كيف تختلف صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) عن التداول الفوري، التداول بالهامش، وتداول العقود الآجلة
- التداول الفوري: يقوم المستخدمون بشراء وبيع العملات الرقمية باستخدام العملات النقدية أو العملات المستقرة (مثل USDT) ويحصلون فورًا على ملكية الأصل.
- التداول بالهامش: يقترض المستخدمون أموالًا لزيادة حجم مركزهم، مما يزيد من احتمالية الربح أو الخسارة. يتم تحديد الرافعة المالية بناءً على المبلغ المقترض مقارنة بضمان المستخدم.
- تداول العقود الآجلة: يتداول المستخدمون عقود مشتقة مع رافعة مالية تتغير ديناميكيًا بناءً على قيمة المركز. تؤدي الرافعة المالية العالية إلى زيادة خطر التصفية إذا كان الهامش غير كافٍ.
- صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs): هذه الرموز تمتلك رافعة مالية مدمجة، وتضخم تحركات أسعار الأصول دون الحاجة إلى الهامش أو الاقتراض. يمكن للمستخدمين تداولها مثل الأصول الفورية دون القلق بشأن التصفية.
مقارنة الخصائص: التداول الفوري، صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، والعقود الآجلة
مقارنة الأداء: التداول الفوري، العقود الآجلة، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في ظروف السوق المختلفة
تؤدي صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) أداءً أفضل في الأسواق ذات الاتجاه الواحد، لكنها قد تتعرض لـ تآكل في الأسواق المتقلبة أو المتذبذبة. دعونا نقارن أدائها باستخدام BTC3L (صندوق ETF طويل 3x على البيتكوين) في ظروف سوق مختلفة. لنفترض أن سعر البيتكوين يبدأ من $200.
سوق باتجاه واحد: صعود مستمر
إذا ارتفع سعر البيتكوين من $200 إلى $220 خلال يومين:
فيما يلي كيفية حساب الأرباح:
في اليوم الأول، يرتفع سعر البيتكوين من $200 إلى $210، أي بمعدل تغير +5%.
تصبح القيمة الصافية للأصل (NAV) لـ BTC3L: $200(1+5%× 3)=$230؛
في اليوم الثاني، يرتفع السعر من $210 إلى $220، بمعدل تغير +4.76%. تصبح NAV لـ BTC3L: $230× (1+4.76%× 3)=$262.84؛
في المجمل، معدل التغير خلال اليومين هو ($262.84 - $200)/$200×100% = 31.4%، وهو أكبر من 30%.
| اليوم | سعر البيتكوين | عائد البيتكوين الفوري | NAV BTC3L (ETF 3x) | عائد BTC3L | عائد العقود الآجلة 3×BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $210 (+5%) | 5% | $200(1+5%× 3)=$230 | 15% | 15% |
| 2 | $220 (+4.76%) | 10% | $230× (1+4.76%× 3)=$262.84 | 31.40% | 30% |
- تتفوق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) على العقود الآجلة في الأسواق ذات الاتجاه الواضح بسبب أثر التراكم المركب.
سوق باتجاه واحد: هبوط مستمر
إذا انخفض سعر البيتكوين من $200 إلى $180 خلال يومين:
فيما يلي كيفية حساب الخسارة:
ينخفض سعر البيتكوين بنسبة 5% في اليوم الأول. تصبح NAV لـ BTC3L: $200 (1-5%×3)=$170؛
ينخفض السعر مرة أخرى في اليوم الثاني بمعدل تغير -5.26%.
تصبح NAV لـ BTC3L: $170 (1-5.26%×3)=$143.17؛
معدل التغير الكلي خلال اليومين هو ($143.17 - $200)/ $200×100%= -28.4%، وهو أقل من -30%.
| اليوم | سعر البيتكوين | عائد البيتكوين الفوري | NAV BTC3L (ETF 3x) | عائد BTC3L | عائد العقود الآجلة 3×BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $190 (-5%) | -5% | $200 (1-5%×3)=$170 | -15% | -15% |
| 2 | $180 (-5.26%) | -10% | $170 (1-5.26%×3)=$143.17 | -28.40% | -30% |
- تخسر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) أقل قليلاً من العقود الآجلة في الأسواق الهابطة بسبب إعادة التوازن، مما يقلل من أثر الخسائر المركبة.
سوق متذبذب: ارتفاع في السعر يليه انخفاض
إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى $210 ثم عاد إلى $200:
في اليوم الأول، يرتفع السعر من $200 إلى $210 بمعدل تغير +5%.
تصبح NAV لـ BTC3L: $200(1+5%× 3)=$230؛
في اليوم الثاني، ينخفض السعر من $210 إلى $200 بمعدل تغير -4.76%.
تصبح NAV لـ BTC3L: $230(1-4.76%× 3)=$197.16؛ معدل التغير الكلي خلال اليومين هو ($197.16 - $200)/ $200× 100%=-1.42%، وهو أقل من 0%.
| اليوم | سعر البيتكوين | عائد البيتكوين الفوري | NAV BTC3L (ETF 3x) | عائد BTC3L | عائد العقود الآجلة 3×BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $210 (+5%) | 5% | $200(1+5%× 3)=$230 | 15% | 15% |
| 2 | $200 (-4.76%) | 0% | $230(1-4.76%× 3)=$197.16 | -1.42% | 0% |
- تعاني صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من تآكل القيمة بسبب التقلبات، مما يؤدي إلى خسائر حتى عند عودة السعر إلى مستواه الأصلي.
سوق متذبذب: انخفاض في السعر يليه ارتفاع
إذا انخفض سعر البيتكوين إلى $190 ثم ارتد إلى $200:
في اليوم الأول، ينخفض السعر بنسبة 5%.
تصبح NAV لـ BTC3L: $200 (1-5%×3)=$170؛
في اليوم الثاني، يرتفع السعر من $190 إلى $200 بمعدل تغير +5.26%.
تصبح NAV لـ BTC3L: $170 (1+5.26%× 3)=$196.83؛
معدل التغير الكلي خلال اليومين هو ($196.83- $200)/ $200× 100%=-1.59%، وهو أقل من 0%.
| اليوم | سعر البيتكوين | عائد البيتكوين الفوري | NAV BTC3L (ETF 3x) | عائد BTC3L | عائد العقود الآجلة 3×BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $190 (-5%) | -5% | $200 (1-5%×3)=$170 | -15% | -15% |
| 2 | $200 (+5.26%) | 0% | $170 (1+5.26%× 3)=$196.83 | -1.59% | 0% |
- تخسر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) القيمة في الأسواق الجانبية بسبب أثر التراكم وإعادة التوازن.
النقاط الرئيسية
- تؤدي صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) أداءً جيدًا في الأسواق ذات الاتجاه الواحد بفضل التراكم المركب، وغالبًا ما تتفوق على العقود الآجلة التقليدية.
- في الأسواق المتقلبة أو الجانبية، تتعرض صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لتآكل القيمة، مما يؤدي إلى أداء أقل من المتوقع.
- تُعد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) مناسبة للتداول قصير الأجل وليس للاحتفاظ طويل الأجل بسبب تأثيرات إعادة التوازن.
الخلاصة
تعد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الأنسب للتداول قصير الأجل والأسواق ذات الاتجاه الواضح وليست للاحتفاظ طويل الأجل بسبب تأثيرات التراكم وإعادة التوازن. يجب على المستثمرين فهم المخاطر بشكل كامل قبل التداول.
تحذير من المخاطر: صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) هي أدوات مالية عالية المخاطر. هذا التحليل لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. يجب على المستخدمين تقييم المنتج بعناية قبل التداول وإدارة المخاطر بشكل مناسب.
