تم اقتراح إمكانية إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين من قبل ترامب الصيف الماضي، مما أثار تكهنات لا تنتهي في سوق العملات المشفرة. خاصة اليوم، مع تنصيب ترامب رسميًا، تشير توقعات السوق إلى فرصة تزيد عن 50% لحدوث هذا خلال أول 100 يوم من ولايته الرئاسية (بناءً على بيانات الرهان من Polymarket). على الرغم من شكوك الكثيرين في استقرار وأمان البيتكوين، يُجادل أنصاره بأن احتياطي البيتكوين يمكن أن يعزز الدولار ويحارب التضخم. حاليًا، هناك انقسام في الآراء بشأن ما إذا كان يمكن لترامب استخدام السلطة التنفيذية لإنشاء الاحتياطي، وتوجيه الخزانة مباشرة للإنفاق، أم إذا كان يتطلب تشريع مجلس النواب والشيوخ.

1. ما هو الاحتياطي الاستراتيجي؟

تشير الاحتياط الاستراتيجي إلى مخزون من الموارد الحيوية التي يمكن للبلد استدعاؤها واستخدامها بسرعة خلال الحالات الطارئة أو الأحداث الغير متوقعة أو في حالة الحرب. أشهر مثال على ذلك هو الاحتياط الاستراتيجي للبترول الأمريكي (SPR) ، والذي يعد أكبر نظام وطني للتخزين الاحتياطي للنفط في العالم ، حيث يحتوي على حوالي 700 مليون برميل من النفط. تم إنشاؤه بموجب قانون مجلس الشيوخ في عام 1975 ردًا على التأثير الاقتصادي لحظر النفط العربي في الفترة من 1973 إلى 1974. لقد استخدمت الولايات المتحدة هذا الاحتياط خلال الحرب أو عندما تعرضت البنية التحتية للنفط على طول الساحل الخليجي للإعصار ، بالإضافة إلى استخدامها خلال حرب أوكرانيا. كما تحتفظ الولايات المتحدة باحتياطات استراتيجية من الذهب والمعادن والغذاء والإمدادات العسكرية.

2. كيف ستعمل الاحتياطيات الاستراتيجية لبتكوين في الولايات المتحدة؟

توجد آراء متباينة بين الخبراء حول ما إذا كان يمكن لترامب إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين باستخدام السلطة التنفيذية.

—المصدر الأولي

من المرجح أن يكون المصدر الأولي للمحفظة هو بتكوين مصادرة من قبل الحكومة الأمريكية من المجرمين. حاليا، يوجد حوالي 200،000 بتكوين، والتي ستكون مقدرة بحوالي 21 مليار دولار بأسعار السوق الحالية. وأشار ترامب في خطابه في يوليو إلى أن هذه البتكوين يمكن أن تكون نقطة الانطلاق للمحفظة. ومع ذلك، ليس واضحاً كيف يمكن نقل هذه البتكوين خارج وزارة العدل.

لم يوضح ترامب ما إذا كانت الحكومة ستشتري المزيد من بتكوين من السوق المفتوح لتوسيع الاحتياطي.

— مصدر التمويل 1: ESF (صندوق استقرار الصرف)

يعتقد البعض أن ترامب يمكنه استخدام أمر تنفيذي للاستفادة من صندوق استقرار التبادل التابع لوزارة الخزانة الأمريكية (ESF) لإنشاء الاحتياطي. يمكن استخدام هذا الصندوق لشراء أو بيع العملات الأجنبية وربما يمكن استخدامه بشكل محتمل لامتلاك BTC. يُعتبر هذا الخيار أكثر قابلية للتنفيذ ويمكن تنفيذه بسرعة، حيث لا يتطلب استخدام ESF ضمن حدود معينة موافقة فردية من الكونغرس. يحتوي ESF على أكثر من 200 مليار دولار ويتم استخدامه أساسًا لتثبيت سعر صرف الدولار ودعم التدفقات النقدية الدولية.

— المصدر التمويلي 2: إصدار ديون جديدة

وجهة نظر أخرى هي أن الحكومة يمكن أن تصدر ديون جديدة لشراء بيتكوين، على الرغم من أن هذا أقل احتمالًا. يتطلب إصدار ديون الحكومة الأمريكية موافقة الكونغرس، وبالنظر إلى أن الولايات المتحدة تواجه بشكل متكرر قضايا سقف الدين، فمن غير المرجح أن توافق الأطراف العاملة على تحمل ديون إضافية لشراء بيتكوين. لدى الولايات المتحدة العديد من الالتزامات الإنفاق ذات الأولوية الأعلى، مثل التقاعد والرعاية الصحية والدفاع. ومع ذلك، من الناحية التاريخية، استخدمت الولايات المتحدة سندات الحكومة لشراء الذهب لزيادة الاحتياطات، مما يترك فرصة في هذا الصدد.

— مصدر التمويل 3: بيع الذهب

أخيرًا ، يق spekulateبعض المؤيدين للمخزون في BTC أن الولايات المتحدة يمكن أن تبيع جزءًا من احتياطياتها الذهبية وتستخدم عائداتها لشراء BTC. أكبر مشكلة هنا هي أن بيع الذهب يمكن أن يؤدي إلى تقلبات كبيرة في سوق الذهب العالمي ، مما قد يؤدي إلى تعريض احتياطات جميع البلدان للخطر وتسبب اضطرابات في الأسواق المالية الدولية. يتم استخدام الذهب على نطاق واسع كضمان من قبل العديد من المؤسسات المالية ، ويمكن أن يكون لأي تحرك في سعره تأثير تموجي. علاوة على ذلك ، الذهب هو أصل مستقر ذو سيولة قوية ، ونظرًا لدوره كأصل نادر معترف به عالميا ، فمن غير المرجح أن تبيع الولايات المتحدة الذهب لاستبداله ب BTC. في الواقع ، يجب الحفاظ على كلا الأصول وزيادتها كاحتياطيات.

—مقياس الشراء المحتمل: 1 مليون بيتكوين

حاليًا ، يأتي أكثر اقتراح ملموس لاحتياطي BTC يتداول في واشنطن من السيناتورة الجمهورية سينثيا لوميس ، وهي مؤيدة للعملات الرقمية. تحمل شخصيًا 5 BTC وقدمت مشروع قانون في يوليو (الذي لم يحظ بالكثير من الاهتمام) لإنشاء احتياطي يديره وزارة الخزانة.

تتصور المشروع قيام وزارة الخزانة بإنشاء برنامج لشراء 200،000 بيتكوين سنويًا على مدار خمس سنوات حتى يبلغ الاحتياطي 1 مليون بيتكوين. سيمثل هذا حوالي 5٪ من إجمالي إمدادات بيتكوين عالميًا (حوالي 21 مليون بيتكوين). ستمول الخزانة هذه المشتريات باستخدام الأرباح من الودائع في الاحتياطي الفيدرالي وحمولة الذهب. سيتم الحفاظ على الاحتياطي من بيتكوين لمدة 20 عامًا على الأقل.

مقترح لوميس لم يحظ بالاهتمام الكونغرسي بعد، ومدى تنفيذه لا يزال غير مؤكد.

— ربما تبدأ على مستوى الدولة

إمكانية أخرى هي أن يمكن تنفيذ إنشاء الاحتياطي تدريجياً، ربما تبدأ بولاية واحدة (ربما بنسلفانيا أو تكساس، حيث قد قدمت ست ولايات في الولايات المتحدة بالفعل خططًا لإنشاء احتياطيات استراتيجية للبيتكوين). يمكن أن تتصرف حكومات الولايات بشكل أكثر استقلالية ومرونة، باستخدام البيتكوين كحماية ضد عدم اليقين المالي أو كأداة لجذب الاستثمار والابتكار في المجال الرقمي، وتوسيع هذا النهج تدريجيًا إلى المستوى الفيدرالي.

على سبيل المثال ، في نوفمبر الماضي ، قدمت ولاية بنسلفانيا قانون "قانون مخزون بنسلفانيا للبيتكوين" الذي سيمنح الخزانة الحكومية الولاية إذنًا بالاستثمار 10٪ من احتياطيها البالغ 7 مليار دولار في البيتكوين.

بعد شهر، قدمت تكساس مشروع قانون مماثل، "قانون احتياطي تكساس الاستراتيجي لبتكوين"، الذي اقترح إنشاء صندوق خاص داخل خزانة الدولة لحيازة بتكوين كأصل مالي لمدة لا تقل عن خمس سنوات على الأقل.

— ما هو WLFI Plotting؟

أخيرًا، قامت مشروع WLFI (World Liberty Financial) الذي يسيطر عليه عائلة ترامب بإنفاق أكثر من 50 مليون دولار على عملات مشفرة مختلفة، بما في ذلك LINK وAAVE وBTC وETH وENA وTRX، مع خطط لشراء عشرات الملايين من الدولارات إضافية في المستقبل. الصلة المحتملة بين هذا المشروع والاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي لا تزال غير واضحة.

3. ما هي فوائد احتياطيات BTC؟

نظراً لأن هذا الاقتراح يتم تقديمه، فيجب أن يكون هناك حجة منطقية متسقة وراءه.

وجهة نظر ترامب هي أن احتياطيات بتكوين ستساعد الولايات المتحدة في تأسيس السيطرة في سوق بتكوين العالمية، خصوصا في مواجهة المنافسة من الصين.

يُجادل بعض الداعمين الآخرين بأن الاحتياطيات من BTC (التي يعتقدون أنها ستستمر في الارتفاع على المدى الطويل)، يمكن أن تساعد الولايات المتحدة في تقليل عجزها دون رفع الضرائب، وبالتالي تعزيز الدولار. يقترح خطة لوميس، على سبيل المثال، أن يمكن تقليل دين الولايات المتحدة إلى النصف خلال 20 عامًا. "سيساعدنا هذا في مكافحة التضخم وحماية الدولار على المستوى العالمي." يعتقد بعض الداعمين أن الدولار القوي سيمنح الولايات المتحدة مزيدًا من الرافعة في تعاملاتها الاستراتيجية مع منافسيها مثل الصين وروسيا.

4. ما هي مخاطر احتياطيات BTC؟

يشير المشككون في العملات الرقمية إلى أنه على عكس معظم السلع الأخرى، لا يوجد لدى BTC استخدام عملي أو قيمة ثابتة ولا يعتبر جزءًا حاسمًا في وظائف الاقتصاد الأمريكي. تم إطلاق BTC قبل 16 عامًا فقط، وهو ما يجعله شابًا جدًا وعرضة للتقلبات، ولا يمكن الاعتماد على استمرار ارتفاع قيمته على المدى الطويل. وعلاوة على ذلك، تعتبر محافظ العملات الرقمية عرضة للاختراق من قبل القراصنة الإلكترونيين. كما يشيرون إلى أنه بالنظر إلى تقلبات قيمة BTC، قد تؤدي أي عمليات شراء أو بيع من قبل الحكومة إلى تأثير غير متناسب على سعر BTC.

5. الاستنتاج

نظرًا للعقبات العديدة التي تواجه خطة الاحتياطي الاستراتيجي لترامب، فإن القضية الأكثر أهمية هي كيفية جمع الأموال الإضافية لشراء احتياطيات جديدة. إذا لم يتم حل هذه المشكلة، فمن غير المرجح أن تقوم الحكومة الفيدرالية الأمريكية بشراء المزيد من BTC. ومع ذلك، قد نرى حكومات الولايات تتخذ الزمام في هذا الصدد.

الأهم من ذلك، مع تشجيع ترامب للفكرة وتسهيلات تنظيمية إضافية (مثل إصلاحات الخدمات المصرفية الرئيسية)، جنباً إلى جنب مع زيادة تعرض العملات المشفرة، من المتوقع أن ترتفع نسبة الاعتماد. في نهاية المطاف، ستقبل الولايات المتحدة على الأرجح العملات المشفرة على نطاق أوسع بكثير.

تنويه:

1. هذه المقالة مستمدة من [Weixin]. ينتمي حق النشر إلى الكاتب الأصلي [جينزي]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى الاتصالبوابة تعلمفريق، سيتعامل الفريق معه في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُنص على خلاف ذلك، قد لا يتم نسخ المقال المترجم، أو توزيعه، أو سرقته.