ما هو متوسط السعر المرجح زمنيًا (TWAP)؟
متوسط السعر المرجح زمنيًا (TWAP) هو استراتيجية متقدمة لتداول الطلبات الكبيرة لتقليل تأثيرها على سعر السوق. من الناحية العملية، يقوم بتقسيم الطلب الكبير إلى عدة أوامر صغيرة وتنفيذها خلال مدة (من بضع ساعات إلى يوم واحد).
أدى تقسيم أمر كبير إلى عدد قليل من الطلبات الصغيرة إلى تقليل تأثيره على سعر السوق إلى الحد الأقصى. علاوة على ذلك، فإنه يقلل أيضًا من تكلفة التداول مقارنةً بشراء/بيع طلب كبير في السوق.
تعريفات
1. سعر الطلب
ويحدد المتداولون السعر المعتمد بحسب «مسافة السعر» و«النسبة» بحسب السيولة. لنأخذ الشراء كمثال، في بداية الإستراتيجية، يتم استخدام السعر المعتمد بمسافة/نسبة سعر معينة أعلى من سعر “البيع 1” لتكليف أمر شراء صغير. إذا لم يتم تعيينه، فسيتم تنفيذه وفقًا للانزلاق الافتراضي للنظام.
2. سعر التنشيط
سعر التنشيط هو لتفعيل استراتيجية TWAP.
عند الشراء: سعر السوق ≥ سعر التفعيل، يتم تفعيل الأمر.
عند البيع: سعر السوق >= سعر التنشيط، يتم تفعيل الأمر.
خذ الشراء كمثال. عندما يكون سعر السوق ≥ سعر التنشيط، يتم تنشيط استراتيجية TWAP. يتم استخدام السعر المعتمد بمسافة/نسبة سعر معينة أعلى من سعر البيع الأخير لتكليف أمر شراء صغير.
يرجى ملاحظة أنه إذا كانت مسافة السعر كبيرة جدًا، فقد لا يتم تفعيل إستراتيجية TWAP على الفور. لذلك، يجب على المتداولين تحديد مسافة سعرية مناسبة.
3. الفاصل الزمني
عند تفعيل استراتيجية TWAP، سيتم تكليف الأوامر الصغيرة وفقًا لـ “الفاصل الزمني” المحدد مسبقًا.
خذ فاصل زمني مدته 5 دقائق كمثال. عند اكتمال الطلب الأخير، سيتم تكليف الطلب التالي بعد 5 دقائق.
4. كمية واحدة
الكمية الفردية هي “المبلغ المؤتمن” لكل طلب صغير. سيتم مضاعفة الكمية الواحدة بنسبة عشوائية تلقائيًا لزيادة خصوصية التداول.
الصيغة هي: الكمية المفردة = الكمية المفردة * النسبة العشوائية + المبلغ غير المكتمل للطلب الأخير
ملحوظة: النسبة العشوائية تتراوح من 0.7 إلى 1.3.
5. المبلغ الإجمالي
يقوم المتداولون بملء المبلغ الإجمالي، والذي سيتم تقسيمه إلى عدة أوامر صغيرة ليعهدوا بها إلى السوق من خلال استراتيجية TWAP.
الأسئلة الشائعة
1. ماذا علي أن أفعل إذا انتهت المدة ولكن لم يتم تنفيذ الطلبات بالكامل؟
سيتم إلغاء الطلبات غير المكتملة تلقائيًا. يجب على المتداولين إعادة ضبط استراتيجية TWAP.
2. كم عدد الطلبات التي يمكنني تكليفها بها؟
يعتمد عدد الطلبات على المبلغ الإجمالي والمدة. كلما زاد المبلغ وطول المدة، سيتم تقديم المزيد من الطلبات.
3. لماذا لم يتم تنفيذ طلباتي؟
قد يؤدي ضعف السيولة إلى عدم تنفيذ جزء من الأمر. سيتم إسناد الجزء غير المعبأ إلى الطلب التالي تلقائيًا.
4. ما الفرق بين TWAP الذي تمت ترقيته والحالة الزمنية؟
تعد استراتيجية TWAP أسهل بكثير للمستخدمين. في الإعداد الأساسي، يمكن للمستخدمين فقط إدخال المبلغ الإجمالي والمدة، وسيقوم النظام بتنفيذ الإستراتيجية تلقائيًا وملء الطلب بأفضل سعر بسرعة.
توفر الخيارات المتقدمة إعدادات أكثر تخصيصًا. يمكن للمستخدمين تحديد مسافة السعر أو نسبة الانزلاق، وسعر التنشيط، والفواصل الزمنية، والكمية الفردية، وما إلى ذلك. فهي تمكن المتداولين من وضع استراتيجياتهم الخاصة وملء الصفقة الكبيرة بتكلفة فعالة.
تحتفظ Gate بالحق النهائي في تفسير المنتج.
