على مدى العقد الماضي ، شهد النظام المالي العالمي تحولات كبيرة ، مع ظهور العملات المستقرة التي تبرز كواحدة من أكثر التطورات الجديرة بالملاحظة. تم تصميم العملات المستقرة ، وهي نوع من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية (عادة الدولار الأمريكي) ، للحفاظ على استقرار الأسعار وتجنب التقلبات العالية المرتبطة بالعملات المشفرة الأخرى مثل Bitcoin. وقد جعل هذا الاستقرار العملات المستقرة أداة مالية متزايدة الأهمية، حيث تلعب دورا متناميا في المدفوعات العالمية، والمعاملات عبر الحدود، والشمول المالي. ناقش Aiying بشكل متكرر السياسات التنظيمية والمنطق التشغيلي للعملات المستقرة في مختلف البلدان في مقالات سابقة. لمزيد من المعلومات التفصيلية، يرجى الرجوع إلى:

• ألبوم العملات المستقرة الخاص、البوم الدفع بالعملات الرقمية
• [تقرير بحثي طويل بطول 10,000 كلمة] تتبع العملات المستقرة: النماذج ومبادئ التشغيل والاتجاهات والأفكار حول العملات المستقرة في هونغ كونغ
• تأهلت مؤسسة SG Forge المالية الفرنسية لإصدار العملات المستقرة بموجب قانون MiCA وتحليل الورقة البيضاء
• هيئة النقد في هونغ كونغ ومكتب الخدمات المالية: إرشادات وتوصيات إشراف ترخيص العملات المستقرة
• أنهت هيئة الإيرادات الداخلية لوائح جديدة: تتطلب معاملات العملات المشفرة والعملات المستقرة إبلاغاً ضريبياً، موضحة الدخل الإجمالي والإبلاغ الأساسي

اليوم نلقي نظرة على المسار التطويري للعملات المستقرة في السوق العالمية وتأثيرها البعيد المدى على الاقتصاد من خلال تقرير 'عشر سنوات من الدولار الرقمي' المكتوب من قبل مركز البحوث الاقتصادية والأعمال. قامت Aiying بتنظيم المحتوى الأساسي للتقرير من خلال ترتيب ودراسة محتوى التقرير، بحيث يمكن للجميع أن يحصلوا على منظور شامل حول دور العملات المستقرة في تعزيز الابتكار المالي العالمي والكفاءة.

الجزء الأول: ولادة وتطور العملات المستقرة

1. أصل العملات المستقرة

ظهر مفهوم العملات المستقرة كرد فعل على تحدي كبير في سوق العملات المشفرة: تقلب الأسعار. في حين توفر بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة فوائد مثل اللامركزية والشفافية، إلا أن تقلب أسعارها الشديد يجعلها غير موثوقة كمخزن ثابت للقيمة أو وسيط للمعاملات اليومية. هذا التقلب ليس فقط عرقل اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع ولكنه أيضًا قيد تطبيقاتها في الأسواق المالية.

لمواجهة هذه المشكلة، تم تقديم العملات المستقرة. العملات المستقرة هي عملات مشفرة مرتبطة بالعملات الحقيقية (مثل الدولار الأمريكي)، مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة عن طريق ربطها بأصول مستقرة نسبيًا. وتشمل الأنواع الرئيسية للعملات المستقرة العملات المستقرة المدعومة بالعملات الحقيقية (مثل USDT و USDC)، العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة، والعملات المستقرة الخوارزمية. والهدف الشائع لهذه العملات المستقرة هو توفير مخزن قيمة مستقر ومتوقع، مما يقلل من تأثير تقلبات الأسعار على المستخدمين.

2. التطوير المبكر

في المراحل الأولية، كان تطوير العملات المستقرة يركز بشكل أساسي على تجار العملات المشفرة ومنصات التداول. نظرًا لارتفاع تقلب أسعار بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة، كان يحتاج التجار إلى أصل مستقر لتحجيم المخاطر وتخزين القيمة. قدمت العملات المستقرة هذه الوظيفة، مما سمح للتجار بتحويل الأموال بسرعة داخل سوق العملات المشفرة دون الخروج من النظام البيئي. كانت هذه الميزة مفيدة بشكل خاص على المنصات التي لم تتمكن من تحويل العملات المشفرة مباشرة إلى النقود الورقية.

مع مرور الوقت، توسع تطبيق العملات المستقرة إلى سيناريوهات أوسع. تشمل مراحل التطوير المبكرة الرئيسية:

• اعتماد من قبل منصات التداول:بدأت منصات التداول الرئيسية في دعم أزواج تداول العملات المستقرة، مما يتيح للمستخدمين تجنب مخاطر تقلب الأسعار أثناء الصفقات. وهذا بشكل كبير عزز سيولة السوق واستقرارها.
• المدفوعات عبر الحدود:نظرًا لرسومهم المنخفضة وتسوية سريعة ، بدأ استخدام العملات المستقرة في عمليات الدفع عبر الحدود ، وخاصة في المناطق التي تعاني أنظمة الأموال التقليدية من عدم الكفاءة. قدرة العملات المستقرة على التسوية الفورية جعلتها أداة مهمة لعمليات التحويل.
• تمويل لامركزي (DeFi):مع تقدم تكنولوجيا البلوكشين، نمت استخدام العملات المستقرة داخل نظام التمويل اللامركزي بشكلٍ سريع. أصبحت العملات المستقرة الوسيلة الرئيسية للتبادل على منصات الديفي، تستخدم في الإقراض والاقتراض والمدفوعات وتوفير السيولة، بالإضافة إلى الخدمات المالية الأخرى.

من خلال هذه التطورات المبكرة، لم تعالج العملات المستقرة فقط مشكلة التقلبات في سوق العملات الرقمية ولكنها قدمت أيضًا حلولًا جديدة لتطبيقات مالية أوسع نطاقًا. لقد وضعت العملات المستقرة الأساس الأساسي لدورها المحوري في الأسواق المالية العالمية، لتصبح تدريجياً مكونًا رئيسيًا في عصر التمويل الرقمي.

الجزء الثاني: نمو العملات المستقرة على مدى العقد الماضي

1. حجم السوق وحجم التداول

على مدى العقد الماضي ، شهد سوق العملات المستقرة نموًا ملحوظًا. وفقًا لتقرير "عقد الدولارات الرقمية" ، ارتفع القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة من أقل من 1 مليار دولار في عام 2014 إلى 165 مليار دولار في عام 2024. يعكس هذا النمو ليس فقط الأهمية المتزايدة للعملات المستقرة داخل سوق العملات المشفرة ولكن أيضًا تأثيرها المتزايد على النظام المالي العالمي.

بالإضافة إلى رأس المال السوقي، شهدت أحجام التداول للعملات المستقرة نموًا متفجرًا أيضًا. في عام 2023، بلغ إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة ما يقرب من 7 تريليون دولار، وتعتبر تيثر (USDT) حوالي ثلثي حصة السوق. تشير البيانات من لوحة تحليلات فيزا على سلسلة الكتل إلى أن تسويات الدفع بالعملات المستقرة بلغت 2.5 تريليون دولار في الأشهر الـ 12 التي سبقت مايو 2024، حتى بعد استبعاد عوامل مثل التداول بتردد عالي والتحويلات المؤسسية الكبيرة. تشير هذه الأرقام إلى الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة في عمليات الدفع العالمية والمعاملات العابرة للحدود، مشيرة إلى وجود طلب سوق قوي.

2. الناشرين الرئيسيين

• تيثر (USDT):
  • خلفية الشركة: تم إصدار USDT بواسطة Tether Limited، وهو أقدم وحاليًا أكبر stablecoin من حيث رأس المال السوقي. يحافظ USDT على استقرار السعر من خلال ربط كل رمز بدولار أمريكي واحد.
  • تطبيق السوق: يتم استخدام USDT على نطاق واسع عبر أكبر بورصات العملات المشفرة كزوج تداول وأداة تحوط. بالإضافة إلى ذلك، يتم استخدام USDT في المدفوعات عبر الحدود ومنصات التمويل اللامركزي (DeFi) لتوفير دعم السيولة.
• USD Coin (USDC):
  • خلفية الشركة: يتم إصدار USDC بالتعاون مع Circle و Coinbase ، مما يجعلها ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. تهدف سيركل إلى تعزيز مصداقية USDC في السوق من خلال عمليات شفافة ومتوافقة.
  • تطبيق السوق: يستخدم USDC على نطاق واسع في المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وحلول الدفع للشركات. ومن الجدير بالذكر أنه في مشروع تجريبي لتسوية المعاملات عبر الحدود لـ Visa، استخدمت Crypto.com USDC للتسويات العالمية.
• First Digital USD (FDUSD):
  • خلفية الشركة: صادرة من قبل First Digital، FDUSD هي عملة مستقرة ناشئة بسرعة في السوق الآسيوية. تركز First Digital على توفير خدمات تخزين الأصول الرقمية الآمنة والمستقرة وخدمات التمويل.
  • تطبيق السوق: أداء FDUSD كان مميزًا بشكل خاص في السوق الآسيوي، خاصة في دول مثل الفلبين وإندونيسيا، حيث يعالج مشكلة السكان غير المصرفيين. يساعد FDUSD، بقيمته المستقرة وسرعة التسوية السريعة، المستخدمين في هذه البلدان في المدفوعات عبر الحدود وتخزين القيمة.

الجزء الثالث: الأثر الاقتصادي للعملات المستقرة

1. التخفيف من تكاليف تقلب العملات

وكان لتقلب أسعار العملات أثر سلبي عميق على اقتصادات بلدان الأسواق الناشئة. ووفقا لتقرير "عقد الدولارات الرقمية"، أدت تقلبات العملة إلى خسارة تراكمية في الناتج المحلي الإجمالي بلغت 1.2 تريليون دولار في 17 دولة من الأسواق الناشئة من عام 1992 إلى عام 2022، وهو ما يمثل 9.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي لهذه البلدان. ساعدت العملات المستقرة ، من خلال توفير قيمة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي ، هذه الدول على التخفيف من عدم اليقين والخسائر الاقتصادية المرتبطة بتقلب العملة.

نسبة الخسارة الطويلة الأمد للناتج المحلي الإجمالي بسبب تقلبات العملات (1992-2022):

• اندونيسيا:تشير التقارير إلى أن إندونيسيا خسرت 184 مليار دولار من الناتج المحلي الإجمالي بسبب تقلبات العملات بين عامي 1992 و 2022. من خلال اعتماد العملات المستقرة، تمكنت إندونيسيا من توفير مخزن ثابت للقيمة للأفراد والشركات، مما يقلل من تأثير تخفيض قيمة العملة ويحمي التوفير والاستثمارات.
• البرازيل:تعرضت البرازيل لخسارة في الناتج المحلي الإجمالي بقيمة 172 مليار دولار خلال نفس الفترة. استخدام العملات المستقرة في البرازيل قدم للشركات القدرة على التحوط ضد مخاطر سعر الصرف، مما يضمن تنفيذ العقود التجارية بشكل مستقر ويعزز دقة وموثوقية التخطيط المالي.

2. تقديم الدولار الفجوة

في كثير من الدول الناشئة ، يمكن أن يكون الوصول إلى الدولار الأمريكي صعبًا ومكلفًا ، مما يقيد مشاركة هذه الدول في التجارة الدولية والأنشطة المالية. تعمل العملات المستقرة ، كعملات دولار رقمية ، كبديل مستقر ومريح ، وتلبي الطلب على عملة مستقرة في هذه المناطق.

شراء العملات المستقرة باستخدام العملات القانونية (يونيو ٢٠٢٣ - أبريل ٢٠٢٤)

تظهر البيانات من الفترة بين يونيو 2023 وأبريل 2024 اتجاهاً عاماً صعودياً في شراء العملات المستقرة، مع ذروة ملحوظة في مارس 2024، حيث وصلت المشتريات إلى حوالي 5 مليارات دولار. يشير هذا الاتجاه إلى زيادة الطلب على العملات المستقرة في السوق. قادت الولايات المتحدة في شراء العملات المستقرة، تليها الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة. تجاوزت حجوم الشراء في هذه المناطق بكثير تلك في الدول الأخرى، مما يعكس ارتفاع الطلب والقبول للعملات المستقرة. يرتبط الزيادة الملحوظة في المشتريات في نهاية وبداية العام بالتسويات السنوية للشركات وزيادة الحاجة إلى المدفوعات عبر الحدود.

نسبة الناتج المحلي الإجمالي المستهلكة على مشتريات العملات المستقرة (2023)

في عام 2023، قامت تركيا بصرف مبلغ يعادل 3.7% من ناتجها المحلي الإجمالي على شراء العملات المستقرة، وهو ما يفوق بكثير أي بلد آخر. وهذا يبرز الطلب المكثف على العملات المستقرة بين السكان والشركات التركية، والذي يرجح أن يكون ناتجًا عن تدهور العملة المحلية بشكل حاد وعدم الاستقرار الاقتصادي. كما أظهرت بلدان الأسواق الناشئة الأخرى مثل تايلاند (0.43٪)، البرازيل (0.20٪)، وإندونيسيا (0.09٪) طلبًا كبيرًا على العملات المستقرة.

علاوات العملة المستقرة في مختلف البلدان

• ويشير التقرير إلى أنه في عام 2024، دفعت دول الأسواق الناشئة علاوة إجمالية قدرها 4.7 مليار دولار للحصول على عملات مستقرة، وهو رقم من المتوقع أن يرتفع إلى 25.4 مليار دولار بحلول عام 2027. في الأرجنتين ، على سبيل المثال ، وصلت أقساط العملات المستقرة إلى 30٪ ، مما يعكس الطلب المكثف على العملات المستقرة في البلاد. كما أظهرت نيجيريا علاوة كبيرة بنسبة 22.1٪. تشير هذه الأقساط المرتفعة إلى أن المقيمين والشركات في هذه البلدان على استعداد لدفع المزيد مقابل العملات المستقرة أكثر من الدولار الورقي ، مدفوعين بالحاجة إلى حماية الأصول من انخفاض قيمة العملة المحلية وعدم اليقين الاقتصادي.
• توفر العملات المستقرة للشركات والأفراد في هذه البلدان القدرة على الوصول إلى الدولار واستخدامه بسرعة وأمان دون الاعتماد على الأنظمة المصرفية التقليدية ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة وتعقيد الحصول على الدولارات. إن الاستعداد لدفع أسعار أعلى للعملات المستقرة - المعروفة باسم "علاوة العملة المستقرة" - يوضح قيمتها. يمكن نقل العملات المستقرة عالميا على الفور تقريبا ، وتعمل على مدار العام ، ولا تتطلب سوى اتصال بالإنترنت للوصول إليها. تظهر هذه البيانات أن العملات المستقرة قد حققت نموا كبيرا وتبنيا واسع النطاق على مدار العقد الماضي ، حيث لعبت دورا متزايد الأهمية ليس فقط في سوق العملات المشفرة ولكن أيضا في المدفوعات العالمية والتسويات عبر الحدود والشمول المالي.

3. إطلاق الأموال المحجوزة

غالبًا ما تكون أنظمة الدفع عبر الحدود التقليدية غير كفءة، مما يؤدي إلى تجميد كميات كبيرة من رأس المال أثناء العبور. تؤثر هذه الحالة سلبًا على سيولة الأموال وكفاءة العمليات التشغيلية للشركات. من خلال تسريع سرعات تسوية المدفوعات، تقلل العملات المستقرة بشكل كبير من الوقت الذي يتم فيه تجميد الأموال، وبالتالي تحرر رأس المال المحجوز.

البيانات المحددة:

وفقًا للتقرير ، من المتوقع أن تصل المدفوعات العابرة للحدود العالمية B2B إلى 40.1 تريليون دولار في عام 2024 ، مع تعثر 1.16 مليار دولار من هذه الأموال خلال عملية الدفع. يمكن لمدفوعات Stablecoin تقليل أوقات التسوية من عدة أيام إلى دقائق قليلة ، مما يعزز كفاءة دوران الرأسمال.

بحلول عام 2027، من المتوقع أن يؤدي إطلاق هذه الأموال المحتجزة إلى توليد 2.9 مليار دولار إضافي من العوائد الاقتصادية للشركات، مما يحسن بشكل كبير كفاءتها التشغيلية وتنافسيتها في السوق.

الجزء الرابع: السياسة والتنظيم

ترتبط تطوير العملات المستقرة بشكل وثيق بالسياسات الداعمة والأطر التنظيمية. تلخص آيينج المواقف التنظيمية والأطر القانونية من مختلف البلدان والمناطق فيما يتعلق بالعملات المستقرة.

• هونج كونج:في 18 يوليو من هذا العام، أعلنت هيئة النقد الهنغ كونغ (HKMA) قائمة المشاركين في "منطقة الاختبار" لمُصدري العملات المستقرة. وتشمل المشاركين شركة JD Coinchain Technology (Hong Kong) Limited، وشركة Circle Innovative Technology Limited، وشركة Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited، وشركة Anmi Group Limited، وشركة Hong Kong Telecom Company Limited. ومن المتوقع أن يتم تحقيق إطلاق العملات المستقرة رسميًا في هونغ كونغ بحلول نهاية هذا العام.

يمكن العثور على التفاصيل على:

• [HKMA] 14 أسئلة لفهم نظام إشراف هونغ كونغ على إصدار العملات المستقرة وملخص للاستشارة حول مقترحات تنفيذ التشريع
• سلطة النقد في هونغ كونغ ومكتب الخدمات المالية: إرشادات وتوصيات الإشراف على ترخيص العملة المستقرة
• [تفاصيل] أعلنت سلطة النقد في هونغ كونغ عن قائمة المشاركين في "Sandbox" لإصدار العملات المستقرة ، وتمت الموافقة على خمس مؤسسات للمشاركة. [تقرير بحث مقال طويل من 10000 كلمة] مسار العملة المستقرة: النماذج ومبادئ التشغيل والاتجاهات والأفكار حول العملات المستقرة في هونغ كونغ

سنغافورة: سنغافورة أيضًا في طليعة تنظيم الأصول الرقمية. في 14 يناير 2019 ، قامت السلطة النقدية في سنغافورة (MAS) بإصدار قانون خدمات الدفع (PSA) ، الذي بدأ العمل به رسميًا في 28 يناير 2020 ، والذي يتيح إصدار وتداول واستخدام العملات المستقرة والأصول الرقمية الأخرى. تم إنشاء إطار تنظيمي واضح لتعزيز تشريع وتوحيد السوق. من المتوقع أن تجذب تنفيذ PSA المزيد من المؤسسات المالية التقليدية والشركات للدخول إلى سوق العملات المستقرة وتعزيز التطبيق الواسع للعملات المستقرة في سنغافورة. يرجى تعلم المزيد:

• [رسم توضيحي طويل] تفسير شامل لإطار تنظيم الأعمال المالية في سنغافورة ومتطلبات ترخيص DPT للأصول الافتراضية
• Paxos يحصل على موافقة من بنك سنغافورة لإصدار العملات المستقرة التي تتوافق مع الإطار القانوني في سنغافورة
• 24 عامًا من إنشاء هيكل صندوق سنغافورة ومتطلبات التنظيم (الأصول الافتراضية)
• إدارة صندوق الأصول الافتراضية في سنغافورة في عام 2024: نظرة عامة على متطلبات ترخيص التطبيق وإرشادات الاستثناء

أوروبا: تقود أوروبا على جبهة تنظيم الأصول الرقمية. في عام 2024، تولت أوروبا الريادة في إطلاق إطار تنظيمي للأصول الرقمية عابر القضايا - "قانون سوق الأصول الرمزية" (MiCA). يوفر المشروع إرشادات قانونية واضحة لإصدار وتداول واستخدام العملات المستقرة والأصول الرقمية الأخرى، مع تعزيز تشريع السوق وتوحيد السوق. من المتوقع أن تجتذب تنفيذ MiCA مؤسسات مالية تقليدية ومؤسسات أخرى لدخول سوق العملات المستقرة وتعزيز التطبيق الواسع للعملات المستقرة في أوروبا. يمكن العثور على التفاصيل على الرابط:

• تحليل عميق وأحدث تعديلات على قيود قانون MiCA للاتحاد الأوروبي على استخدام العملات المستقرة
• المؤسسة المالية الفرنسية SG Forge مؤهلة لإصدار العملات المستقرة بموجب قانون MiCA وتحليل ورقة بيضاء
• مقال طويل يحلل الفُرص التاريخية ونقاط الانطلاق لامتثال Circle لقانون MiCA وتأهيلها لإصدار USDC و EURC.
• التواريخ الرئيسية واستراتيجيات الامتثال وترتيبات الفترة الانتقالية لكل بلد بموجب قانون MiCA الأوروبي لمؤسسات Web3
• تقرير بحثي يتكون من 10،000 كلمة حول قانون MiCA الأوروبي: تفسير شامل لتأثيره البعيد المدى على صناعة Web3، DeFi، العملات المستقرة ومشاريع ICO
• [العملة المستقرة] ستستفيد USDC من تشريعات أصول ميكا الرقمية الجديدة في الاتحاد الأوروبي وتحصل على حصة من سوق USDT

الولايات المتحدة: تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة معقد نسبيًا ، وتتفاوت المواقف التنظيمية للولايات والحكومة الفيدرالية. على الرغم من عدم اليقين ، قد قويت وكالات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تدريجياً إشرافها على سوق العملات المستقرة. وذكر التقرير أن Circle اتخذت تدابير استباقية للامتثال لمتطلبات التنظيم في الولايات المتحدة وأوروبا ، مما حقق ثقة واعتماد واسع النطاق لعملتها المستقرة USDC. يمكن العثور على التفاصيل على:

• [الدفع] تحليل متعمق للأسس القانونية والمتطلبات للحصول على تراخيص الدفع بالعملات المشفرة في الولايات المتحدة
• هل من المهم أن يؤكد ولاية إلينوي أن بيتكوين وإثريوم هما سلع رقمية؟ ما هي سياساتها التنظيمية لزيادة الواقعية؟
• تحديد الخدمات الضريبية النهائية: تتطلب عمليات تداول العملات المشفرة والعملات المستقرة الإبلاغ الضريبي، وتفصيل الدخل الإجمالي والإبلاغ الأساسي
• ماذا يعني قانون العملة المستقرة الأمريكية لسوق التنظيم؟

مناطق أخرى: في أمريكا اللاتينية وأماكن أخرى، تم التعرف تدريجيًا على العملات المستقرة كأداة مهمة للابتكار المالي من قبل الحكومات والجهات التنظيمية. الابتكارات التنظيمية في هذه المناطق توفر دفعة جديدة لتطبيق العملات المستقرة عالميًا.

تتوقع التقرير أنه بحلول عام 2030، ستصل قيمة سوق العملات المستقرة الإجمالية إلى تريليون دولار أمريكي. مع اعتماد المزيد من المؤسسات المالية والشركات العملات المستقرة، ستزداد الطلبية السوق وبالتالي ستعزز أهمية العملات المستقرة المتزايدة في النظام المالي العالمي. كما ستواصل Aiying مراقبة ديناميات سوق الدفع بالعملات المستقرة العالمية وتوفير حلول الامتثال الأمثل.

مصدر المعلومات:

• https://cebr.com/service/policy-research/
• https://www.info.gov.hk/gia/general/202403/12/P2024031100521.htm
• https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2024/07/20240718-4/
• https://sso.agc.gov.sg/Acts-Supp/2-2019/Published/20190220?DocDate=20190220
• https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica

بيان:

1. يتم استنساخ هذه المقالة من[الامتثال AiYing], حقوق النشر تعود إلى المؤلف الأصلي [Aiyingايينغ&Cebr]، إذا كان لديك أي اعتراضات على النشر المنقول، يرجى الاتصال بـبوابة تعلمالفريق، وسيتعامل الفريق معه في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبر وجهات النظر والآراء المعبر عنها في هذه المقالة عن وجهات نظر المؤلف فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق تعلم جيت ولم يتم ذكرها فيGate.ioقد لا يتم إعادة إنتاج وتوزيع أو نسخ المقال المترجم.