعاون مع Curve، تستكشف Frax Finance الفرص لإطلاق العنان للسيولة في سوق LSD بمليارات الدولارات، وهي استراتيجية ذات إمكانات هائلة. بالإضافة إلى الاستفادة من أرباح LSD المتزايدة، يمكن أن يؤدي استخدام CRVUSD والعملة المستقرة الأصلية FRAX أيضًا إلى تشكيل مشهد جديد للعملات المستقرة. يمكن لهذا النهج الاستراتيجي أن يمهد الطريق لمنظور جديد لبروتوكولات ما بعد العملة.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [Chaincatcher]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [AlphaXlabs]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطباعة هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق Gate Learn بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.